Muốn có một cổ phiếu tăng trưởng đã được chứng minh? Hãy mua Nike

Công ty này nổi bật trong số những thương hiệu có giá trị nhất trên thế giới.

Giá trị thương hiệu là thước đo mức độ chiếm ưu thế của một công ty trong lĩnh vực tương ứng. Đó là bởi vì giá trị thương hiệu của một công ty càng cao thì hàng hóa hoặc dịch vụ của công ty đó càng được nhiều người biết đến và săn đón.

Với giá trị thương hiệu ước tính đạt 33 tỷ USD vào năm ngoái, Nike (NKE) là thương hiệu có giá trị thứ 49 trên thế giới. Trong số các công ty bán lẻ và hàng tiêu dùng, nhà sản xuất quần áo và giày dép thể thao là thương hiệu có giá trị lớn thứ 9 trên hành tinh.

Điều này biến cổ phiếu thành một lựa chọn tuyệt vời cho các nhà đầu tư tăng trưởng trong quá khứ. Và cổ phiếu có vẻ vẫn là một lựa chọn hấp dẫn trong tương lai. Sau đây là lý do tại sao.

Chi phí tăng cao ảnh hưởng đến lợi nhuận

Nike đã khẳng định mình là công ty sản xuất đồ thể thao hàng đầu. Nhà sản xuất quần áo và giày dép thể thao đã xây dựng giá trị thương hiệu của mình một phần thông qua việc tài trợ cho các vận động viên huyền thoại, chẳng hạn như Michael Jordan.

Tổng doanh thu của Nike đã tăng hơn 14% so với cùng kỳ năm ngoái lên 12,4 tỷ USD trong Q3 (kết thúc vào ngày 28 tháng 2). Với vị thế của công ty là một thương hiệu toàn cầu thực sự vào thời điểm mà đồng đô la Mỹ tương đối mạnh hơn so với ngoại tệ, kết quả của công ty thậm chí còn ấn tượng hơn. Sau khi loại từ tác động của việc chuyển đổi ngoại tệ, doanh thu trên cơ sở tiền tệ không đổi của Nike đã tăng với tốc độ 19% trong quý.

Các khoản đầu tư vào chiến lược tăng trưởng trực tiếp đến người tiêu dùng (DTC) đã mang lại hiệu quả lớn trong những năm gần đây. Kênh bán hàng Nike Direct của công ty đã báo cáo mức tăng trưởng doanh thu 22% trong Q3, phần lớn là do doanh thu của Nike Digital tăng 24%. Tốc độ này nhanh hơn đáng kể so với tốc độ tăng trưởng 18% trong quý của kênh bán buôn.

Và khi doanh thu của Nike Direct tiếp tục tăng với tốc độ nhanh hơn so với hoạt động kinh doanh bán buôn, nó sẽ trở thành một phần lớn hơn trong hoạt động kinh doanh của công ty. Do biên lợi nhuận gộp kênh kỹ thuật số của Nike vượt trội so với kênh bán buôn, điều này sẽ giúp lợi nhuận được cải thiện theo thời gian.

Tóm lại, thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) sau pha loãng của công ty đã giảm 9,2% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 0,79 USD trong Q3. Tình trạng dư thừa hàng tồn kho của Nike và các chi phí đi kèm (như lưu kho) đã khiến chi phí bán hàng tăng 20,9% trong quý. Cùng với tốc độ tăng trưởng nhanh hơn doanh thu trong tổng chi phí bán hàng và quản lý, điều này đã khiến biên lợi nhuận ròng giảm 280 điểm cơ bản xuống còn 10% trong quý. Việc giảm số lượng cổ phiếu pha loãng của công ty không đủ để bù đắp cho sụt giảm lợi nhuận này. Đó là lý do tại sao tăng trưởng EPS sau pha loãng thấp hơn nhiều so với tăng trưởng tổng doanh thu trong quý.

Trong vòng 5 năm tới, các nhà phân tích dự đoán Nike sẽ đạt mức tăng trưởng EPS sau pha loãng 8,6% mỗi năm. Với thành tích của công ty trong việc vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích, đây có thể là một ước tính tăng trưởng quá thận trọng.

Tỷ lệ chi trả cổ tức có khả năng tăng cao hơn

Tỷ suất cổ tức 1,1% của Nike thấp hơn đáng kể so với tỷ suất 1,7% của chỉ số S&P 500. Dựa trên những điểm dữ liệu này, cổ phiếu không phải là một lựa chọn đầu tư thu nhập điển hình. Tuy nhiên, mức tăng trưởng chi trả trong 10 năm qua chắc chắn biến Nike thành một lựa chọn đầu tư tăng trưởng cổ tức; khoản chi trả cổ tức trên một cổ phiếu của công ty đã tăng vọt đến hơn 224% trong khoảng thời gian đó.

Tăng trưởng cổ tức của Nike. Dữ liệu theo Ycharts

Tin tốt cho nhà đầu tư nào không phải là cổ đông của công ty trong giai đoạn đó là mức tăng trưởng cổ tức tương tự có vẻ sẽ tiếp tục diễn ra. Điều này là do tỷ lệ chi trả cổ tức của Nike sẽ đạt xấp xỉ 40% trong năm tài chính hiện tại (sẽ kết thúc vào tháng 5). Điều đó mang lại cho công ty số tiền cần thiết để tiếp tục đầu tư vào hoạt động kinh doanh, mua lại cổ phiếu và trả nợ. Với những điều kiện này, sẽ là một cú sốc nếu thấy bất kỳ mức tăng trưởng cổ tức hàng năm nào dưới hai con số trong trung hạn.

Định giá có thể mua được

Chiến lược phát triển DTC và nhận diện thương hiệu có một không hai của Nike là báo hiệu tốt cho tương lai. Định giá của cổ phiếu không phải là một món hời -- nhưng nó cũng không cao một cách vô lý.

Hệ số giá trên thu nhập (P/E) Shiller của Nike là 44,4 lần, phù hợp với hệ số P/E Shiller trung bình trong 10 năm là 44,2 lần. Thước đo định giá này xem xét thu nhập của công ty sau khi điều chỉnh theo lạm phát trong 10 năm qua. Đây là khoảng thời gian được cho là đại diện cho một chu kỳ kinh tế đầy đủ, từ đỉnh đến đáy. Vì vậy, các nhà đầu tư tăng trưởng nên đầu tư vào Nike ở mức giá cổ phiếu hiện tại là 121 USD và mua vào trong bất kỳ đợt bán tháo nào trong tương lai.

Huân Hà - theo fool