Walt Disney sẽ ra sao sau 3 năm nữa?

Dịch vụ truyền phát trực tuyến vừa là vấn đề vừa là giải pháp tiềm năng cho Nhà Chuột.

Khi nói đến các công ty giải trí, Walt Disney (DIS) có lẽ là vô song với những gì hãng đã đạt được trong hơn 100 năm qua. Từ hoạt hình đến công viên giải trí, phim ảnh và chương trình thể thao, Disney đã đạt được mức độ thành công gần như không có đối thủ. Nhưng trong thời gian gần đây, Nhà Chuột đã chứng kiến triển vọng mờ mịt. Hồi tháng 3 năm 2021, cổ phiếu Walt Disney đã được bán với giá hơn 200 đô la. Nhưng hiện tại, nó chỉ được giao dịch thấp hơn 90 đô la/cổ phiếu.

Mặc dù hiệu suất yếu kém của cổ phiếu Disney có thể là mối lo ngại đối với một số người, các nhà đầu tư dài hạn sẽ theo dõi những gì công ty đang làm để xoay chuyển tình thế. Vì vậy, hãy cùng khám phá xem Walt Disney sẽ như thế nào trong vài năm tới, và liệu nó có còn phép màu nào hay không.

Sự trở lại khó khăn của Iger

Khi Bob Iger trở lại làm Giám đốc điều hành của Walt Disney vào cuối năm 2022, ông chỉ được coi là một giải pháp tạm thời với Disney. Mục tiêu chính là của ông là tìm người kế nhiệm trong vòng hai năm. Nhưng vào tháng 6 năm nay, Disney lại thông báo rằng Iger sẽ gắn bó thêm 24 tháng, một phần vì công ty cần thêm thời gian để tìm người thay thế Iger.

Lập kế hoạch kế nhiệm không phải là vấn đề duy nhất của Walt Disney ngay lúc này. Dịch vụ truyền phát trực tuyến Disney+ của công ty đã mất khách hàng trong vài quý liên tiếp. Trong quý tài chính thứ ba năm 2023, kết thúc vào ngày 1 tháng 7, Disney tiết lộ rằng họ đã giảm số lượng người đăng ký xuống còn 147 triệu trên toàn cầu -- giảm khoảng 5 triệu so với cùng kỳ năm trước. Ngược lại, Netflix đã tiếp tục có thêm người đăng ký theo từng quý, bao gồm mức tăng hơn 5 triệu từ quý 2 đến quý 3 năm 2023.

Sứ mệnh thu được nhiều lợi nhuận hơn từ việc phát trực tuyến

Trong cuộc gọi thu nhập quý 3 năm 2023, Bob Iger đã đề cập đến nỗ lực của Walt Disney trong cuộc chiến truyền phát trực tuyến. Ông lưu ý rằng Disney+ "thậm chí chưa được bốn tuổi." Iger cũng cho rằng sức mạnh của Netflix nằm ở cách họ đã học cách "cân bằng cẩn thận các khoản đầu tư vào chương trình truyền phát với chiến lược giá và những gì họ chi cho hoạt động tiếp thị." Vị giám đốc điều hành cho rằng đây là điều mà Walt Disney vẫn đang nỗ lực thực hiện.

Tất nhiên, một người hoài nghi có thể cho rằng Walt Disney đã kinh doanh nội dung đủ lâu để biết cách làm những việc này, và những vấn đề về nội dung mà hãng gặp phải là do đã chi tiêu quá mức (30 tỷ đô la vào năm 2022) trong khi định giá dịch vụ quá thấp cho Disney+ để tăng sức cạnh tranh. (Khi ra mắt, gói Disney+ không hỗ trợ quảng cáo có giá chỉ từ 6,99 đô la/tháng.)

