Tesla so với Stellantis: đâu là lựa chọn đầu tư thông minh ở thời điểm hiện tại?

Liệu một kẻ thách thức bất ngờ có thể làm tốt hơn Tesla trong tương lai?

Cổ phiếu Tesla (TSLA) là một trong những khoản đầu tư tuyệt vời nhất mọi thời đại trong thập kỷ qua với lợi nhuận đến hơn 12.000%. Nhưng nhìn về tương lai, liệu một ông lớn ô tô còn non trẻ kết hợp nhiều thương hiệu với khởi đầu khiêm tốn hơn có thể làm tốt hơn Tesla trong thập kỷ tới? Hãy so sánh người khổng lồ của không gian xe điện (EV) với một công ty khác cũng đang tiến hành quá trình chuyển đổi EV của mình là Stellantis (STLA) – công ty mẹ của nhiều thương hiệu khác nhau, từ Jeep và Dodge đến Fiat và Maserati.

Cơ sở fan hâm mộ cuồng nhiệt

Mặc dù khó có công ty nào có thể sánh ngang với Tesla về số lượng fan hâm mộ cuồng nhiệt, các thương hiệu như Jeep và Ram cũng có một số lượng người hâm mộ khá lớn. Cộng thêm vào đó những người yêu thích Maserati, và Stellantis đã có khả năng so sánh với ông lớn EV. Một số thương hiệu trong danh mục sản phẩm của Stellantis – chẳng hạn như Opel và Peugeot – có thể có hình ảnh hơi nghiêm túc. Tuy nhiên, những mẫu xe giá rẻ này đang giúp công ty tiếp xúc với những người tiêu dùng có ý thức về chi phí hơn và biến công ty thành một lựa chọn khả thi cho người tiêu dùng ở các thị trường mới nổi. Trong tương lai rất gần, Stellantis cũng sẽ trở thành một phần lớn hơn của không gian xe điện mà Tesla đang tung hoành; công ty sẽ tung ra một chiếc xe Jeep chạy điện vào đầu năm 2023 và một chiếc Ram chạy điện trong năm 2024.

Nhìn chung, Tesla chắc chắn có lợi thế hơn về mặt giá trị thương hiệu và sản phẩm. Tuy nhiên, Stellantis không thua kém nhiều như chúng ta nghĩ. Tạp chí ô tô Car and Driver báo cáo rằng Tesla đã có một trong 25 mẫu xe bán chạy nhất tại Mỹ vào năm 2021: Model Y đã đứng ở vị trí thứ 17 với ước tính 172.000 chiếc đã được bán ra (Tesla không báo cáo số lượng bán hàng tại Mỹ). Về phần mình, Stellantis đã xuất hiện nhiều lần trong danh sách với chiếc bán tải Dodge Ram nằm ở vị trí thứ hai với gần 570.000 chiếc được bán ra. Jeep cũng lọt vào danh sách với các mẫu Grand Cherokee và Wrangler lần lượt đứng ở vị trí thứ tám và 15.

Hai CEO khác nhau nhưng đều hiệu quả

Cho dù bạn có thích hay không thì cũng phải thừa nhận Elon Musk là người có tầm nhìn xa. Ông đã tạo ra công ty sản xuất ô tô chạy hoàn toàn bằng điện đầu tiên thành công về mặt thương mại, đồng thời đi tiên phong trong lĩnh vực du hành vũ trụ tư nhân và khởi động được một mạng lưới vệ tinh. Ông chắc chắn là một trong những CEO nổi tiếng nhất, nếu không muốn nói là CEO có hồ sơ tốt nhất, trên thị trường đại chúng hiện nay.

Nhưng CEO Carlos Tavares của Stellantis cũng là một nhà lãnh đạo mạnh mẽ theo kiểu của mình. Ông đã giúp nhà sản xuất ô tô lớn nhất của Pháp – Peugeot – có lãi trở lại sau nhiều năm chật vật, và ông đã cải tổ được Opel của Đức sau khi mua lại công ty này. Sau đó, Tavares đã sử dụng danh mục ngày càng dài các thương hiệu ô tô của mình để khởi động và hoàn thành việc sáp nhập với Fiat Chrysler, dẫn đến sự ra đời của Stellantis vào đầu năm 2021. Mặc dù có thể không nhận được sự tín nhiệm với tầm nhìn xa như Musk, rõ ràng là Tavares cũng có một bề dày thành tích rất đáng nể.

