Spotify vs. Verizon: Cổ Phiếu Nào Đáng Mua Hơn?

Cổ phiếu truyền thông nào mang lại lợi nhuận cao hơn giữa hai cổ phiếu Spotify và Verizon?

Tổng quan về hai công ty đại cổ thụ ngành truyền thông Spotify và Verizon

Mặc dù đều được xác định là công ty truyền thông và đều cung cấp dịch vụ đăng ký trả phí, Spotify Technology (NYSE: SPOT) và Verizon Communications (NYSE: VZ) có hoạt động kinh doanh rất khác nhau. Một công ty cung cấp nhạc và podcast thông qua dịch vụ truyền phát trực tuyến. Trong khi đó, công ty kia lại cung cấp dịch vụ viễn thông.

Sự khác biệt này cũng có ý nghĩa to lớn đối với nhà đầu tư khi phải xác định xem công ty nào có định vị tốt để mang lại lợi nhuận tiềm năng cao hơn. Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn từng công ty để xác định xem đâu là công ty đáng mua hơn ở thời điểm hiện tại.

Spotify và Verizon có điểm mạnh gì? 

Sự khác biệt giữa hai công ty vượt ra ngoài vai trò của họ trong ngành truyền thông. Cả hai cũng phải đối mặt với tình hình cạnh tranh rất khác nhau. Bản chất kinh doanh của Verizon mang lại cho công ty lợi thế cạnh tranh trong lĩnh vực 5G. Chi phí xây dựng một mạng viễn thông như vậy sẽ không khuyến khích các công ty khác cạnh tranh với Verizon và các đối thủ chính của công ty là AT&T và T-Mobile US. Verizon đã đầu tư khoảng 18 tỷ USD mỗi năm trong hai năm tài chính gần nhất nhằm duy trì và mở rộng con hào phòng thủ chống cạnh tranh này.

Ngược lại, Spotify, với vốn hóa thị trường 50 tỷ USD, đang có một bất lợi đáng kể trong hoạt động của mình. Spotify phải cạnh tranh không chỉ với Sirius XM, mà còn với cả những ông lớn công nghệ như Apple và Amazon. Cả hai ông lớn này ty đều đã có mức vốn hóa thị trường vượt qua 1.7 nghìn tỷ USD, lớn hơn rất nhiều so với Spotify.

Chiến lược độc đáo của Spotify

Vì lý do này, Spotify đã phải chiến đấu để giữ vững con hào chống cạnh tranh của mình. Công ty đã cố gắng phát triển hoạt động kinh doanh thông qua các thỏa thuận hợp tác nội dung với những công ty như Samsung và phát triển nội dung độc quyền cho riêng mình. Do đó, công ty chỉ phải chi 24 triệu EUR (29 triệu USD) cho tài sản và thiết bị trong Q1/2021 và 78 triệu EUR (93 triệu USD) trong năm tài chính 2020.

Mặc dù con hào chống cạnh tranh của Spotify có thể không so được với những con hào được xây dựng bằng cách chi hàng chục tỷ dollar mỗi năm cho cơ sở hạ tầng, lợi thế cạnh tranh mà công ty nắm giữ cũng đến với chi phí thấp hơn đáng kể.

Đánh giá hiệu suất tài chính của từng cổ phiếu

Chi phí cơ sở hạ tầng thấp hơn có thể giúp giải thích tại sao Spotify ghi nhận tốc độ tăng trưởng nhanh hơn. Trong Q1/2021, doanh thu của Spotify đã tăng 16% so với cùng kỳ năm ngoái lên hơn 2.1 tỷ EUR (1.76 tỷ USD). Ngoài ra, lợi nhuận 23 triệu EUR (19.3 triệu USD) đã giúp công ty tạo ra dòng tiền tự do 41 triệu EUR (34.4 triệu USD) trong quý này. 

