Nhà đầu tư có thể hứng khởi mua cổ phiếu Disney vì lý do này

Khả năng thay đổi dễ dàng và nhanh chóng giọng điệu của một nhà đầu tư chủ động là điều ấn tượng nhất mà CEO của ông lớn giải trí đã làm được.

Dan Loeb đã thay đổi giọng điệu của mình về ESPN. Hồi tháng 8, nhà đầu tư chủ động này đã viết một lá thư thúc giục CEO Bob Chapek của Walt Disney (DIS) chia tách công ty truyền thông thể thao. Nhưng sau khi Chapek phát biểu tại hội nghị D23 hàng năm của Disney và nói chuyện với các phóng viên về ESPN và tương lai của công ty, Loeb giờ đây đã bị thuyết phục rằng ESPN sẽ đáng giá hơn nếu tiếp tục là một phần của vương quốc Nhà Chuột.

ESPN mang lại rất nhiều giá trị cho Disney. Và việc Chapek nhanh chóng thay đổi suy nghĩ của một nhà đầu tư chủ động có nhiều ảnh hưởng có thể khiến nhà đầu tư hào hứng hơn về triển vọng của Disney và chiến lược truyền phát trực tuyến của ông lớn giải trí.

Truyền phát trực tuyến đang chuyển hướng sang thể thao

Disney đang ngày càng tập trung vào truyền phát trực tuyến. Và truyền phát trực tuyến đang ngày càng tập trung vào thể thao. Amazon (AMZN), Apple (AAPL) và những người chơi khác của không gian này đều đã ký kết các thỏa thuận lớn về quyền phát sóng thể thao trong những ngày gần đây.

Trên thực tế, Amazon cho biết thỏa thuận phát sóng chương trình Bóng bầu dục Đêm Thứ Năm của họ đã mang lại kết quả rất tốt, sau khi chương trình phát sóng độc quyền đầu tiên của họ tạo ra nhiều lượt đăng ký Prime hơn bất kì khoảng thời gian ba tiếng đồng hồ nào khác trong lịch sử. Và đáng chú ý, kết quả đó đã được tạo ra bất chấp mức độ thâm nhập vốn đã cực kỳ cao của dịch vụ trong các hộ gia đình Mỹ.

ESPN nắm giữ rất nhiều quyền phát sóng thể thao có giá trị, hầu hết đều đi kèm với một số khả năng truyền phát trực tuyến. Công ty đã đính kèm quyền truyền phát trực tuyến trong hợp đồng với các liên đoàn thể thao trong nhiều năm. Tuy nhiên, họ đã tập trung nhiều hơn vào khía cạnh này trong các cuộc đàm phán của mình vài năm trước.

Quan trọng là ESPN có thể thanh toán cho tất cả các quyền phát sóng thể thao này mà vẫn có lợi nhuận và dòng tiền dương. Amazon và Apple đang chịu lỗ trên các chương trình thể thao của họ để thu hút khách hàng vào hệ sinh thái rộng lớn hơn mà họ đang xây dựng. Không có gì lạ khi ESPN được rất nhiều người nhận định là một tài sản quý giá đến như vậy.

Thêm vào đó, còn có những cơ hội khác cho ESPN và thương hiệu mạnh mẽ này. Ví dụ, cá cược thể thao đang được hợp pháp hóa ở ngày càng nhiều tiểu bang, và ESPN có thể tiến xa hơn nếu mua lại hoặc khởi động hoạt động kinh doanh cá cược của riêng mình. Với một kênh tiếp thị tích hợp và khả năng đặt cược “tình huống” vào các khía cạnh khác nhau của các trận đấu thể thao trong thời gian phát sóng, ESPN có thể tạo ra doanh thu bổ sung cùng với số lượng người xem nhiều hơn (và doanh thu quảng cáo đi kèm).

Kế hoạch 100 năm

Sau khi Loeb công bố bức thư của mình, Chapek cho biết ông đã nhận được không dưới 100 lời đề nghị mua ESPN. Nhưng việc một số công ty khác nhìn thấy giá trị trong ESPN là một chuyện; mở khóa giá trị đó bằng cách cải thiện hoạt động kinh doanh hoặc tìm kiếm cộng hưởng với một hoạt động kinh doanh hiện hữu lại là một chuyện khác.

Chapek đã gợi ý về các kế hoạch cho cả hai vấn đề này ngay bên trong Disney. Trên thực tế, ông đã nói với Variety rằng Disney có một kế hoạch chiến lược về vị trí của ESPN trong công ty trong 100 năm tới. Không rõ liệu tầm nhìn đó đã được chia sẻ với Loeb hay chưa, nhưng Chapek nói rằng Disney sẽ có một ngày hội nhà đầu tư khác vào một thời điểm nào đó, và họ sẽ cung cấp cho nhà đầu tư một cái nhìn rõ ràng hơn về kế hoạch này.

Ba lợi ích của việc giữ ESPN ở lại Disney

Mặc dù ESPN sẽ có giá trị khổng lồ với tư cách là một công ty độc lập, nó cũng có thể đóng một vai trò quan trọng trong việc giúp Disney tăng trưởng. Dưới đây là ba lợi ích có thể thấy nếu giữ ESPN như một phần của Disney:

1. Dòng tiền tự do dương có thể giúp cấp vốn cho các khoản đầu tư khác tại Disney. Công ty truyền thông hiện đang đổ tiền vào phát triển nội dung truyền phát trực tuyến. Họ đang cần dòng tiền từ ESPN và mảng kinh doanh công viên để tài trợ cho những ngày đầu này khi họ xây dựng cơ sở người dùng đăng ký. Disney không kỳ vọng Disney+ sẽ có lãi trước năm 2024, và dòng tiền tự do dương có nhiều khả năng sẽ chỉ xuất hiện sau đó.
2. Vị thế dẫn đầu của ESPN trong không gian thể thao có nghĩa là công ty đang có một số khoảng không quảng cáo có giá trị nhất trên thế giới. Khi Disney chuyển hướng sang quảng cáo nhiều hơn trên TV kết nối với các phiên bản hỗ trợ quảng cáo của Disney+ và gói Disney tích hợp, họ có thể tạo ra một quảng cáo chiêu hàng tốt hơn và mang lại sự đảm bảo tốt hơn cho các nhà tiếp thị với các khoảng không quảng cáo có giá trị của ESPN. Điều đó có thể khiến giá quảng cáo tăng cao hơn trên khắp các dịch vụ truyền phát trực tuyến của Disney.
3. ESPN là một phần nhỏ nhưng quan trọng của gói dịch vụ truyền phát trực tuyến. Đến tận cùng, Chapek muốn tích hợp cả ba dịch vụ truyền phát trực tuyến của Disney vào một trải nghiệm liền mạch hơn. Như đã đề cập, các thử nghiệm của Amazon và Apple với thể thao cho thấy không gian này có thể là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng số lượng người dùng đăng ký các dịch vụ truyền phát trực tuyến của Disney.

Với những yếu tố này, có nhiều khả năng ESPN sẽ có giá trị tốt hơn như một thành phần bên trong bộ máy của Disney thay vì là một công ty độc lập hoặc một phần của một công ty truyền thông khác. Những bình luận của Chapek và sự thay đổi thái độ của Loeb cho thấy ESPN có thể còn nhiều thứ tốt hơn nữa so với những gì chúng ta thấy trên bề mặt. Vì vậy, nhà đầu tư có thể hào hứng chờ xem Disney dự định làm gì với ông lớn truyền thông thể thao của mình.

Huân Hà - theo fool