Alphabet "so hời" Microsoft trong lĩnh vực đám mây: Ai thắng ai?

Điểm chính

• Microsoft và Alphabet đã phát triển thành hai trong số những cổ phiếu đám mây nổi bật nhất.
• Microsoft luôn tỏ ra vượt trội so với Alphabet trong 5 năm qua.
• Alphabet hiện đang được bán tại mức định giá thấp hơn đáng kể.

Trong bối cảnh cả hai công ty đang là đối thủ cạnh tranh trực tiếp, không biết cổ phiếu nào mới là mã nên mua với các nhà đầu tư?

Alphabet - công ty mẹ của Google (GOOGL) (GOOG) và Microsoft (MSFT) là hai trong những cổ phiếu an toàn nhất thế giới. Mỗi công ty đều tự hào với vốn hóa thị trường trên 1 nghìn tỷ đô la và luôn có các vị thế thanh khoản vượt quá 100 tỷ đô la.

Với quá nhiều điểm chung, chắc chắn không ít các nhà đầu tư nhầm lẫn hai cổ phiếu này với nhau. Tuy nhiên, không phải tất cả các khoản đầu tư đều bình đẳng với nhau, và luôn tồn tại một số yếu tố khiến một trong hai mã trở nên nổi bật hơn hẳn so với mã kia.

Thị phần của các công ty ra sao

Trong những ngày đầu mới thành lập và mọi người biết đến Alphabet với cái tên Google, công ty không phải đối thủ của Microsoft. Công ty đã vươn lên và thống trị không gian công cụ tìm kiếm và liên tục tăng trưởng doanh thu khủng chỉ từ riêng mảng quảng cáo. Ngược lại, Microsoft đã tồn tại 23 năm và xưng vương với hệ điều hành PC khi Larry Page và Sergey Brin thành lập Google vào năm 1998.

Tuy nhiên, trong vài năm qua khi cả hai công ty phát triển chiến lược kinh doanh đa dạng hóa và bành trướng sang nhiều lĩnh vực khác nhau, Microsoft và Alphabet không tránh khỏi tình trạng trở thành đối thủ cạnh tranh với nhau. Cuộc đua dần trở nên nghiêm túc khi Google Docs trở thành một giải pháp thay thế miễn phí cho Microsoft Office.

Và tình hình cạnh tranh khốc liệt đã xảy ra khi cả hai đều phát triển thành các doanh nghiệp đám mây. Theo Synergy Research Group, Microsoft Azure và Google Cloud đứng thứ hai và thứ ba về thị phần đám mây. Microsoft chiếm 21% thị phần, trong khi Google chiếm 10%. Cả hai đều bị lụt lại tương đối so với kẻ dẫn đầu thị trường là AWS của Amazon với 34%.

Tuy nhiên, ngành công nghiệp này đã tăng trưởng 29% so với năm ngoái và cả hai công ty đều vượt quá hiệu suất chung của ngành. Trong quý 2, doanh thu từ đám mây của Google đã tăng 36% lên 6,3 tỷ đô la. Trong khi đó, phân khúc đám mây thông minh của Microsoft chỉ tăng 20% trong quý 4 tài chính (kết thúc vào ngày 30 tháng 6) lên 21 tỷ USD, mặc dù doanh thu cho dịch vụ đám mây Azure của hãng đã tăng 40%.

Tổng thể tài chính và hiệu suất

Song các nhà đầu tư phải đánh giá hoạt động tổng thể của cả hai công ty, bao gồm cả các hoạt động kinh doanh kế thừa và mới nổi. Trong quý 2, Alphabet đã tạo ra 70 tỷ đô la doanh thu, tăng 13% so với cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, chi phí tăng nhanh và các khoản lỗ trên nợ và chứng khoán vốn đã khiến thu nhập ròng giảm 14% xuống còn 16 tỷ USD.

Microsoft đã mang lại gần 52 tỷ USD doanh thu trong quý 4 tài chính, nhiều hơn 12% so với cùng kỳ năm ngoái. Giống như Alphabet, chi phí gia tăng và tổn thất liên quan đến hoạt động bảo mật cũng ảnh hưởng đến Microsoft. Tuy nhiên, công ty vẫn đạt mức tăng 2% hàng năm, và ghi nhận gần 17 tỷ đô la thu nhập ròng.

Ngoài ra, cả hai cổ phiếu đều bị ảnh hưởng trong thị trường giá xuống hiện tại. Thật vậy, sự sụt giảm 18% của Microsoft trong 12 tháng qua cho thấy hiệu suất của Microsoft tốt hơn Alphabet, công ty đã mất 28% giá trị so với cùng kỳ. Nhưng cả hai đều có hiệu suất kém hơn S&P 500.

Tuy nhiên, khi nhìn vào các cổ phiếu trong khoảng thời gian 5 năm, cả hai đều vượt trội so với chỉ số chuẩn với biên độ rộng. Lợi nhuận của Microsoft cao hơn khoảng 80% so với Alphabet trong cùng giai đoạn.

Dữ liệu GOOG theo Ycharts

Nhưng trong bối cảnh nhóm cổ phiếu công nghệ lần lượt “ngã ngựa”, Alphabet hiện đang bán tại mức giá gấp 19 lần thu nhập, thấp hơn đáng kể so với tỷ lệ P/E hiện tại của Microsoft là 25 lần. Chỉ riêng yếu tố đó có thể khiến một số nhà đầu tư đổ xô vào mua Alphabet, bởi họ nghĩ rằng đang được mua một công ty chất lượng cao với mức giá quá hời.

Chọn Alphabet hay Microsoft?

Phải thừa nhận rằng cả hai cổ phiếu đều có tiềm năng mang lại lợi nhuận tích cực và có khả năng đánh bại thị trường theo thời gian, đặc biệt là tại phân khúc đám mây. Ngoài ra, hiệu suất của hai công ty trong phân khúc đám mây và doanh thu tổng thể không có nhiều khác biệt đáng kể trong quý gần nhất.

Nhưng có lẽ mọi người sẽ ưa chuộng Alphabet hơn một chút. Công ty mẹ của Google vẫn tiếp tục duy trì mức tăng trưởng đám mây tương đương Microsoft trong khi có định giá thấp hơn. Dù đúng là Microsoft từng có khả năng tăng trưởng nhanh hơn trong quá khứ, song với tình trạng giá cổ phiếu Alphabet đã giảm quá sâu, các nhà đầu tư có thể trông đợi một đợt phục hồi đáng kể. Cuối cùng, Alphabet có khả năng tăng gấp đôi số tiền đầu tư của bạn khi hoạt động kinh doanh đám mây và các nỗ lực khác của công ty mang lại doanh thu và lợi nhuận cao hơn theo thời gian.

Hoàng Dương-Theo fool