Trong năm 2020, công ty đã tạo ra doanh thu 7.9 tỷ EUR (6.6 tỷ USD), tăng 16% so với năm 2019. Khoản lỗ trong thời gian này đã tăng lên 581 triệu EUR (487 triệu USD) do chi phí vận hành và chi phí tài chính tăng hơn 212% so với năm 2019. Điều này dẫn đến việc dòng tiền tự do chỉ đạt 183 triệu EUR (153 triệu USD), giảm 58% so với năm 2019.

Trong khi đó, doanh thu của Verizon trong Q1 đã tăng 4% so với cùng kỳ năm 2020 lên 32.9 tỷ USD. Tuy nhiên, với mức tăng không đáng kể trong chi phí hoạt động và chi phí liên quan đến lương hưu trong năm 2020, thu nhập ròng của công ty đã tăng 25% lên 5.4 tỷ USD. Trong năm 2020, doanh thu của công ty đã giảm 3% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 128.3 tỷ USD và thuế thu nhập tăng gần gấp đôi khiến thu nhập ròng giảm 7% xuống còn 18.3 tỷ USD.

Verizon đã tỏa sáng về dòng tiền

Công ty báo cáo dòng tiền tự do đạt 5.2 tỷ USD trong Q1/2021 và 23.6 tỷ USD trong năm 2020. Nhờ những dòng tiền này, các cổ đông của công ty đã nhận được mức cổ tức hàng năm 2.51 USD cho mỗi cổ phiếu, tương đương với tỷ suất 4.5%. Ngoài ra, khoản chi trả đó cũng đã tăng lên mỗi năm kể từ năm 2007. Điều này đã giúp Verizon giành chiến thắng đối với các nhà đầu tư định hướng thu nhập vì Spotify không trả cổ tức.

Thay vào đó, cổ phiếu Spotify đã có hiệu suất vượt trội so với Verizon. Kể từ khi Spotify IPO vào tháng 4 năm 2018, giá cổ phiếu của công ty đã tăng gần 80% trong khi Verizon chỉ tăng ít hơn 20%.

Ngược lại, cổ phiếu Verizon dường như chỉ có hiệu suất tốt hơn khi nền kinh tế suy giảm trên diện rộng. Tính từ đầu năm đến nay, cổ phiếu Spotify đã giảm 15% trong khi Verizon chỉ giảm 4%.

Hiệu suất cổ phiếu Spotify so với Verizon. Nguồn: Ycharts

Spotify cũng là lựa chọn đắt đỏ hơn. Các nhà đầu tư mới của Spotify sẽ phải trả mức giá gấp năm lần doanh thu trong khi hệ số này của Verizon thấp hơn hai lần. Do đó, mặc dù các cổ đông hiện tại có thể tiếp tục thấy Spotify tăng trưởng nhanh hơn đáng kể, các nhà đầu tư mới của công ty sẽ phải trả một mức giá đắt hơn tương ứng.

Nên đầu tư Spotify hay Verizon?

Giống như việc hai công ty này hoạt động trong các lĩnh vực khác nhau và phục vụ các khách hàng khác nhau, hai cổ phiếu cũng hấp dẫn các loại nhà đầu tư khác nhau. Spotify có nhiều rủi ro hơn nhưng cũng mang lại nhiều tiềm năng hơn cho lợi nhuận trong dài hạn, do đó hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư định hướng tăng trưởng. Các thương vụ hợp tác quan trọng và nội dung độc quyền đã giúp công ty phát triển mạnh mặc dù phải đối mặt với cạnh tranh gay gắt từ các công ty lớn nhất trong lĩnh vực công nghệ. Thực tế việc Spotify hiện đã có lãi và liên tục mang về dòng tiền dương đã nói lên khả năng thành công của công ty trong tương lai.

Ngược lại, các nhà đầu tư mong muốn tăng trưởng ổn định hơn với cổ tức ổn định, ngày càng tăng và ít muốn rủi ro vẫn nên xem xét mua cổ phiếu Verizon.

Huân Hà - theo fool

Xem thêm: 3 Lựa Chọn Của Các Nhà Đầu Tư Tỷ Phú: Microsoft, IBM, Verizon