Phân tích đầu tư chứng khoán: Liệu Apple có nên mua lại Peloton? Thương vụ này sẽ đem lại lợi nhuận gì cho nhà đầu tư?

Liệu Peloton có thể là động lực tăng trưởng tiếp theo của Apple? Hãy cùng xem xét khả năng thương vụ này xảy ra và tác động của nó đến cổ phiếu Apple.

Tin đồn về việc công ty sản xuất thiết bị thể dục kết nối Peloton (NASDAQ:PTON) nhận được các đề nghị sáp nhập đã lan truyền trên Phố Wall trong những ngày qua. Nằm trong diện đối tác thâu tóm tiềm năng có cả ông lớn thương mại điện tử Amazon. Tuy nhiên, sẽ không có gì ngạc nhiên khi Apple (NASDAQ:AAPL) cũng có thể tham gia cuộc đua này.

Liệu Peloton có thể trở thành một bổ sung hữu ích cho danh mục sản phẩm và dịch vụ tiêu dùng của ông lớn công nghệ đến từ Cupertino? Hãy cùng thảo luận về khả năng này, cùng với tác động tiềm tàng của một thương vụ như vậy đối với cổ phiếu Apple và các nhà đầu tư của công ty.

Peloton + Apple: chuyện gì đã xảy ra?

Peloton từ cổ phiếu đã giảm đến 85% trong khoảng thời gian từ cuối năm 2020 đến cuối tháng 1 năm 2022 đã phục hồi mạnh mẽ trong thời gian gần đây. Cổ phiếu đã tăng đến 34,69% trong năm ngày giao dịch tính đến trước phiên giao dịch thứ Tư, ngày 9 tháng 2. Tăng trưởng này đến từ tin tức được ghi nhận bởi Wall Street Journal là công ty có thể được mua lại bởi Amazon hoặc một trong những đối thủ đồng cấp của ông lớn thương mại điện tử.

Vì lý do này, một số nhà phân tích và các kênh truyền thông đã nhanh chóng đánh giá xem liệu thương vụ mua lại Peloton có thể có ý nghĩa hơn đối với ông lớn công nghệ Apple hay không, xét đến việc công ty có định hướng phát triển mạnh mẽ hoạt động kinh doanh chăm sóc sức khỏe của mình. Chuyên gia Dan Ives của Wedbush cho rằng thương vụ Peloton sẽ là một bổ sung tốt cho mảng chăm sóc sức khỏe của ông lớn công nghệ, vốn là cốt lõi của các sáng kiến như Watch và Fitness+.

Vị chuyên gia này cũng lập luận thêm rằng thương vụ sáp nhập, có thể được chốt với giá khoảng 12 tỷ USD đến 15 tỷ USD, sẽ rất dễ dàng đối với Apple. Công ty đang có khoảng 200 tỷ USD tiền mặt và dòng tiền mạnh mẽ, thừa sức hỗ trợ cho một thương vụ như vậy.

Thương vụ này có hợp lý không?

Chuyên gia Dan Ives có thể đã đúng. Peloton có thể là một bổ sung rất tốt cho chiến lược đẩy mạnh hoạt động chăm sức khỏe của Apple. Bên cạnh đó, một thỏa thuận có giá từ 15 tỷ USD trở xuống rất có thể sẽ không ảnh hưởng nhiều đến bảng cân đối kế toán của công ty.

Nhà đầu tư còn có thể tìm thấy một hoặc hai lập luận khác ủng hộ thương vụ sáp nhập này. Đầu tiên, thương hiệu Peloton có vẻ tương thích với chính Apple: được đánh giá cao, đầy khát vọng và hấp dẫn đối với nhóm người tiêu dùng ít nhạy cảm về giá. Thứ hai, Peloton có thể giúp thúc đẩy tăng trưởng trong các dịch vụ dựa trên mô hình đăng ký trả phí của Apple, điều mà ông lớn công nghệ có vẻ quan tâm. Số lượng người dùng đăng ký ứng dụng tập thể dục kết nối của Peloton đang có tăng trưởng ổn định (xem bên dưới).

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng có đủ lý do để phản đối thương vụ này. Trong số đó là những lý do sau đây:

1. Mặc dù Apple có nhiều tiền mặt trong ngân hàng, công ty dự kiến ​​sẽ đạt vị thế trung lập về tiền mặt ròng (nghĩa là tổng tiền mặt sẽ bằng với tổng nợ) trong tương lai gần. Tiền chi cho M&A sẽ là số tiền mà Apple không thể hoàn lại cho cổ đông thông qua mua lại cổ phiếu hoặc chia cổ tức.
2. Apple vốn không nổi tiếng với việc chuyển hướng nguồn lực sang các thương vụ mua bán sáp nhập lớn. Beats Electronics là trường hợp ngoại tệ duy nhất cho đến nay, được mua với giá 3 tỷ USD vào năm 2014. Tất cả những thương vụ khác của Apple đều có giá từ 600 triệu USD trở xuống. Với lịch sử này, công ty iPhone có vẻ không phải là một chuyên gia trong việc tích hợp các công ty lớn khác vào cơ cấu tổ chức của mình.
3. Một trong những lý do mạnh mẽ nhất để đầu tư vào Apple là biên lợi nhuận dồi dào của công ty. Mặt khác, Peloton lại đang báo cáo biên lợi nhuận gộp dưới 33% trong Q1 năm tài chính 2022 (thấp hơn nhiều so với biên lợi nhuận gộp 42% của Apple trong cùng khoảng thời gian) và lỗ ròng khá lớn, đến 376 triệu USD. Trừ khi Apple có thể đạt được lợi thế kinh tế theo quy mô một cách nhanh chóng, thương vụ sáp nhập Peloton sẽ ăn vào biên lợi nhuận và thu nhập của Apple.
4. Cuối cùng, những ngày tuyệt vời nhất của Peloton có nguy cơ lớn đáng kể đã trở thành dĩ vãng - cụ thể hơn là trong thời gian phong tỏa xã hội của cuộc khủng hoảng COVID-19. Doanh thu và số lượt tập thể dục trên thiết bị của Peloton đã giảm dần kể từ đầu năm 2021 (xem biểu đồ bên dưới). Đây chính là một trong những lý do khiến một nhà đầu tư tích cực yêu cầu sa thải CEO của công ty trong những ngày qua.

Kết luận

Đúng là có những lý do hợp lý khiến một số người xem Peloton là một sản phẩm phù hợp với Apple. Nhưng suy cho cùng, một thương vụ sáp nhập với công ty thiết bị thể dục kết nối có vẻ không phải là một động thái thực sự hợp lý đối với nhà sản xuất iPhone và các cổ đông của công ty.

Thay vào đó, Apple có lẽ nên tiếp tục con đường tăng trưởng hiện tại của mình. iPhone đang ở giữa một chu kỳ 5G vô cùng mạnh mẽ và Mac dường như cũng đã hưởng lợi từ sự ra đời của dòng chip M1. Trong dài hạn hơn, Apple cũng sẽ có rất nhiều cơ hội để khám phá các sản phẩm thực tế hỗn hợp, metaverse và xe tự hành. So với việc bỏ ra hàng chục triệu đô la để mua lại một công ty đang gặp vấn đề về nhu cầu, tập trung vào những cơ hội trên có khả năng sẽ mang lại nhiều tiềm năng tăng trưởng hơn cho ông lớn công nghệ trong cả tương lai gần và tương lai dài hạn.

Huân Hà - Theo fool.com