Nếu đầu tư 1.000 USD vào Bank of America từ đầu năm 2023, đây là số tiền bạn sẽ có hôm nay

Giữa sự cố rút tiền ồ ạt tại một số ngân hàng, các lựa chọn an toàn hơn như Bank of America cũng không tránh khỏi bị ảnh hưởng.

Từ đầu năm 2023 đến nay, lĩnh vực ngân hàng vẫn chưa mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư. Ví dụ: Quỹ ETF lĩnh vực ngân hàng Invesco KBW Bank đang giao dịch giảm khoảng 19% so với mức đầu năm.

Tính theo tiêu chuẩn này, cổ phiếu Bank of America (BAC) đã có hiệu suất tương đối tốt, “chỉ” giảm khoảng 14%. Nhưng có nhiều điều cần xem xét ở đây nếu bạn đang muốn mua các cổ phiếu ngân hàng trong thời kỳ hỗn loạn hiện nay.

Không tốt lắm

Nhà đầu tư có những lý do rất thực tế để lo lắng về các ngân hàng hiện nay. Mặc dù hai ngân hàng gặp sự cố nổi bật nhất cho đến nay trong năm 2023 đều gắn liền với các mô hình kinh doanh rất cụ thể (và nhìn chung là có sai sót), môi trường lãi suất tăng cao đã làm tăng rủi ro trong toàn ngành.

Một phần của vấn đề bắt nguồn từ cách cấu trúc bảng cân đối kế toán của các ngân hàng. Nói một cách đơn giản, có hai cách để ghi nhận các khoản đầu tư trái phiếu: Một cách là cập nhật giá trị của trái phiếu mỗi quý. Và cách còn lại ghi nhận giá trị trái phiếu theo mệnh giá với kỳ vọng giá trị này sẽ được giữ đến ngày đáo hạn.

Giá trái phiếu và lãi suất di chuyển ngược chiều nhau. Vì vậy, môi trường lãi suất tăng đã làm giảm giá trị trái phiếu mà các ngân hàng sở hữu. Những thay đổi như vậy sẽ không được phản ánh nếu trái phiếu dự kiến được giữ đến ngày đáo hạn.

Miễn là ngân hàng không bán những trái phiếu đó trước khi đáo hạn thì không có vấn đề gì. Nhưng nếu khách hàng rút tiền gửi ồ ạt và những trái phiếu đó phải được bán để trang trải các khoản tiền rút ra thì sẽ có một vấn đề lớn. Đột nhiên, các khoản lỗ đối với trái phiếu dự kiến sẽ được giữ đến ngày đáo hạn phải được ghi nhận. Hay nói cách khác, số tiền mà ngân hàng nói là có thực sự không có – một lý do chính đằng sau sự sụp đổ của một vài ngân hàng gần đây.

Bank of America có vẻ không có nguy cơ đi theo con đường đó (mặc dù họ chắc chắn có tài sản giữ đến ngày đáo hạn trên bảng cân đối kế toán của mình). Tuy nhiên, nhà đầu tư đang có rủi ro vơ đũa cả nắm trong lĩnh vực ngân hàng vào lúc này. Chẳng hạn, nếu bạn đã đầu tư 1.000 USD vào Bank of America từ đầu năm thì số tiền đó hiện chỉ đáng giá 860 USD. Kết quả đó tốt hơn một khoản đầu tư tương tự vào quỹ ETF Invesco KBW Bank, vốn chỉ trị giá khoảng 810 USD, nhưng đó không hẳn là một sự an ủi lớn. Điều có thể khiến các nhà đầu tư dài hạn quan tâm là 1.000 USD đầu tư vào Ngân hàng Toronto-Dominion (TD) sẽ trị giá 925 USD ngày hôm nay.

Tăng trưởng giá cổ phiếu Bank of America, Toronto-Dominion Bank và quỹ ETF Invesco KBW Bank.

An toàn là trên hết

Bank of America không phải là một ngân hàng tồi, nhưng có một sự khác biệt quan trọng giữa nó và TD Bank, như Toronto-Dominion thường được gọi. Sự khác biệt đó là chính phủ Canada, cơ quan quản lý chặt chẽ ngành ngân hàng Canada và có thành kiến rất bảo thủ.

