Tesla đã giảm 24%, nhà đầu tư chứng khoán có nên mua ngay không?

Vào năm 2020, Tesla công bố mức biên lợi nhuận hoạt động đứng đầu trong ngành ở mức 6,3%, theo ban lãnh đạo của hãng và con số đó đã tăng lên mức 14,6% trong quý gần đây nhất, bất chấp những khó khăn trước tình trạng thiếu nguồn cung chip.

Các điểm chính:

• Năng suất và hiệu quả sản xuất của Tesla đang được cải thiện.
• Doanh thu và dòng tiền tự do của Tesla có tốc độ tăng trưởng hàng năm lần lượt là 39% và 71% trong hai năm qua.
• Cổ phiếu Tesla hiện đang có giá giao dịch đắt đỏ, gấp 23 lần doanh thu và mức vốn hóa thị trường của họ lớn hơn cả tám nhà sản xuất ô tô kế cận cộng lại.

Tesla sở hữu vị thế cạnh tranh mạnh mẽ

Động lực đằng sau lợi thế đó chính là kỹ thuật đổi mới sáng tạo. Vài năm trở lại đây, Tesla đã bắt đầu sản xuất dòng pin 2170, một sản phẩm mà Elon Musk gọi là: “Tế bào pin có mật độ năng lượng cao nhất trên thế giới, và cũng là loại rẻ nhất”. Trên thực tế, Tesla chỉ trả 187 USD cho mỗi kilowatt-giờ (kWh) để chế tạo bộ pin, tức là bộ phận đắt nhất của xe điện. Theo Cairn Energy Research Advisors, con số này thấp hơn 10% so với đối thủ cạnh tranh gần nhất và 24% so với mức trung bình toàn ngành.

Và năng lực đổi mới sáng tạo của Tesla cũng lan rộng sang các lĩnh vực khác. Năm ngoái, thông qua mối quan hệ hợp tác với SpaceX, công ty này đã chế tạo ra một hợp kim nhôm mới cho phép họ đúc thân trước và sau của mẫu xe Model Y thành một khối kim loại duy nhất, nâng cao hiệu quả sản xuất bằng cách loại bỏ nhu cầu hàn các bộ phận đó lại với nhau.

Khi nhìn nhận trên toàn cảnh rộng hơn, các cơ sở của Tesla được thiết kế để sản xuất ô tô điện, nhưng các nhà sản xuất ô tô truyền thống trước đây lại xây dựng nhà máy để sản xuất xe dùng động cơ đốt trong, có nghĩa là họ sẽ cần đầu tư hàng tỷ USD để trang bị lại cơ sở hạ tầng hiện có. Trên thực tế, Ford đã vạch kế hoạch đầu tư hơn 30 tỷ USD từ đây cho đến năm 2025 để thúc đẩy mảng xe điện, và General Motors sẽ chi 35 tỷ USD trong cùng khoảng thời gian. Điều đó sẽ càng củng cố lợi thế về chi phí cho Tesla.

Có một điều mấu chốt là tính đến tháng 10/2021, Tesla là nhà sản xuất xe điện hàng đầu thế giới, chiếm 14% thị phần. Vị thế đó giúp họ dẫn trước 5,5% so với thương hiệu ô tô kế cận nhất.

Tesla đang phát triển hoạt động kinh doanh nhanh chóng

Trong những năm gần đây, Tesla đã tăng cường năng lực sản xuất một cách đáng kể, một phần là do những bước tiến triển tại nhà máy ở California, cũng như việc khai trương siêu nhà máy ở Thượng Hải. Siêu nhà máy đó cũng giúp “nội địa hóa” hoạt động của Tesla ở Trung Quốc, từ đó cắt giảm chi phí vận chuyển khi chuyển dời ô tô qua đường biển.

Nhìn chung, với vị thế cạnh tranh mạnh mẽ và năng lực sản xuất ngày càng tăng, Tesla đã biến lợi thế đó thành những kết quả tài chính đầy ấn tượng.

