Nvidia vừa làm điều không tưởng, có nên mua cổ phiếu?

Nvidia vừa báo cáo thêm một quý bùng nổ với những dự báo đáng kinh ngạc. Nhưng sự bùng nổ này sẽ kéo dài bao lâu?

Một số công ty đơn giản là không thể đoán trước được trên thị trường chứng khoán. Trong 2 quý vừa qua, nhiều người đã nghi ngờ khả năng Nvidia (NVDA) đáp ứng kỳ vọng. Và trong cả 2 quý, công ty đều đã thổi bay các ước tính. Và bây giờ, Nvidia lại kỳ vọng sẽ báo cáo doanh thu kỷ lục thêm một lần nữa trong quý 3 sau khi vừa mới làm được điều đó trong quý 2.

Bởi vì Nvidia rất khó đoán, liệu nó có đáng đầu tư vào lúc này không? Hay cổ phiếu cần phải nằm trong danh mục "quá khó hiểu"? Hãy cùng tìm hiểu.

Một quý nữa, một dự báo khó tin khác

Sản phẩm chính của Nvidia là GPU (bộ xử lý đồ họa). Người tiêu dùng có thể mua một vài mẩu phần cứng này để cung cấp năng lượng cho máy tính để bàn chơi game của họ. Tuy nhiên, các công ty có tham vọng về trung tâm dữ liệu và trí tuệ nhân tạo (AI) lại mua hàng nghìn GPU này cùng một lúc.

Đây là động lực chính thúc đẩy sự trỗi dậy gần đây của Nvidia. GPU của họ là lựa chọn hàng đầu cho mọi thứ liên quan đến AI. Điều này đã được thể hiện trong kết quả quý 2 năm tài chính 2024 (kết thúc vào ngày 30 tháng 7). Doanh thu phân khúc trung tâm dữ liệu (bao gồm GPU dành cho AI) đã tăng 141% so với cùng kỳ năm ngoái lên 10,3 tỷ USD. Bản thân bộ phận này đã có quý tuyệt vời nhất trong lịch sử của Nvidia. Nhưng còn hơn thế nữa, các phân khúc khác như gaming cũng đã tăng 11% trong quý này, đảo ngược xu hướng đã thấy trong năm qua.

Nhưng một lần nữa, hướng dẫn của công ty lại làm lu mờ kết quả thực tế. Nvidia kỳ vọng sẽ tạo ra nhiều doanh thu hơn nữa trong quý 3. Ban quản lý dự kiến đạt doanh thu 16 tỷ USD, tương đương mức tăng trưởng doanh thu 171%. Kỳ vọng đó khiến mức tăng trưởng 101% của quý 2 trông rất nhỏ. Và đó là loại hướng dẫn mà Nvidia cần để duy trì mức định giá siêu đắt đỏ của mình.

Hiệu suất kinh doanh tuyệt vời này làm nảy sinh rất nhiều câu hỏi. Hoạt động kinh doanh của Nvidia có tính chu kỳ. Và sự bùng nổ của nhiều ngành khác nhau (như tiền điện tử vào năm 2017 và 2020) đã khiến doanh thu tăng đột biến nhất thời và sụt giảm sau đó.

Doanh thu của Nvidia. Dữ liệu theo Ycharts

Câu hỏi đặt ra là nhu cầu AI sẽ kéo dài bao lâu? Không ai biết. Tuy nhiên, cơ sở hạ tầng AI cuối cùng sẽ hoàn tất xây dựng và cuộc chạy đua vũ trang chi tiêu trước mắt này sẽ cạn kiệt. Đó là tình huống đáng để bạn lo lắng nhất khi xem xét có nên đầu tư vào Nvidia hay không do cổ phiếu có vẻ khá đắt ở thời điểm hiện tại.

Nvidia cần tăng trưởng đáng kể để lý giải cho định giá

Mặc dù Nvidia công bố thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) rất lớn trong quý 2 (2,48 đô la, tăng 202% so với cùng kỳ năm trước), công ty này không liên tục có những con số vững chắc trong năm qua. Do đó, tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) trên cơ sở 12 tháng gần nhất bị sai lệch. Vì vậy, nhà đầu tư nên sử dụng tỷ lệ P/E dự phóng vì nó tính đến quá trình chuyển đổi kinh doanh lớn đáng kể mà Nvidia đang trải qua. Từ góc độ này, cổ phiếu Nvidia có vẻ không quá đắt.

Tỷ lệ PE của Nvidia. Dữ liệu theo Ycharts

Tuy nhiên, điều này đòi hỏi Nvidia phải tăng trưởng đáng kể trong năm tới và tiếp tục nhận thấy nhu cầu AI mạnh mẽ. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu nhu cầu AI đó giảm xuống trong tương lai? Nvidia gần như sẽ không có lãi và sẽ trở nên đắt đỏ trở lại.

Có quá nhiều điều chưa biết, và mặc dù Nvidia có thể tiếp tục công bố những kết quả không thể tin được. Nhưng lịch sử cho biết cuối cùng thì sự suy yếu cũng sẽ xảy đến. Câu hỏi bây giờ là khi nào.

Nếu bạn muốn sở hữu cổ phiếu Nvidia (hoặc đã sở hữu), bạn nên thận trọng  không để nó chiếm một tỷ trọng quá lớn trong danh mục đầu tư của mình. Nhưng sở hữu một vài cổ phiếu Nvidia không phải là một ý tưởng tồi. Nó có tiềm năng rất lớn. Nó chỉ đơn giản là một vị thế mà bạn phải xem xét cẩn thận.

Investo - Trang tin tức chứng khoán mỹ hôm nay hàng đầu Việt Nam.

Huân Hà - theo fool