Định giá

Định giá là nơi hai công ty này thực sự tách biệt. Có một khoảng cách lớn về định giá giữa Stellantis và Tesla. Trong khi Stellantis giao dịch với hệ giá số trên thu nhập (P/E) thấp, chỉ 3 lần, Tesla giao dịch với hệ số P/E “chảy máu mũi” lên đến 90 lần. Công bằng mà nói thì hệ số P/E của Tesla cũng được dự kiến ​​sẽ giảm xuống còn 40 lần vào năm tới. Mặc dù vậy, đây vẫn là một mức định giá cao ngất ngưởng, đặc biệt là khi so sánh với Stellantis.

Nói cách khác, một nhà đầu tư đang mua Stellantis với giá bằng khoảng lợi nhuận mà công ty này tạo ra trong khung thời gian ba năm. Trong khi đó, một nhà đầu tư mua Tesla đang mua cổ phiếu với giá bằng khoảng lợi nhuận tạo ra trong tám thập kỷ. Khi bạn bắt đầu với một định giá được đặt ở mức thấp như Stellantis, bạn sẽ có cơ hội thu được lợi nhuận tốt hơn trong tương lai so với khi định giá được đặt ở mức cao như Tesla. Mức bội số định giá thấp mang lại cho nhà đầu tư một số biên độ an toàn. Tất cả các cổ phiếu ô tô đều gặp khó khăn trong năm nay, nhưng cổ phiếu Stellantis hiện chỉ giảm 23% so với mức đầu năm trong khi cổ phiếu Tesla giảm đến 37%. Stellantis không cần quá nhiều thứ đi đúng hướng để trở thành một khoản đầu tư tốt với mức giá hiện tại. Tuy nhiên, rất nhiều thứ phải đi đúng hướng để Tesla tiếp tục là một khoản đầu tư tốt.

Để nói cho rõ thì Stellantis đang giao dịch ở mức định giá thấp bởi vì công ty phải đối mặt với nhiều thách thức, từ những thách thức mà tất cả các nhà sản xuất ô tô phải đối mặt như tình trạng thiếu chất bán dẫn và chi phí vận tải tăng cao đến lo ngại về cuộc chiến ở Ukraine và giá xăng dầu tăng cao ở châu Âu làm ảnh hưởng đến nhu cầu. Tuy nhiên, những vấn đề này có vẻ đã được tính vào định giá hiện tại của cổ phiếu.

Lợi nhuận cho cổ đông

Tesla chưa bao giờ trả cổ tức, cũng như không phải là người tích cực mua cổ phiếu của chính mình. Đó là một điều tốt vì công ty vẫn đang tập trung vào tăng trưởng và không phải là cổ phiếu thu hút các nhà đầu tư định hướng cổ tức. Nhưng trong so sánh này, Stellantis là người chiến thắng rõ ràng với tỷ suất đến hơn 7%. Không giống như các khoản cổ tức hàng quý mà nhiều nhà đầu tư tại Mỹ đã quen thấy, cổ tức của Stellantis được trả theo năm và sẽ thay đổi dựa trên hiệu quả hoạt động của công ty. Trong kế hoạch Dare Forward 2030 của Stellantis, ban lãnh đạo đã tuyên bố rằng mục tiêu của họ là nhắm đến tỷ lệ chi trả cổ tức từ 25% đến 30% trong tương lai. Hơn nữa, theo kế hoạch, Stellantis cũng sẽ mua lại tới 5% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của mình từ giờ cho đến năm 2025.

Kết luận

Tesla đã là một khoản đầu tư đáng kinh ngạc trong thập kỷ qua, mang lại cho các cổ đông dài hạn lợi nhuận có thể giúp đổi đời trong nhiều trường hợp. Nhưng trong thập kỷ tới, Stellantis có khả năng vượt trội hơn Tesla dựa trên mức định giá thấp hơn nhiều, cổ tức cao hơn cho các cổ đông, hiện diện rộng lớn trên toàn cầu và các sản phẩm bao phủ mọi thị trường. Tesla vẫn có một chút lợi thế về thương hiệu, sản phẩm và CEO, nhưng Stellantis có thể không thua kém nhiều như bạn nghĩ. Cả hai công ty đều đáng được ưa thích, nhưng Stellantis có lẽ là lựa chọn mua và giữ tốt hơn trong thập kỷ tới.

Huân Hà - Theo fool.com