So sánh nhanh 2 cổ phiếu nổi bật trong lĩnh vực: Nvidia vs Alphabet

Cả hai công ty đều có vai trò to lớn trong hành trình phát triển công nghệ trí tuệ nhân tạo của thế giới.

Ý chính

• Cả hai công ty gần đây đều đang gặp khó khăn.
• GPU của Nvidia đóng vai trò thiết yếu trong công nghệ AI.
• Cổ phiếu Alphabet đang có định giá thấp so với lịch sử lên sàn.

Xu hướng đầu tư nóng nhất hiện nay xoay quanh các công ty có liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI). Từ học máy (machine learning) đến phân tích dự đoán (predictive analytics), phát triển phần mềm đến phát triển phần cứng, nhiều ngành nghề và hàng trăm công ty đang chung tay tạo ra các sản phẩm và dịch vụ AI, hoặc hưởng lợi trực tiếp (hoặc gián tiếp) từ công nghệ này. Dù có thể chưa thành hiện thực, nhưng AI sẽ sớm trở thành một lĩnh vực trị giá hàng nghìn tỷ USD của nền kinh tế.

Có nhiều cách để đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI), và Alphabet (GOOG) (GOOGL) và Nvidia (NVDA) thường được coi là lựa chọn hàng đầu trong các thị trường ngách. Nhưng nếu phải chọn, nhà đầu tư nên đặt cược vào cái tên nào để kiếm lời từ cuộc cách mạng AI?

Nvidia sẽ là cái tên chiến thắng, bất kể công nghệ AI tốt nhất sẽ là của công ty nào

Alphabet và Nvidia đưa đến cho nhà đầu tư hai hướng tiếp cận khác nhau để đầu tư vào AI, dù có ít nhiều sự trùng lặp trong mảng kinh doanh của cả hai.

Sản phẩm của Alphabet bao gồm bộ công cụ lập trình AI mở rộng, với các tính năng xây dựng AI và máy học tổng quát. Một trong những điểm đáng chú ý của AI là nhu cầu về lượng lớn dữ liệu để đào tạo công nghệ này hoạt động hiệu quả. Alphabet có sẵn kho dữ liệu khổng lồ để làm điều đó, và một công cụ tìm kiếm hữu ích khi cần bổ sung những dữ liệu không có sẵn. Ngoài ra, Google Cloud mang đến hiệu năng điện toán cần thiết cho khách hàng của mình để đào tạo các mô hình AI, vì rất ít công ty có tài nguyên dành riêng cho quá trình đào tạo và duy trì hệ thống AI.

Nvidia thiên về phần cứng hơn: Các máy tính hỗ trợ công nghệ AI đang chạy trên GPU (đơn vị xử lý đồ họa) của hãng. Điều này khiến Nvidia trở thành một khoản đầu tư theo phong cách “cuốc và xẻng”, khi công ty vẫn sẽ kiếm lời bất kể công nghệ AI của tên tuổi nào thống trị thị trường. Tuy nhiên, Nvidia cũng cung cấp các công cụ AI tổng quát và giải pháp đào tạo AI trong đám mây DGX của hãng, cạnh tranh trực tiếp với Google Cloud. Mặc dù Nvidia đã rất thông minh khi phát triển những công cụ kể trên, và xâm nhập vào thị trường béo bở này, nhưng chỉ riêng vị thế trong thị trường phần cứng cũng đã mang lại lợi nhuận khổng lồ cho hãng.

Cả hai công ty đều đang nỗ lực phát triển công nghệ AI, nhưng kết quả kinh doanh hiện tại của từng doanh nghiệp là như thế nào?

Cả hai doanh nghiệp đều gặp khó khăn về tài chính

Dựa trên báo cáo quý gần đây nhất, có lẽ không phải hầu hết các nhà đầu tư đều lạc quan về hai cổ phiếu này.