Tuy nhiên, giờ đây, Walt Disney đang cố gắng khắc phục các vấn đề của mình. Tùy chọn không có quảng cáo của Disney+ sẽ tăng lên 13,99 đô la một tháng vào tháng 10, và công ty đã bắt đầu cắt giảm 3 tỷ đô la chi tiêu cho nội dung không phải thể thao. Đối với các bên liên quan, động thái nhằm thu được nhiều giá trị hơn từ khách hàng đồng thời tiết kiệm tiền của Walt Disney là hợp lý.

Nhưng những động thái này cũng bao gồm nhiều rủi ro. Nhiều bộ phim chiếu rạp gần đây của Disney hoạt động kém hiệu quả và các chương trình của Disney+ như Secret Invasion đã thất bại nặng nề. Nói một cách đơn giản, nhiều người tiêu dùng có thể quyết định không trả phí cao hơn cho các chương trình kém chất lượng hơn trên Disney+.

Sự không chắc chắn của ESPN

ESPN từ lâu đã là một con bò sữa cho hoạt động kinh doanh truyền hình cáp của Walt Disney. Nhưng với việc thị trường bị thu hẹp, công ty đang công khai xem xét tương lai của kênh thể thao này. Trong cuộc gọi thu nhập quý 3, Iger thừa nhận quyết định gần đây của Walt Disney hợp tác với Penn Entertainment trên dịch vụ cá cược thể thao ESPN Bet là nhằm kiếm tiền từ thương hiệu, lưu ý rằng thật tốt khi thấy Penn "phát triển hoạt động kinh doanh của họ trong khi chúng tôi phát triển hoạt động kinh doanh của mình."

Tuy nhiên, một số người tin Walt Disney có kế hoạch lớn hơn việc chỉ đơn thuần nhượng quyền tên thương hiệu ESPN. Các nhà phân tích tại Wells Fargo dự đoán công ty có thể loại bỏ ESPN và thương hiệu truyền hình mạng ABC (cũng đang gặp khó khăn) trước khi kết thúc năm tài chính 2023. Mặc dù điều đó có thể xảy ra, có vẻ như công ty sẽ không loại bỏ ESPN – đặc biệt khi có nhu cầu truyền phát trực tuyến đối với kênh thể thao này từ lâu.

Iger lưu ý trong cuộc gọi nhà đầu tư quý 3 rằng "vấn đề không phải là nếu mà là khi nào" một sản phẩm đầy đủ của ESPN được phát trực tuyến. Và với cách mọi thứ đang diễn ra, thật hợp lý khi nghĩ rằng điều đó có thể xảy ra trước khi Iger rời công ty lần thứ hai – giống như Disney+ đã ra mắt ngay trước khi ông rời đi lần đầu tiên.

Đặt cược trong dài hạn

Walt Disney hiểu rằng hoạt động kinh doanh nội dung đòi hỏi những thay đổi mạnh mẽ -- và đó là điều có thể sẽ diễn ra trong vài năm tới.

Hy vọng sẽ thấy công ty đặt ít trách nhiệm hơn cho Disney+ với tư cách là người cầm cờ cho tham vọng phát trực tuyến. Thay vào đó, công ty có thể biến nó thành dịch vụ thu hút đa dạng hơn với kênh truyền phát trực tuyến đầy đủ tính năng của ESPN. Và xét đến yếu tố Netflix không có dịch vụ phát thể thao trực tuyến của riêng mình, bộ đôi Disney+ và ESPN từ Walt Disney có thể được người tiêu dùng và các nhà đầu tư chào đón.

Điều đó không có nghĩa là Walt Disney không thể thành công nếu họ không thực hiện những động thái này. Trên thực tế, hoạt động kinh doanh công viên vẫn đang rất tốt. Tuy nhiên, họ không thể chấp nhận việc mất người dùng truyền hình cáp trong thời gian quá dài. Nhà đầu tư nào đang theo dõi cổ phiếu nên chú ý đến những gì xảy ra tiếp theo với ESPN. Một khi kênh thể nào này chuyển sang truyền phát trực tuyến, Walt Disney sẽ thành công.

Huân Hà - theo fool