Trong thời gian tới, Tesla sẽ mở các nhà máy mới ở Texas và Berlin. Điều đó sẽ càng thúc đẩy năng lực sản xuất và tiến trình “nội địa hóa” các hoạt động kinh doanh của hãng này tại châu Âu. Tương tự như vậy, mẫu xe Tesla Semi dự kiến ​​sẽ ra mắt vào năm tới và tế bào pin mới nhất của họ (4680) sẽ được tích hợp vào dòng xe này. Công nghệ pin của Tesla đặc biệt rất đáng chú ý, vì chúng sẽ giúp tăng quãng chạy của xe lên 54%, cắt giảm 56% chi phí sản xuất và giảm 69% chi phí đầu tư, hay nói cách khác, dòng pin 4680 sẽ củng cố lợi thế chi phí cho Tesla.

Về dài hạn, Tesla tin rằng họ có thể tăng sản lượng với tốc độ hàng năm lên 50% trong khung thời gian nhiều năm. Để hình dung rõ hơn, Grand View Research ước tính rằng doanh số bán xe điện sẽ tăng trưởng 41,5% mỗi năm cho đến năm 2027. Nói cách khác, Tesla tin rằng họ sẽ phát triển nhanh hơn mặt bằng chung, từ đó giành thêm thị phần nhiều hơn nữa.

Tesla: không chỉ là một nhà sản xuất ô tô

Ngoài niềm tin về hiệu quả sản xuất, Elon Musk cũng tin rằng mọi người cuối cùng sẽ nghĩ về Tesla như một công ty trí tuệ nhân tạo và robot, chứ không chỉ là một nhà sản xuất ô tô. Và có rất nhiều bằng chứng ủng hộ cho lý thuyết đó, vì Tesla đã tự định vị mình là kẻ dẫn đầu trong cuộc đua chế tạo xe tự hành.

Theo Nikkei Asia, vào năm 2020, khi “mổ xẻ” Model 3, có thể thấy rằng phần cứng tự lái hoàn toàn của mẫu xe này (tức là siêu máy tính trong xe) đã đi trước đối thủ đến 6 năm. Và vào năm 2021, Tesla đã giới thiệu dòng chip D1, một loại vi mạch bán dẫn tùy chỉnh mà về mặt lý thuyết sẽ biến siêu máy tính Dojo của công ty này trở thành máy huấn luyện AI nhanh nhất trên thế giới.

Cuối cùng, vào tháng 09/2020, CEO Elon Musk đã đưa ra nhận xét như sau: “Khoảng ba năm nữa, chúng tôi tự tin có thể tạo ra một chiếc xe điện giá siêu hấp dẫn ở mức 25.000 USD và cũng hoàn toàn tự động”. Nếu thành công, Tesla có thể triển khai mạng lưới gọi xe tự hành của riêng họ, qua đó đi tiên phong trong một ngành công nghiệp mà Ark Invest định giá đến 1,2 nghìn tỷ USD vào năm 2030.

Tuy vậy, các nhà phân tích khác thậm chí còn nhìn thấy những cơ hội lớn hơn. Chuyên gia Adam Jonas của Morgan Stanley tin rằng Tesla có thể sẽ kinh doanh xe hơi bay vào năm 2050, đi đầu trong một ngành công nghiệp có thể đạt mức 9 nghìn tỷ USD.

Cổ phiếu Tesla có mức định giá đắt đỏ

Tại thị trường chứng khoán Mỹ, Tesla hiện có giá trị vốn hóa thị trường là 937 tỷ USD, có nghĩa là họ có giá trị lớn hơn 8 nhà sản xuất ô tô xếp kế sau cộng lại. Và cổ phiếu này được giao dịch với mức giá rất đắt, gấp 23 lần doanh thu, ngang bằng với nhiều công ty phần mềm.

Tuy nhiên, điều đó cũng không có gì lạ. Phần lớn triển vọng tương lai của Tesla phụ thuộc vào phần mềm tự lái hoàn toàn, mà phần mềm này sẽ không chỉ là “đầu não” cho những chiếc xe tự lái của riêng họ mà còn có thể được cấp phép cho các nhà sản xuất ô tô khác. Tất nhiên, Tesla vẫn là một cổ phiếu rất đắt với mức giá hiện tại, ngay cả khi đã giảm 24%. Nhưng với vị thế cạnh tranh mạnh mẽ và thị trường tiềm năng cực lớn của Tesla, có lẽ những nhà đầu tư nào chịu chấp nhận rủi ro có thể mua một vài cổ phiếu của họ ngay bây giờ.

Đăng Khoa - Theo fool.com