Mua ngay mã JPMorgan Chase sau khi ngân hàng dự báo thu nhập tăng mạnh

Những điểm chính

• JPMorgan hiện kỳ vọng thu nhập lãi ròng đạt 81 tỷ USD vào năm 2023.
• Thu nhập lãi ròng là số tiền mà các ngân hàng kiếm được từ các khoản cho vay và chứng khoán sau khi  tài trợ cho các tài sản đó.
• Tiền gửi là một phần quan trọng trong thu nhập lãi ròng và tương đối khó dự đoán.

Sau một quý thua lỗ, JPMorgan Chase đã nâng cao triển vọng thu nhập lãi ròng trong năm nay.

Kết quả thu nhập quý đầu tiên của JPMorgan Chase (JPM) không chỉ vượt qua các ước tính đồng thuận mà còn đi kèm với mức tăng đáng kể so với định hướng cả năm của ngân hàng. Đó là một lời nhắc nhở khác về mức độ đáng tin cậy của JPMorgan và bảng cân đối kế toán vững chắc của ngân hàng trong thời kỳ khó khăn.

Không thể phủ nhận hướng dẫn do ban giám đốc đưa ra cho thời gian còn lại của năm là rất mạnh mẽ. Tuy nhiên bài viết dưới đây sẽ lý giải các yếu tố có thể khiến JPMorgan tạo ra kết quả tốt hơn nữa.

Kiểm tra dự báo

JPMorgan Chase hiện đang hướng tới thu nhập lãi ròng (NII) là 81 tỷ USD vào năm 2023. Ngân hàng có thể kiếm được số tiền này từ các khoản cho vay và chứng khoán sau khi tài trợ cho các tài sản đó bằng các khoản nợ như tiền gửi. NII là nguồn doanh thu chính của ngân hàng và ban giám đốc đã tăng hướng dẫn gần 11% so với quý trước.

Lý do chính cho động thái này đến từ tình trạng tiền gửi gia tăng đi kèm cuộc khủng hoảng của ngành ngân hàng xảy ra vào tháng Ba. Khi khách hàng lo ngại về các khoản tiền gửi không được bảo hiểm của họ tại các ngân hàng nhỏ hơn, họ coi các ngân hàng trung tâm tiền tệ như JPMorgan là nơi trú ẩn an toàn vì chúng "quá lớn để sụp đổ".

Kết quả, JPMorgan đã có thể đảo ngược xu hướng rút tiền gửi của toàn ngành và thực sự bắt đầu thấy dòng tiền chảy vào vào tháng Ba. Tiền gửi trung bình tại JPMorgan đã giảm 3% trong quý đầu tiên, nhưng tiền gửi cuối kỳ tăng 2%, điều này cho thấy tình trạng đảo ngược trong quý. Giám đốc tài chính Jeremy Barnum cho biết ngân hàng đã quản lý để giữ lại khoảng 50 tỷ đô la tiền gửi mới.

Tuy nhiên, Barnum lưu ý rằng việc sửa đổi hướng dẫn theo chiều hướng đi lên ít khi liên quan đến dòng tiền gửi mới và có thể được quy cho nhiều hơn là do triển vọng lãi suất đã thay đổi. Thị trường hiện kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng tăng lãi suất và cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến.

Nếu điều này thành hiện thực, điều đó thực sự làm chậm quá trình định giá lại tiền gửi sớm hơn dự kiến ban đầu của ngân hàng và có lẽ cho phép các ngân hàng định giá lại lợi suất cho vay phù hợp hơn với môi trường lãi suất hiện tại. Barnum cũng lưu ý rằng ngân hàng đang mong đợi số dư thẻ tín dụng cao hơn. Đây cũng là một yếu tố thuận lợi đối với NII.

NII có thể có hiệu suất cao ra sao

Dựa trên NII trong Q1, JPMorgan có tốc độ hoàn thành mục tiêu gần 83 tỷ đô la. Nhưng Barnum lưu ý tốc độ hoàn thành mục tiêu NII là bền vững. Trong trung hạn, ban giám đốc thực sự coi tỷ lệ hoàn thành mục tiêu NII ở mức trung bình khoảng 70 tỷ đô la sẽ thực tế hơn.

Tuy nhiên, mọi thứ vẫn chưa chắc chắn và sẽ bị ảnh hưởng bởi "việc định giá lại tiền gửi, các quyết định về danh mục đầu tư, động lực thắt chặt định lượng và lãi suất giao dịch repo, động thái của Fed cũng như môi trường kinh tế vĩ mô rộng lớn, bao gồm cả tác động của chính khả năng tăng trưởng cho vay”.

Nhưng nhà đầu tư cần lưu ý, ngân hàng không thực sự đưa 50 tỷ đô la tiền gửi mới vào dự báo của mình và hiện không có kế hoạch giữ lại hầu hết số tiền này. Theo Barnum, đây là khoản tiền gửi nhanh và vẫn có thể tìm đường vào các sản phẩm ngân hàng có lãi suất cao hơn. Từ đó sẽ làm tăng chi phí gửi tiền và thậm chí khách hàng chỉ tạm thời gửi tiền tại JPMorgan.

Tuy nhiên, không nhất thiết các khách hàng sẽ nhanh chóng rút hay chuyển khoản các khoản tiền gửi này, tạo điều kiện cho NII tăng cao hơn. Thêm vào đó, không ai thực sự biết tiền gửi sẽ tăng giá mạnh như thế nào vì Fed chưa bao giờ tăng lãi suất nhanh như vậy. Vì vậy, việc JPMorgan tiếp tục tỏ ra thận trọng là một nước đi thông minh, mặc dù hoàn toàn có khả năng NII thậm chí còn tốt hơn mong đợi.

Chuẩn bị cho một loạt các kết quả

Trong bối cảnh một số ngân hàng vừa phá sản, hầu hết ban giám đốc của các ngân hàng sẽ tiếp tục với một thái độ thận trọng do còn rất nhiều kết quả tiềm ẩn.

Triển vọng vẫn vô cùng bấp bênh và không ai biết mọi thứ sẽ diễn ra như thế nào. Ngay cả Giám đốc điều hành JPMorgan Jamie Dimon cũng nói rằng mọi người cần chuẩn bị cho tình huống mức lãi suất cao được duy trì lâu hơn.

Nếu điều này xảy ra, JPMorgan có thể phải hạ thấp hướng dẫn của mình vào cuối năm nay. Nhưng hiện tại nhiều chuyên gia đang dự báo ngân hàng sẽ tiếp nhận lượng tiền gửi cao hơn nữa, giúp bổ trợ cho kết quả tài chính lẫn hiệu suất của cổ phiếu ngân hàng.

Hoàng Dương – Theo Fool