Cổ Phiếu Netflix: Tăng Trưởng Chững Lại Nhưng Chỉ Là Tạm Thời

Dù tốc độ tăng trưởng trong Q2 đánh bại ước tính, giá cổ phiếu NFLX vẫn giảm xuống. Giới đầu tư sợ rằng Netflix sẽ không thể phục hồi ngay sau cơn suy thoái do đại dịch – điều ảnh hưởng tiêu cực đến tốc đọ tăng trưởng thuê bao trong năm 2021.

• Số lượng người đăng ký mới giảm xuống vào đầu năm 2021 là do lượng người dùng đã tăng vọt trong suốt năm ngoái.
• Dòng tiền của Netflix rất dồi dào, biên lợi nhuận tăng lên.
• Câu hỏi lớn đặt ra là liệu doanh thu có tăng tốc trong Q4 hay không.

Phố Wall không màng đến chuyện Netflix có thêm gần 30 triệu thành viên mới trong năm qua và khả năng sinh lời vẫn không ngừng tăng lên. Phố Wall muốn nhiều hơn thế.

Trong một cuộc gọi hội nghị với các nhà phân tích, đồng CEO Ted Sarandos và Reed Hastings đã giải thích lý do tại sao họ tin rằng Netflix đang trên đà phát triển mạnh hơn bao giờ hết. Họ tin rằng tốc độ tăng trưởng sẽ mạnh lên kể từ cuối năm 2021. Hãy cùng điểm lại số điểm nổi bật trong bài thuyết trình của họ.

Cổ Phiếu Netflix – Giảm tốc tăng trưởng không đáng lo

Giả sử triển vọng Q3 thành sự thực, Netflix sẽ có thêm chỉ khoảng 9 triệu người đăng ký mới trên toàn cầu trong chín tháng đầu năm 2021. Trong khi đó, số lượng người đăng ký mới trong cùng kỳ năm trước là 28 triệu. Đây là một sự chênh lệch rất lớn.

Các CEO của Netflix cho biết rằng công ty này đang trên đà có thêm 54 triệu người dùng mới trong hai năm (kết thúc vào cuối tháng 9). Con số này gần bằng tốc độ tăng trưởng 27 triệu hàng năm mà Netflix đã thiết lập trước khi đại dịch bùng phát. Sarandos nói: “Mô hình tăng trưởng của chúng tôi trong dài hạn là vô cùng nhất quán và ổn định.”

Hastings nói thêm rằng họ không cho rằng sự cạnh tranh từ Disney và những đối thủ khác sẽ kìm hãm đà tăng trưởng của Netflix. Trên thực tế, tỷ lệ hủy dịch vụ đang ở mức thấp và mức độ tương tác đang tăng lên. Vì vậy, tựu chung lại, tiềm năng tăng trưởng của cổ phiếu Netflix đang xán lạn hơn bao giờ hết.

Cổ Phiếu Netflix đang trở lại bình thường

Netflix vẫn đang muốn vượt qua những gánh nặng tạm thời đè nặng lên tăng trưởng – điều đã ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả ba quý đầu năm 2021. Có lẽ Netflix sẽ bắt đầu phục hồi vào khoảng Q4, khi ra mắt lượng lớn TV show và phim mới, cộng với khả năng các mô hình xem TV bình thường trở lại sau khi giảm tốc do đại dịch.

Hơn nữa, quý lễ hội thường là quý ăn nên làm ra đối với Netflix, so với các tháng hè ảm đạm hơn. Giám đốc tài chính Spencer Neumann cho biết: “Chúng tôi hy vọng sẽ kết thúc năm với một quỹ đạo tăng trưởng [...] bình thường hóa hơn nhiều.” Tuy nhiên, các nhà đầu tư sẽ phải đợi Netflix công bố triển vọng chính thức cho Q4 thì mới biết trở lại bình thường nghĩa là như thế nào.

Vấn đề tiền mặt

Sự lạc quan về Netflix phần nhiều dựa vào sức mạnh tài chính của Netflix. Khả năng sinh lời của công ty này đang trên đà tăng thêm 2 điểm phần trăm trong năm nay. Thu nhập hoạt động chiếm 20% doanh thu, so với 10% chỉ ba năm trước đó.

Dòng tiền vẫn sẽ ở mức hòa vốn trong năm nay trước khi tiến dần vào vùng tăng trưởng dương trong tương lai gần. Khi đó, ban lãnh đạo công ty có thể linh hoạt sử dụng dòng tiền để tái đầu tư hoặc cân nhắc sử dụng cho các mục đích khác như sáp nhập và chi trả cổ tức.

Nhưng hiện tại, mua lại cổ phiếu là lựa chọn yêu thích của các nhà lãnh đạo doanh nghiệp để có thu nhập bằng tiền mặt. Netflix bắt đầu mua lại cổ phiếu lần đầu tiên vào Q2. Theo đó, công ty này chi 500 triệu USD để mua cổ phiếu với giá trung bình 500 USD/cổ phiếu.

Nếu ban lãnh đạo có những nhận định chính xác về xu hướng kinh doanh dài hạn tích cực, thu nhập bằng tiền mặt sẽ tăng lên theo thời gian.

Nhưng trước tiên, Netflix cần hồi phục tốc độ tăng trưởng trước đó, sau khi dự kiến ​​tăng 16% trong Q3. Hastings nói: “Mục tiêu cuối cùng là duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu ở mức 20%.” Hãy cùng xem liệu Netflix có thể trở lại mức tăng trưởng như vậy trong Q4 hay không.

Thu Trang – Theo The Motley Fool