Thị trường du lịch tiếp tục khởi sắc, tại sao nên mua cổ phiếu Airbnb

Airbnb tiếp tục đứng trước nhu cầu du lịch và trải nghiệm mới bùng nổ sau thời kỳ bị dồn nén do đại dịch.

Ý chính

• Airbnb là một trong những thương hiệu nổi tiếng nhất trong ngành du lịch.
• Nhà đầu tư vẫn nên theo dõi xem liệu lợi thế cạnh tranh của công ty có bị mai một hay không.
• Airbnb đã lần đầu tiên tạo ra lợi nhuận ròng vào năm 2022.

Bất chấp lạm phát cao vào năm 2021, lãi suất tăng và nền kinh tế chậm lại vào năm 2022, ngành du lịch đã và đang tăng trưởng trong thời gian qua. Nhu cầu làm hộ chiếu ở Mỹ cho thấy 2023 có thể là một năm thậm chí còn bùng nổ hơn với ngành du lịch. Công ty nào được hưởng lợi nhiều hơn từ thị trường này hơn Airbnb (ABNB)?

Airbnb đã có một khởi đầu tuyệt vời trong năm nay. Giá cổ phiếu đã tăng 41% ngay cả trước báo cáo kết quả kinh doanh quý IV năm 2022, và tăng thêm 13% một ngày sau khi công bố báo cáo. Có thể nói, công ty đã cho nhà đầu tư thấy những gì họ mong đợi.

Với việc giá cổ phiếu đã tăng 36% từ đầu năm đến nay, bạn có nên mua vào ABNB, hay đứng bên lề và chờ định giá tốt hơn?

Airbnb có lợi thế cạnh tranh đáng kể

Hoạt động kinh doanh của Airbnb bắt đầu vào năm 2007 khi hai chủ nhà, Brian Chesky và Joe Gebbia, những người đồng sáng lập Airbnb, cho ba khách thuê căn hộ của họ ở San Francisco. Kể từ đó, hành trình của Airbnb ngày càng đi lên, ghi nhận hơn 4 triệu chủ nhà cho thuê, tiếp đón 1,4 tỷ lượt khách tại 100.000 thành phố và vùng quê trên toàn cầu trong năm 2022.

Với một bên là chủ nhà và một bên là khách hàng, Airbnb là ví dụ hoàn hảo về một công ty có hiệu ứng mạng lưới hai mặt, tạo nên lợi thế cạnh tranh mang tính quyết định. Với mỗi chủ nhà mới tham gia vào nền tảng, dịch vụ của Airbnb sẽ càng trở nên có giá trị đối với khách, và mỗi lượt thuê phòng mới sẽ tạo ra thêm giá trị cho chủ nhà.

Với vai trò kết nối các chủ nhà và người thuê nhà của Airbnb, các chuyên gia trong ngành du lịch ước tính rằng công ty hiện kiểm soát ít nhất 20% thị phần trong ngành cho thuê phòng vào các kỳ nghỉ, một quy mô mà các đối thủ cạnh tranh khó có thể bắt kịp. Airbnb còn có một lợi thế cạnh tranh khác, khi là một trong những thương hiệu nổi tiếng nhất trong ngành du lịch. Airbnb không chỉ là một danh từ mà còn đã trở thành một động từ mang tính biểu tượng. Cụ thể, khi người dân Mỹ muốn đi du lịch, họ thường bắt đầu tìm kiếm một địa điểm nhà nghỉ có sẵn trên Airbnb.

Do đó, từ năm 2019, công ty nhận thấy rằng vẫn có thể phát triển với các tùy chọn quảng cáo chi phí thấp, thay vì phải chi trả những khoản phí quảng cáo đắt đỏ. Hoạt động marketing của Airbnb hiệu quả hơn nhiều so với các đổi thủ nhỏ hơn, thường bị phụ thuộc vào Tìm kiếm Google của Alphabet. Do đó, Airbnb thu được nhiều lợi nhuận hơn từ trên cùng một số tiền chi cho quảng cáo.

Thị trường cho thuê phòng theo kỳ nghỉ rất cạnh tranh

Mặc dù Airbnb đang có một vị thế tốt trong ngành du lịch, nhưng nhà đầu tư vẫn cần theo dõi chặt chec tình hình cạnh tranh. Trong khi các công ty du lịch trực tuyến lớn như Booking Holdings và Expedia Group ngủ quên trên chiến thắng, Airbnb đã xuất hiện vào năm 2007. Giờ đây cả hai gã khổng lồ này đã quay lại cuộc đua.

