Thời điểm mua cổ phiếu PayPal? Chính là lúc này!

Những điểm chính

• PayPal có vị trí thuận lợi để hưởng lợi từ xu hướng thanh toán kỹ thuật số ngày càng tăng so với tiền mặt.
• Công ty đang cố gắng cải thiện lợi nhuận bằng cách tập trung vào các thị trường vừa và nhỏ.
• PayPal cũng tập trung vào việc giảm chi phí để tăng lợi nhuận.

Gã khổng lồ thanh toán này có thể chứng minh là một khoản đầu tư dài hạn rất hấp dẫn.

Công ty dẫn đầu về công nghệ tài chính PayPal (PYPL) đã công bố một báo cáo thu nhập đáng tin cậy vào ngày 9 tháng 5 cho quý đầu tiên (kết thúc vào ngày 31 tháng 3). Doanh thu và thu nhập của công ty đều vượt ước tính đồng thuận. Công ty cũng đang công bố hướng dẫn thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 4,95 đô la cho năm tài chính 2023. Con số ngụ ý mức tăng hàng năm đạt 20%, cao hơn so với triển vọng tăng trưởng trước đó khoảng 18%.

Tuy nhiên, cổ phiếu của công ty mạng thanh toán đã giảm hơn 40% so với mức cao nhất trong 52 tuần. Phố Wall chủ yếu lo ngại biên lợi nhuận hoạt động có tốc độ mở rộng chậm hơn so với cùng kỳ năm ngoái (dự kiến 100 điểm cơ bản so với ước tính trước đó là 125 điểm cơ bản). Ngoài ra tình trạng sụt giảm 2 triệu liên tiếp về số lượng tài khoản đang hoạt động trong Quý đầu tiên cũng đáng quan tâm. Cổ phiếu chịu áp lực bởi hoạt động kinh doanh thanh toán thương hiệu sụt giảm (hoạt động kinh doanh cũ cho phép người bán xử lý giao dịch thông qua mạng thanh toán của PayPal), ngoài ra công ty còn chịu sự cạnh tranh ngày một tăng từ các ví kỹ thuật số khác và biến động tiền tệ.

Tuy nhiên, bất chấp những cơn gió ngược, câu chuyện tăng trưởng dài hạn của công ty vẫn còn nguyên vẹn. Trong bối cảnh cổ phiếu được giao dịch ở mức giá thấp trong nhiều năm, các nhà đầu tư kiên nhẫn sẽ gặt hái được những phần thưởng tài chính khổng lồ trong thời gian dài.

Đây là lý do tại sao bây giờ là thời điểm thích hợp để mua PayPal.

Một thế lực trong ngành thanh toán kỹ thuật số

Mặc dù có một số thiếu sót trong báo cáo thu nhập gần đây, nhưng tổng khối lượng thanh toán đã tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái lên 355 tỷ USD. Trong khi số lượng giao dịch tăng 13% lên 5,8 tỷ. Công ty đã chứng kiến khối lượng thanh toán tăng liên tục trên tất cả các lĩnh vực kinh doanh, từ kinh doanh quốc tế, kinh doanh xuyên biên giới, thanh toán có thương hiệu, thanh toán không có thương hiệu hoặc Venmo. PayPal cũng báo cáo mức tăng trưởng 13% so với cùng kỳ năm ngoái về số lượng giao dịch trên mỗi tài khoản đang hoạt động lên 53,1 trong quý đầu tiên.

PayPal thống trị thị trường phần mềm xử lý thanh toán trực tuyến với thị phần hơn 42%. Mặc dù không thể bỏ qua tác động cạnh tranh từ những công ty như Apple và Alphabet trong lĩnh vực công nghệ tài chính, nhưng PayPal vẫn là một thương hiệu có uy tín và đáng tin cậy trong lĩnh vực thanh toán trực tuyến.

Nhờ cơ sở hạ tầng thanh toán trực tuyến an toàn và thân thiện với người dùng, công ty đã xây dựng được cơ sở tài khoản đang hoạt động rộng lớn với 433 triệu đơn vị (bao gồm 35 triệu người bán). Bên cạnh tạo thuận lợi cho các giao dịch trên các kênh trực tuyến và ngoại tuyến, PayPal còn cung cấp các dịch vụ tài chính như thẻ ghi nợ, thẻ tín dụng, thẻ trả trước và hạn mức tín dụng.

