Visa: cái tên đáng mua nếu bạn chỉ có thể mua 1 cổ phiếu

Cổ phiếu tăng trưởng này đã hoạt động ổn định và đáng tin cậy trong những năm qua.

Hiện tại là thời điểm thú vị để trở thành một nhà đầu tư vì nhiều lý do. Thị trường bấp bênh và nhiều bất ổn trong nền kinh tế chắc chắn có thể gây tổn hại cho nhiều cổ phiếu. Tuy nhiên, thị trường gấu năm 2022 đã mở ra một số cơ hội mua tuyệt vời vì nhiều công ty tốt đã chứng kiến giá cổ phiếu của họ giảm mạnh.

Một cổ phiếu nổi bật trong bối cảnh này là ông lớn thanh toán thẻ tín dụng Visa (V). Nếu chỉ có thể mua một cổ phiếu vào lúc này thì đây sẽ là nó.

Một số lợi thế rất lớn cho Visa

Có nhiều lý do để thích cổ phiếu Visa, đặc biệt là ở thời điểm hiện tại. Và chúng bắt nguồn từ mô hình kinh doanh và sự thống trị của công ty trên thị trường. Visa là một trong hai nền tảng xử lý thanh toán và tín dụng lớn, cùng với Mastercard, mang lại cho họ lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ. Mặc dù có các công ty xử lý tín dụng khác như American Express và Discover Financial, những công ty này nhỏ hơn và có mô hình kinh doanh khác.

American Express và Discover có mô hình vòng lặp khép kín, trong đó họ vừa là bên cho vay vừa là bên xử lý thanh toán. Mặc dù hai công ty này sẽ có thu nhập từ lãi trên các khoản vay của mình, họ cũng phải đối mặt với rủi ro tín dụng, hiện đang là một vấn đề nghiêm trọng hơn, khi các khoản nợ quá hạn gia tăng trong thời kỳ suy thoái kinh tế. Trong khi đó, Visa và Mastercard không phát hành thẻ tín dụng, họ chỉ cung cấp mạng lưới để thực hiện thanh toán. Và về cơ bản họ sở hữu các mạng đó vì American Express và Discover có mạng riêng. Vì vậy, Visa và Mastercard có lợi thế độc quyền -- và một con hào cạnh tranh rộng lớn.

Ở thời điểm hiện tại, Visa là công ty lớn nhất với khoảng cách khá xa so với phần còn lại. Khoảng 53% tổng khối lượng mua hàng ngày nay đang chảy qua mạng của Visa, 24% qua Mastercard và khoảng 20% qua American Express. Trên tổng thể, Visa có khoảng 50% tổng số thẻ tín dụng đang lưu hành.

Bên cạnh vị thế thống trị về mạng lưới, mô hình kinh doanh cũng là một lợi thế rất lớn của Visa vì nó rất đơn giản và hiệu quả. Như đã đề cập, Visa không phát hành thẻ tín dụng nên không có rủi ro tín dụng. Công ty kiếm phần lớn doanh thu từ phí quẹt thẻ thu bất cứ khi nào thẻ được sử dụng để mua thứ gì đó. Với chi phí hoạt động tương đối ít, Visa tạo ra lợi nhuận khổng lồ thông qua mạng lưới rộng lớn của mình.

Visa có biên lợi nhuận hoạt động 67%, đồng nghĩa với việc họ giữ lại đến 2/3 mỗi đô la doanh thu sau khi trừ chi phí vận hành. Đó là một mức cực kỳ cao vì hầu hết các công ty đã thấy tốt với biên lợi nhuận hoạt động từ 15% đến 20%. Visa cũng có tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) cao đến 41,5%. Chỉ số này đo lường mức độ hiệu quả của một công ty trong việc sử dụng vốn cổ đông để tạo ra lợi nhuận. Con số này cao gần gấp đôi so với ROE trung bình của S&P 500.

Điều này cho phép Visa tạo ra hàng tấn dòng tiền. Với khoảng 15 tỷ USD dòng tiền tự do, công ty có thể liên tục tái đầu tư vào các hệ thống và hoạt động của mình.

Một lịch sử với hiệu suất vượt trội

Điều thực sự nổi bật về Visa là khả năng hoạt động tốt trong bất kỳ chu kỳ thị trường nào. Điều đó liên quan đến những lợi thế nêu trên -- nhưng cũng là xu hướng dài hạn hướng tới thanh toán không dùng tiền mặt. Các nền kinh tế trên thế giới đang dùng tiền mặt ngày càng ít, và xu hướng này sẽ chỉ tăng tốc trong những năm tới. Rủi ro lớn nhất đối với Visa là suy thoái kinh tế. Nhưng nhờ vị thế thống trị thị trường và tăng trưởng trong thanh toán từ xa, Visa có thể vượt qua suy thoái tốt hơn hầu hết các công ty khác.

Chẳng hạn, năm ngoái, thời điểm lạm phát cao và nền kinh tế giảm tốc, Visa đã có thể đánh bại thị trường, chỉ giảm 3% trong khi S&P 500 giảm 19% và chỉ số Nasdaq Composite giảm hơn 30%.

Và những con số của Visa trong dài hạn cũng là rất xuất sắc. Công ty đã công bố lợi nhuận trung bình hàng năm đến 19% trong 10 năm qua. Nhưng điều thực sự biến Visa thành một cổ phiếu đáng mua ở thời điểm hiện tại là mức định giá của cổ phiếu. Hệ số giá trên thu nhập dự phóng của cổ phiếu đã giảm xuống còn 27 lần từ mức 31 lần một năm về trước và nằm trong phạm vi lịch sử của cổ phiếu.

Hiện tại là một thời điểm với rất nhiều thứ không chắc chắn, nhưng Visa có vẻ là cổ phiếu tăng trưởng ổn định nhất mà bạn có thể tìm thấy.

Huân Hà - theo fool