Nên đầu tư cổ phiếu dược nào: Teladoc hay Moderna?

Đại dịch đã làm đảo lộn ngành công nghiệp chăm sóc sức khỏe, từ nhu cầu cần đến cách chữa trị mới nhanh chóng và an toàn, cho đến cách tương tác của bệnh nhân với bác sĩ của họ. Và cả hai cổ phiếu chăm sóc sức khỏe đột phá này đều có cơ hội tiếp tục thay đổi cả ngành y học.

Những điểm chính

• Moderna sở hữu nhiều động lực tăng trưởng hơn là vắc xin ngừa virus corona.
• Teladoc đã thay đổi cách nhìn nhận của người tiêu dùng trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe về hoạt động thăm khám của bác sĩ.

Moderna (NASDAQ: MRNA) là đơn vị đi đầu trong công cuộc chế tạo vắc xin ngừa COVID-19, dù mọi người bắt đầu thắc mắc không biết hoạt động kinh doanh của công ty sẽ còn lại gì khi đại dịch qua đi. Tương tự, Teladoc Health (NYSE: TDOC) được hưởng lợi từ nhu cầu giãn cách xã hội. Nhưng với các giai đoạn đóng cửa đầy gian nan đã trôi vào quá khứ, lo ngại không biết công ty có còn đủ động lực tăng trưởng hay không đã khiến nhiều người ngần ngại đầu tư vào công ty này.

Đa phần các chuyên gia đều nhận định cả hai mã này đều đang sở hữu một tương lai tươi sáng. Nhưng đâu mới là mã cổ phiếu vượt trội hơn?

Trường hợp ủng hộ Moderna

Cổ phiếu của Moderna đã tăng hơn 400% vào năm ngoái. Công ty vẫn tiếp tục đà tăng trong năm nay khi vắc xin ngừa virus corona của công ty mang lại doanh thu và lợi nhuận hàng tỷ đô la. Nhưng một dữ liệu gây thất vọng gần đây đã khiến định giá ngày càng tăng của công ty chững lại.

Moderna đã hạ dự báo doanh số bán vắc xin trong năm nay do ưu tiên phân phối đến các quốc gia có thu nhập thấp hơn. Đây cũng là các nước trả ít tiền hơn so với các quốc gia có thu nhập cao (với cùng một lượng vắc xin). Nhưng tin tức này không đồng nghĩa nhu cầu sử dụng vắc xin của Moderna giảm sút, dù các nhà đầu tư vẫn “đánh hội đồng” mã này. Đã có thời điểm cổ phiếu giảm giá tới 32% trong hai ngày. Hôm nay cổ phiếu vắc xin đang giao dịch tại mức giá chưa tới chín lần thu nhập dự phóng, giảm so với hệ số P/E đỉnh cao là 16 cách đây vài tháng.

Khoản lỗ trong hai ngày nói trên không phải là một sự kiện cá biệt. Cổ phiếu Moderna đã bắt đầu mất giá trong những tuần gần đây khi các nhà đầu tư lo lắng không biết doanh số vắc xin ngừa virus corona có giảm sau đại dịch hay không.

Nhưng Moderna vẫn còn cơ hội lâu dài trên thị trường virus corona. Bởi các chuyên gia cho rằng virus này sẽ không biến mất vĩnh viễn. Vì vậy, công ty có thể tiếp tục hưởng lợi từ doanh số bán hàng ngày một tăng của mình trong một thời gian khá dài. Bên cạnh đó Moderna đang phát triển một ứng viên vắc xin kết hợp khả năng ngừa cúm/virus corona/dị ứng.

Nhưng đây mới là điều quan trọng nhất: Moderna có thể sẽ không phải phụ thuộc vào thị trường virus corona trong thời gian dài. Đó là bởi công ty sở hữu một hệ thống nghiên cứu thuốc hoành tráng, và một ứng viên có tiềm năng trở thành bom tấn đang rất gần với giai đoạn được lưu hành trên thị trường.

Moderna gần đây đã khởi động thử nghiệm giai đoạn 3 với ứng viên vắc xin ngừa virus cự bào (CMV). CMV là một loại virus phổ biến gây nguy hiểm cho thai nhi và những người có hệ miễn dịch suy yếu. Hiện tại vẫn chưa có vắc xin ngừa CMV trên thị trường. Chính vì thế nếu thử nghiệm mang tính then chốt này thành công, Moderna có thể trở thành đơn vị (hoặc một trong những đơn vị) đầu tiên nắm trong tay giấy phép thương mại hóa sản phẩm này.

Điều đó đi kèm với cơ hội giành thị phần khổng lồ. Công ty dự đoán doanh số vắc xin ngừa CMV mỗi năm có thể lên tới 5 tỷ đô la.