Bản chất hai mặt của mạng thanh toán PayPal, cung cấp dịch vụ cho cả người bán và khách hàng, đã đóng một vai trò quan trọng trong việc mở rộng cơ sở tài khoản đang hoạt động. Cùng với quy mô của công ty, PayPal được hưởng lợi từ hiệu ứng mạng vững chắc. Trong đó giá trị của mạng thanh toán tiếp tục tăng lên với sự chấp nhận ngày càng tăng của người dùng và người bán.

Theo Nielsen, PayPal được lợi khi người mua mua hàng nhiều hơn, mức độ mua lặp lại cao hơn và thanh toán hoàn tất cũng như trải nghiệm và khả năng mua hàng được cải thiện. Điều này ngụ ý rằng người bán có đủ động lực để chọn mạng thanh toán PayPal, mạng này sẽ tiếp tục thu hút các tài khoản hoạt động mới trong những năm tới.

Do đó, bất chấp áp lực cạnh tranh trong môi trường kinh doanh khó khăn hiện nay, PayPal sẽ tiếp tục hưởng lợi từ sự tăng trưởng lâu dài trong ngành thanh toán kỹ thuật số, với giá trị giao dịch ước tính tăng từ 9,5 nghìn tỷ USD vào năm 2023 lên 14,8 nghìn tỷ USD vào năm 2027.

Cải thiện biên lợi nhuận của mảng thanh toán không có thương hiệu

PayPal đã đạt mức tăng trưởng 30% so với năm trước về khối lượng xử lý không có thương hiệu (các trang web trực tuyến xử lý giao dịch thông qua mạng thanh toán PayPal nhưng không bao gồm nút thanh toán PayPal) trong quý đầu tiên. Phân khúc này bao gồm Braintree và các dịch vụ PayPal Complete Payments hoặc PPCP tương đối mới. Dù việc tăng thị phần trong quy trình xử lý không có thương hiệu đã giúp tăng khối lượng thanh toán của công ty, nhưng đã có tác động tiêu cực đến biên lợi nhuận chung.

Tuy nhiên, PayPal cam kết phát triển hoạt động kinh doanh thanh toán không có thương hiệu của mình, điều này sẽ thắt chặt mối quan hệ của công ty với người bán. Bên cạnh đó công ty cũng đang làm việc để cải thiện cơ cấu lợi nhuận của mảng kinh doanh không có thương hiệu của mình.

Trong khi Braintree chủ yếu tập trung vào các khách hàng doanh nghiệp lớn nhất, thì PPCP (với thị trường mục tiêu có thể định danh là 750 tỷ USD) hướng nhiều hơn đến các doanh nghiệp vừa và nhỏ có lợi nhuận cao hơn. Công ty đặt mục tiêu mở rộng sự hiện diện của Braintree và PPCP trên thị trường quốc tế và tích hợp nhiều dịch vụ giá trị gia tăng hơn. Có thể kể đến như dịch vụ dựa trên đăng ký cung cấp cho người bán quyền truy cập vào các mô hình quản lý rủi ro và quản lý tiền tệ.

Sáng kiến cắt giảm chi phí

Trong quý đầu tiên, PayPal đã cố gắng giảm 12% chi phí hoạt động không liên quan đến giao dịch so với cùng kỳ năm ngoái. Công ty nghiêm túc áp dụng kỷ luật chi tiêu trong các lĩnh vực như bán hàng và tiếp thị, công nghệ và hỗ trợ khách hàng. Công ty đặt mục tiêu cải thiện hơn nữa cấu trúc chi phí của mình bằng cách tận dụng trí tuệ nhân tạo và cập nhật các quy trình.

Giảm định giá

PayPal hiện giao dịch ở mức giá gấp 26,2 lần thu nhập, thấp hơn nhiều so với bội số trung bình 12 tháng là 37,5. Mặc dù không thể bỏ qua những cơn gió ngược về cấu trúc, nhưng mức giảm giá cổ phiếu gần đây có vẻ hơi quá.

PayPal đã tạo ra 1 tỷ USD tiền mặt tự do trong quý đầu tiên và kỳ vọng mang lại 5 tỷ USD tiền mặt tự do cho cả năm 2023. Công ty cũng cam kết hoàn trả giá trị cho các cổ đông, khi phân bổ 1,4 tỷ USD để mua lại cổ phiếu trong quý đầu tiên.

Khi xem xét lợi thế cạnh tranh trong ngành thanh toán cũng như chiến lược tập trung vào việc tăng biên lợi nhuận và cắt giảm chi phí, PayPal rõ ràng là một lựa chọn hấp dẫn ở mức giá hiện tại.

Hoàng Dương – Theo Fool