Pfizer vẫn là một cổ phiếu trả cổ tức đáng mua không cần nghĩ

Pfizer đã dẫn đầu cuộc chiến chống lại đại dịch COVID-19 kinh hoàng vừa qua.  

Người ta thường nói rằng những biến động ngắn hạn trên thị trường chứng khoán chủ yếu dựa trên nhiễu loạn hơn là các chỉ số hoạt động cơ bản.

Cổ phiếu Pfizer (PFE) đã giảm 15% từ đầu năm đến nay ngay cả khi chỉ số S&P 500 tăng 7%. Điều này đặt ra câu hỏi: Liệu sụt giảm gần đây của cổ phiếu dược phẩm này có đang mở ra cơ hội mua vào cho các nhà đầu tư định hướng thu nhập? Hãy thảo luận về các chỉ số hoạt động cơ bản và định giá của Pfizer để trả lời câu hỏi này.

Quý tăng trưởng tuyệt vời nhất (cho đến nay)

Trong suốt gần 175 năm hoạt động kinh doanh, Pfizer đã hết lần này đến lần khác chứng tỏ mình là một công ty đổi mới. Trong lịch sử nhiều thập kỷ của công ty trước khi ra mắt phương pháp điều trị COVID-19 bằng thuốc kháng virus có tên là Paxlovid và vắc-xin COVID-19 đồng sở hữu với BioNTech (NASDAQ) với tên gọi Comirnaty, Pfizer đã tham gia vào nhiều thời điểm mấu chốt của lĩnh vực khoa học y tế. Trong số đó, có thể kể đến việc phát minh ra quy trình lên men trong bể sâu cho phép sản xuất hàng loạt kháng sinh penicillin và phát hiện ra axit xitric.

Trong Q4/2022, Pfizer đã ghi nhận doanh thu đạt 24,3 tỷ USD, tăng 1,9% so với cùng kỳ năm trước. Loại trừ các khoản đóng góp từ Comirnaty và Paxlovid, doanh thu của công ty đã tăng 5% so với cùng kỳ năm trước. Do nhu cầu đối với Comirnaty đang giảm dần, doanh thu của Pfizer được báo cáo đã giảm 9,4% so với cùng kỳ năm trước.

Pfizer có tăng trưởng doanh thu hai con số trong các sản phẩm bom tấn khác. Chẳng hạn như thuốc điều trị bệnh tim hiếm gặp Vyndaqel và vắc-xin viêm phổi do phế cầu khuẩn Prevnar, đã giúp thúc đẩy doanh thu của công ty dược phẩm tăng lên trong quý này.

Thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) không tính theo GAAP (sau điều chỉnh) sau  pha loãng của Pfizer đã tăng 44,3% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,14 USD trong Q4. Việc quản lý chi phí chặt chẽ đã giúp biên lợi nhuận ròng không tính theo GAAP của công ty tăng 790 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Cùng với số lượng cổ phiếu đang lưu hành của Pfizer giảm 0,4%, điều này giải thích vì sao EPS sau pha loãng sau điều chỉnh tăng trưởng với tốc độ nhanh hơn doanh thu trong quý.

Trong năm 2023, Pfizer dự đoán doanh thu sẽ giảm khoảng 31% xuống 69 tỷ USD tại điểm giữa của phạm vi hướng dẫn do doanh thu từ các sản phẩm liên quan đến COVID giảm dần. Nhưng với 60 dự án đang trong quá trình phát triển lâm sàng ở giai đoạn cuối, công ty có thể tung ra nhiều loại thuốc bom tấn trong vài năm tới để hồi sinh doanh thu.

Cổ tức được bảo đảm tốt và hấp dẫn

Các nhà đầu tư định hướng thu nhập sẽ đánh giá cao tỷ suất cổ tức 3,8% của Pfizer, cao hơn gấp đôi so với tỷ suất 1,6% của chỉ số S&P 500. Và điểm tốt nhất là tỷ lệ chi trả cổ tức vẫn còn khá thấp, có thể sẽ tăng lên trong những năm tới.

Điều này là do tỷ lệ chi trả cổ tức của Pfizer được dự đoán chỉ ở mức dưới 49% vào năm 2023. Một tỷ lệ chi trả thấp sẽ để lại cho công ty đủ số tiền cần thiết để hoàn tất các thương vụ mua bán sáp nhập, mua lại cổ phiếu và trả nợ.

Pfizer là một cổ phiếu đáng mua

Những dao động không ổn định trong thị trường chứng khoán thỉnh thoảng cũng có xu hướng ảnh hưởng đến cả doanh nghiệp chất lượng cao nhất. Điều này dường như đã xảy ra với Pfizer trong những tuần gần đây. Hệ số giá trên thu nhập (P/E) dự phóng 10,8 lần của cổ phiếu này hiện thấp hơn nhiều so với mức trung bình 14 lần của ngành dược.

Hệ số giá trên doanh thu của Pfizer. Dữ liệu theo Ycharts

Đây được cho là một mức giá trị hấp dẫn đối với một trong những công ty dược phẩm lâu đời nhất trên thế giới. Và nếu điều đó vẫn không đủ thuyết phục thì hệ số giá trên doanh thu (P/S) 12 tháng gần nhất của Pfizer hiện cũng chỉ ở mức 2,5 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 10 năm là 3,9 lần. Ở mức định giá này, ngay cả khi tính đến việc doanh thu liên quan đến COVID sụt giảm đáng kể trong tương lai, Pfizer cũng vẫn là một cổ phiếu đáng mua đối với các nhà đầu tư định hướng thu nhập đang tìm kiếm giá trị.

Huân Hà - theo fool