Expedia Group lần đầu tiên nhảy vào thị trường cho thuê phòng theo kỳ nghỉ, với thương vụ mua lại một công ty có tên HomeAway vào năm 2015, sở hữu VRBO. VRBO có hoạt động kinh doanh tương tự như Airbnb và bắt đầu vào năm 1995, nhưng mất nhiều thời gian hơn để trở nên phổ biến. Vì vậy, vào tháng 3 năm 2019, Expedia đã đổi thương hiệu VRBO thành Vrbo, và đến tháng 6 năm 2020 thì gộp cả HomeAway vào thương hiệu Vrbo. Hiện tại, Vrbo chỉ có hơn 2 triệu cơ sở cho thuê, ít hơn nhiều so với danh sách 6,6 triệu chỗ nghỉ toàn cầu của Airbnb. Nhưng rõ ràng Vrbo vẫn đang nỗ lực hết mình để giành thị phần từ đối thủ cạnh tranh. Expedia có kế hoạch tấn công lợi thế hiệu ứng mạng của Airbnb thông qua chương trình khách hàng thân thiết One Key, cho phép người dùng hưởng ưu đãi từ tất cả nền tảng trực thuộc Expedia Group như Vrbo, Expedia, Orbitz, Hotels.com và các thương hiệu khác.

Đối với Booking Holdings, mặc dù nếu so sánh với Vrbo và Airbnb, công ty có trụ sở tại châu Âu này có mức độ nhận diện thương hiệu thấp hơn nhiều ở Mỹ trong thị trường dịch vụ cho thuê phòng theo kỳ nghỉ, nhưng đây là một đối thủ cạnh tranh đáng gờm mà cả hai phải lưu tâm. Trước đó, Bookings.com chủ yếu tập trung vào các chuyến bay và khách sạn, nhưng gần đây đã bắt đầu đẩy mạnh dịch vụ cho thuê phòng theo kỳ nghỉ. Vì vậy, cổ đông của Airbnb cũng cần theo dõi hành trình của Bookings.com trên thị trường này, đặc biệt là ở Mỹ.

Những đối thủ nặng ký như Alphabet và Alibaba cũng có thể quyết định gia nhập thị trường tiềm năng này, và không thể không kể đến start-up cho thuê chỗ nghỉ Arrived Homes với sự hỗ trợ từ Jeff Bezos. Vì vậy, không có gì đảm bảo rằng lợi thế cạnh tranh của Airbnb sẽ tồn tại lâu dài. Nếu bạn quyết định đầu tư, bạn nên liên tục theo dõi khả năng cạnh tranh của công ty.

Bạn có nên mua cổ phiếu Airbnb?

Trong bối cảnh thị trường cạnh tranh khốc liệt, Airbnb đang báo cáo những con số vượt trội, cực kỳ hấp dẫn các nhà đầu tư. Cụ thể: công ty đã tăng doanh thu hàng năm vào năm 2022 thêm 40% so với năm 2021 lên mức đáng kinh ngạc là 8,4 tỷ USD. Ấn tượng hơn, năm 2022 là năm đầu tiên công ty tạo ra lợi nhuận hàng năm theo Nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (Generally accepted accounting principles - GAAP), với lợi nhuận ròng là 1,9 tỷ đô la.

Nổi bật nhất là dòng tiền tự do (FCF) năm 2022, tăng 49% so với năm trước, đạt 3,4 tỷ USD. Thật khó để tìm thấy một công ty tăng trưởng doanh thu ở mức hai con số, đồng thời tạo ra lợi nhuận đáng kể và FCF trong thị trường đầy thách thức hiện tại. Tuy nhiên, các cổ đông của Airbnb đã đến được miền đất hứa đó.

Hệ số giá trên lợi nhuận (P/E) của ABNB hiện là 42x, gần gấp đôi so với P/E trung bình của ngành dịch vụ internet và truyền thông xã hội là 24x. Một số người vẫn cho rằng thị trường đang đánh giá thấp triển vọng của cổ phiếu này. Nếu bạn là một nhà đầu tư tăng trưởng đang tìm kiếm một thị trường giá lên, thì hiện có rất ít lựa chọn tốt hơn để đầu tư ngoài thị trường cho thuê chỗ nghỉ và công ty dẫn đầu ngành, Airbnb.

Vân Anh-Theo fool