Sự thiên vị đó thường có nghĩa là các ngân hàng lớn của Canada (trong đó có TD Bank) rất chú trọng đến sự an toàn. Điều này đang được thể hiện rõ vào lúc này. Nhà đầu tư rõ ràng không tin có nhiều rủi ro đối với TD Bank dựa trên sự khác biệt về hiệu suất.

Giá cổ phiếu Bank of America và Toronto-Dominion Bank. Dữ liệu theo Ycharts

Bank of America không có cùng mức độ quản lý này. Đó là lý do tại sao các ngân hàng lớn của Canada như TD Bank đang mở rộng về phía nam biên giới. Nhưng họ thường mang theo đặc tính an toàn của mình. Đây là lý do tại sao các nhà đầu tư cổ tức dài hạn nên xem xét các ngân hàng như TD Bank như một cách thay thế để đầu tư vào lĩnh vực ngân hàng vào lúc này. Nhưng cách tiếp cận bảo thủ này đã mang lại gì theo thời gian?

Giá cổ phiếu Bank of America và Toronto-Dominion Bank. Dữ liệu theo Ycharts

Khoản đầu tư vào TD Bank thay vì Bank of America đã mang lại lợi nhuận cao hơn trong các khung thời gian 1,3 và 5 năm tiếp theo. Đặc biệt, trong các so sánh khung thời gian 3 và 5 năm, hiệu suất hoạt động đã khác biệt rõ rệt nhất trong đợt suy thoái gần đây nhất. Về cơ bản, khi rủi ro trong toàn ngành tăng lên, nhà đầu tư đã chọn gắn bó với các ngân hàng thận trọng hơn.

Giá cổ phiếu Bank of America và Toronto-Dominion Bank. Dữ liệu theo Ycharts

Tuy nhiên, Bank of America đã đánh bại TD Bank trong 10 năm qua, biến khoản đầu tư 1.000 USD thành 2.340 USD, trong khi số tiền đầu tư tương tự tại TD Bank chỉ tăng lên khoảng 1.490 USD.

Vậy, liệu điều này có nghĩa Bank of America là lựa chọn đầu tư dài hạn tốt hơn? Khung thời gian ở đây là một yếu quan trọng vì nó diễn ra sau cuộc Đại suy thoái, khoảng thời gian mà cổ phiếu Bank of America sụp đổ và ngân hàng phải cắt giảm cổ tức xuống chỉ còn gần 1 cent. Trong khi đó, TD Bank đã có thể giữ cổ tức ổn định, và giá cổ phiếu của họ đã tăng tốt hơn nhiều.

Nếu bạn kéo biểu đồ trở lại đầu năm 2007, trước khi cuộc suy thoái trong thời kỳ khó khăn đó bắt đầu, thì các con số sẽ khác hẳn.

Giá cổ phiếu Bank of America và Toronto-Dominion Bank. Dữ liệu theo Ycharts

Nếu bạn đã đầu tư 1.000 USD vào Bank of America từ thời điểm đó, khoản đầu  tư của bạn sẽ chỉ có giá trị khoảng 530 USD ngày hôm nay, trong khi cùng số tiền đó đầu tư vào TD Bank sẽ có giá trị 2.000 USD. Công bằng mà nói, Bank of America hiện tại không giống như ngân hàng hồi đó. Tuy nhiên, có vẻ khá rõ ràng cách tiếp cận thận trọng của TD Bank đã mang lại kết quả xứng đáng cho nhà đầu tư theo thời gian -- và, có thể nói là ngay khi điều đó trở nên quan trọng nhất.

Các cơ hội ở nơi khác

Mua cổ phiếu Bank of America (với tỷ suất cổ tức khoảng 3,1%) có phải là

một sai lầm lớn trong giai đoạn biến động hiện nay của lĩnh vực ngân hàng? Chắc là không. Tuy nhiên, nếu bạn đang muốn sống nhờ vào thu nhập mà danh mục đầu tư cổ tức của bạn tạo ra thì bạn nên thận trọng và xem xét TD Bank (tỷ suất 4,8%) hoặc một số ngân hàng Canada khác thay vì các ngân hàng Mỹ. Các ngân hàng Canada có thể đã không phải chịu mức sụt giảm lớn như các công ty cùng ngành ở Mỹ trong thời gian qua. Nhưng suy cho cùng, đó lại có thể là điểm đầu tư hấp dẫn nhất.

Huân Hà - theo fool