Uber hoạt động như thế nào? 

Cách thức chúng ta đi lại đang thay đổi nhanh chóng. Giao thông vận tải là một ngành phát triển toàn cầu trị giá hàng nghìn tỷ đô la một năm. Trước các xu hướng di cư trên thế giới như hiện nay, ngành này hứa hẹn càng ngày càng lớn mạnh trong những thập kỷ tới. Hàng năm, nhiều loại hình giao thông mới cũng nhập cuộc để thỏa mãn nhu cầu và giữ tình hình giao thông trong tầm kiểm soát.

Đó là lý do tại sao Uber Technologies (NYSE: UBER) xuất hiện. Đây là mạng lưới cung cấp dịch vụ gọi xe, đi xe chung, giao hàng và giao thông vô cùng lớn. Tính tới ngày 4/6, không lâu sau ngày phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (ngày 10/5), công ty này có mức vốn hóa thị trường là 68 tỷ USD và hoàn thành khoảng 14 triệu chuyến đi mỗi ngày. Tuy nhiên, quy mô và những hoạt động của nó có thể chỉ là những điều được dựng nên để lấy lòng thị trường. Các nhà đầu tư cần hiểu rõ điều này trước khi đi đến quyết định đầu tư. 

Tại sao nên mua Uber 

Theo Research and Markets, thị trường đi xe chung toàn cầu trị giá 61 tỷ USD vào năm 2018. Công ty nghiên cứu này cho rằng giá trị của nó sẽ tăng lên 218 tỷ USD vào năm 2025 với tăng trưởng 20% ​​trong một năm. Nhìn xa hơn về tương lai, nhà sản xuất chip Intel đã đưa ra một báo cáo cho biết các phương tiện xe tự lái (AV) sẽ tạo ra một nền kinh tế vận tải trị giá 7 nghìn tỷ USD  vào giữa thế kỷ này.

Cả hai khung thời gian này đều xa đến nỗi mà nhiều người cho rằng những ước tính này là những câu chuyện khoa học viễn tưởng. Ngành đi xe chung và xe tự lái có thể phát triển đột phá và hiện thực hóa những con số ước tính ở trên, nhưng cũng có thể sẽ không. Nhưng sẽ không bị hớ khi nói rằng công ty 10 tuổi này sẽ phát triển nhanh chóng trong thời gian tới, những số liệu doanh thu của nó Q1/2019 cho thấy điều này.

Bảng thống kê tốc độ tăng trưởng trong 5 năm 

Uber đang phát triển với tốc độ chóng mặt. Hãng mở rộng dịch vụ đi xe chung và gọi xe trên phạm vi toàn cầu và bổ sung các dịch vụ liên quan như giao thực phẩm, vận chuyển hàng hóa, vận tải, giao thông công cộng và chia sẻ xe đạp. Hãng cũng đang kiến tạo những dòng doanh thu trong tương lai thông qua đầu tư và hợp tác trong mảng xe tự lái. Mọi dấu hiệu đều cho thấy xu hướng này sẽ tiếp tục mở rộng.

Tại sao không nên mua Uber

Dù có quy mô khủng và thời gian hoạt động như vậy, Uber về cơ bản vẫn là một startup. Điểm nổi bật của nhiều startup chính là xu hướng thua lỗ cao và Uber cũng không phải là ngoại lệ. Tệ hơn nữa, ban giám đốc công ty đã thừa nhận rằng hãng sẽ tiếp tục chịu lỗ trong tương lai gần. Doanh thu không tăng nhanh như tổng số đặt xe và số chuyến đi.

Ngoài ra, biên lợi nhuận gộp (chi phí để cung cấp dịch vụ cho khách hàng) đang giảm xuống. Điều này trái ngược với những gì người ta trông chờ ở một công ty đang tăng trưởng và cố gắng chạm đến sự bền vững. Đó là bởi vì lợi nhuận không phải là ưu tiên của Uber ở thời điểm này.

Thực tế là biên lợi nhuận gộp của Uber không quá ấn tượng ngay từ đầu. Ngày nay, nhiều công ty công nghệ tăng trưởng cao vẫn tự hào về biên lợi nhuận khủng, nhưng rồi vẫn không thể tránh khỏi thua lỗ bởi họ miệt mài rót tiền đầu tư để tăng trưởng hơn nữa. Uber không rơi vào hoàn cảnh này.

Nhà đầu tư nên làm gì với cổ phiếu Uber?

Với biên lợi nhuận gộp gần 46%, Uber tốt hơn so với một nhà sản xuất ô tô - như Ford với biên lợi nhuận gộp 15,9% trong Q1/2019 hoặc General Motors với 18,9% biên lợi nhuận gộp. Trong khi đó, Fasty, một công ty nhỏ so với Uber với doanh thu 45,6 triệu USD trong quý đầu tiên, lại vỗ ngực tự hào với biên lợi nhuận gộp là 56,7%. Nhiều công ty công nghệ khác thậm chí có mức biên lợi nhuận cao hơn thế.

Điều mà những người có ý định nắm giữ cổ phiếu Uber cần tỉnh táo nhận ra. Uber đơn giản là một loại hình kinh doanh khác, một công ty khủng nhảy vào một lĩnh vực vẫn chưa hoàn thiện. Công ty này có những dịch vụ tuyệt hảo, tuy nhiên các yếu tố tài chính lại chưa đủ mạnh để đảm bảo sự bền vững cho nó.  

Tin tốt là Uber không phải là không có phương tiện để phát triển, nhưng các phương tiện của hãng đang yếu dần. Công ty có 5,75 tỷ USD tiền mặt vào cuối quý đầu tiên, nhưng trước đó một năm, số tiền mặt của hãng lên tới 6,41 tỷ USD. Liệu Uber sẽ tự trang trải các hoạt động của mình bằng cách vay nợ? Nếu vậy, công ty sẽ tiếp tục ngập trong nợ nần. Hay nó sẽ dùng vốn chủ sở hữu? Điều này sẽ làm loãng quyền sở hữu cho các cổ đông hiện tại.

Quan điểm lâu dài

Điểm mấu chốt là các nhà đầu tư tiềm năng nên suy nghĩ kỹ về chuyện có nên rót tiền vào Uber hay không. Uber có thể sẽ vô cùng lớn mạnh vào một ngày nào đó. Nhưng kết quả hiện tại cho thấy đây là một cổ phiếu để đầu tư trong dài hạn.

Bạn nên mua từng chút một, tận dụng những đợt giá giảm không thể tránh khỏi để mua thêm. Bạn cần phải kiên nhẫn. Nếu một con đường dài đầy rẫy những bất ổn, thất bại và các hoạt động chảy máu tiền mặt là thứ bạn không muốn trải qua để có một cái kết đẹp, vậy thì cổ phiếu Uber có thể không dành cho bạn.

Thu Trang - Theo fool