Xét đến doanh số bán vắc xin ngừa virus corona ngày nay cũng như tương lai đầy hứa hẹn của Moderna trong các liệu pháp mRNA, bất kỳ sự sụt giảm nào với giá cổ phiếu cũng sẽ tạo ra cơ hội tuyệt vời để nhà đầu tư tham gia vào câu chuyện tăng trưởng dài hạn của công ty.

Trường hợp ủng hộ Teladoc Health

Chuyên gia chăm sóc sức khỏe ảo Teladoc đang làm náo loạn cả Phố Wall. Công ty dự kiến ​​số lượt khám bệnh với bác sĩ ảo sẽ giảm đáng kể khi ngày càng có nhiều người được chích ngừa vắc xin COVID. Bởi nền kinh tế mở cửa trở lại sẽ khuyến khích mọi người mạo hiểm ra khỏi nhà và tự tin đi đến những môi trường có khả năng tiếp xúc với người khác. Chính vì thế mức độ sẵn sàng sử dụng dịch vụ thăm khám y tế từ xa sẽ giảm xuống. Về lý thuyết thì thì điều này hợp lý, nhưng đó không hẳn là cách mọi chuyện diễn ra.

Trong hội nghị công bố BCTC Q3 của Teledoc vào tháng trước, công ty cho biết số lượt truy cập ảo toàn cầu tính đến thời điểm hiện tại đã đạt 10,5 triệu lượt, hay tương đương mức tăng 20% so với cả năm 2020. Lượt truy cập ảo tại Hoa Kỳ đang tăng 45% so với số liệu cùng kỳ năm trước. Trong ba quý đầu năm nay, tổng doanh thu đã tăng hơn gấp đôi.

Sự tiện lợi từ các cuộc thăm khám của bác sĩ ảo vẫn còn tỏ ra hữu ích với bệnh nhân khi đã qua đỉnh khủng hoảng. Hơn nữa, rõ ràng việc áp dụng dịch vụ này có lợi cho tất cả các bên, từ bệnh nhân, bác sĩ và công ty bảo hiểm.

Các dịch vụ của Telehealth chứng minh có thể sắp xếp các cuộc hẹn thuận tiện, tránh gây ra tình trạng quá tải các phòng chờ và trải nghiệm thoải mái khi đang ở nhà là một trải nghiệm đáng giá. Các bác sĩ cũng dễ dàng tiếp cận bệnh nhân sớm hơn, đặc biệt là những bệnh nhân bị bệnh mãn tính cần được giám sát chuyên sâu để cải thiện kết quả chăm sóc sức khỏe. Và từ đó sẽ làm giảm chi phí mà các công ty bảo hiểm sức khỏe phải chi trả.

Trong lần trình bày gần nhất, Teladoc dự báo doanh thu vào năm 2022 sẽ tăng lên 2,6 tỷ USD, vượt dự báo 2 tỷ USD của các chuyên gia phân tích. Ngoài ra công ty kỳ vọng mức tăng trưởng kép hàng năm sẽ đạt từ 25% đến 30% cho đến năm 2024, khi doanh thu đạt 4 tỷ USD.

Tuy nhiên các nội dung nói trên chỉ phản ánh một phần nhỏ các nỗ lực của Teladoc. Năm ngoái, công ty đã mua lại Livongo Health. Đây là công ty sử dụng trí thông minh nhân tạo (AI) để gửi thông tin chăm sóc sức khỏe cho các bệnh nhân mắc bệnh mãn tính đăng ký dịch vụ của công ty, để giúp họ có cuộc sống khỏe mạnh hơn. Vào cuối Q3, Livongo đã thu hút tổng cộng 725.000 thành viên đăng ký tham gia một trong các chương trình của mình, tăng 31% so với năm ngoái.

Khi Livongo mở rộng phạm vi chăm sóc ngoài bệnh nhân tiểu đường đến những người mắc các bệnh lý khác như tăng huyết áp và quản lý cân nặng, thị trường định danh của công ty cũng sẽ mở rộng theo cấp số nhân. Nói tóm lại, Teladoc có nhiều con đường để chuyển đổi dịch vụ chăm sóc bệnh nhân và từ đó trao thưởng cho các nhà đầu tư mua cổ phiếu. Nhất là khi giá Teladoc đã giảm 65% so với mức cao gần đây.

Cả hai cổ phiếu nói trên đều còn cả một chặng đường dài để tăng trưởng. Việc phát triển các liệu pháp bom tấn mới có thể tạo ra lợi nhuận tài chính đáng kể cho công ty và nhà đầu tư. Trong khi đó bước chuyển đổi cách thức tương tác giữa bệnh nhân và bác sĩ là con đường dẫn đến sự giàu có tuy chậm hơn nhưng sẽ ổn định hơn.

Hoàng Dương - Theo fool.com