Mặc dù Alphabet đang đầu tư mạnh vào công nghệ AI, hoạt động kinh doanh chính của công ty vẫn là quảng cáo, một thị trường đang gặp khó khăn trong bối cảnh kinh tế bất ổn. Nhìn chung, doanh thu quý 1 của Alphabet chỉ tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng hoạt động kinh doanh Google Cloud vẫn tiếp tục hoạt động tốt, đạt mức tăng trưởng doanh thu 28%, đánh dấu lần đầu tiên có lợi nhuận hoạt động. Với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) giảm từ 1,23 USD xuống 1,17 USD, đây không phải là quý tốt nhất của Alphabet, nhưng vẫn tốt hơn rất nhiều so với kết quả kinh doanh mới nhất của Nvidia.

Thị trường PC đã trở nên tồi tệ trong năm qua và Nvidia đã phải gánh chịu hậu quả. Trong quý 4 của năm tài chính 2023 (kết thúc vào ngày 29 tháng 1), doanh thu của Nvidia giảm 21% so với cùng kỳ năm trước, do doanh thu từ mảng trò chơi giảm tới 46%. Ngoài ra, doanh thu trong bộ phận trung tâm dữ liệu (phần lớn đến từ GPU phục vụ công nghệ AI) đã giảm 6% kể từ quý 3. Kết quả đi xuống này thực sự đáng lo ngại, do bộ phận này trước đó đã liên tục tăng trưởng trong vài năm qua.

EPS của Nvidia cũng giảm từ 0,88 USD xuống 0,57 USD, đánh dấu sự sụt giảm lợi nhuận nghiêm trọng.

Nếu cả hai công ty đang gặp khó khăn, liệu nhà đầu tư nên mở vị thế?

Cổ phiếu của Alphabet có định giá hấp dẫn

Những thách thức mà Alphabet và Nvidia đang phải đối mặt chỉ là tạm thời. Khi nỗi lo suy thoái kinh tế bắt đầu lắng xuống, các doanh nghiệp tăng ngân sách quảng cáo trở lại, và Alphabet sẽ hưởng lợi. Tương tự, khi đó các doanh nghiệp cũng sẽ tăng ngân sách dành cho mục đích xây dựng trung tâm dữ liệu, và người tiêu dùng nới lỏng ngân sách chi tiêu, nhu cầu về GPU của Nvidia sẽ mạnh mẽ hơn.

Do đó, nhà đầu tư không cần quá lo lắng về tình hình kinh doanh hiện tại của hai công ty. Điểm đáng quan tâm ở đây là định giá cổ phiếu.

Cổ phiếu của Nvidia đang có định giá cao vô lý

Nguồn: YCHARTS.

Với hệ số P/E và P/S lên tới 162x và 26x, Nvidia đang giao dịch ở “vùng trời” mà ít mã cổ phiếu nào có thể đạt tới. Đúng là hệ số P/E dựa trên lợi nhuận 12 tháng báo cáo gần nhất có thể không phải là thước đo đánh giá đúng cổ phiếu, do Nvidia đã có vài quý kinh doanh khó khăn gần đây. Tuy nhiên, ngay cả khi sử dụng tỷ lệ P/E dự phóng, Nvidia vẫn giao dịch ở mức giá đắt gấp 62 lần lợi nhuận. Điều này cho thấy những kỳ vọng cực kỳ cao đã được tính vào giá cổ phiếu, và ngay cả khi Nvidia thành công với những sản phẩm, dịch vụ AI của hãng, cổ phiếu công ty khó có thể tăng mạnh hơn từ mức giá chót vót hiện tại.

Alphabet không gặp phải những vấn đề tương tự: Định giá của công ty đang ở mức thấp trong lịch sử lên sàn.

Nguồn: YCHARTS.

Cổ phiếu Alphabet hiện đang ở điểm khởi đầu tuyệt vời, với vị trí tốt trong cuộc chạy đua phát triển công nghệ AI. Tuy hoạt động kinh doanh của Nvidia cực kỳ tiềm năng, nhưng cổ phiếu này hiện quá đắt để mua, do đó cổ phiếu Alphabet có lợi thế hơn trong phép so sánh này.

Vân Anh-Theo fool