Warren Buffett vừa mua một cổ phiếu có tỷ suất cổ tức gần 10%

Những điểm chính

• Quyết định mua Vitesse Energy chủ yếu dựa trên đội ngũ quản lý của công ty.
• Công ty vận hành mô hình kinh doanh linh hoạt và thận trọng.
• Phòng vệ giá và đa dạng hóa đầu tư là các chiến lược giúp công ty giảm thiểu rủi ro kinh doanh.

Berkshire Hathaway mới mua cổ phần của một công ty dầu khí có tỷ suất cổ tức cao. Hành động này thu hút rất nhiều sự quan tâm của giới đầu tư.

Berkshire Hathaway của Warren Buffett mới đây đã mua hơn 51.000 cổ phiếu của công ty dầu khí Vitesse Energy (VTS) trong quý đầu năm nay. Giao dịch này có giá trị hiện tại chỉ hơn 1,1 triệu USD nên không có ý nghĩa quan trọng với Berkshire. Tuy nhiên, giao dịch này rất cuốn hút đối với các nhà đầu tư bán lẻ muốn học theo Nhà tiên tri xứ Omaha. Cổ phiếu này hiện có tỷ suất cổ tức 9,5%. Vì vậy, hãy xem xét Vitesse và lý do tại sao nó có thể thu hút các nhà đầu tư theo trường phái thu nhập.

Một cổ phiếu Warren Buffett cổ điển

Cổ phiếu này có tất cả các đặc điểm của một giao dịch mua cổ phiếu giá trị của Buffett. Mấu chốt của lập luận này như sau:

Berkshire quyết định đầu tư dựa trên niềm tin vào đội ngũ quản lý giàu kinh nghiệm.

Đó là một công ty thân thiện với cổ đông. Mục tiêu của ban quản lý là tăng cổ tức theo thời gian và dự kiến ban đầu sẽ "trả cổ tức bằng tiền mặt hàng quý và các khoản tương đương với cổ tức với tổng trị giá khoảng 66,0 triệu USD mỗi năm tài chính" - tương đương với 2 USD cho mỗi cổ phiếu.

Mô hình kinh doanh của hãng phân tán rủi ro thông qua đa dạng hóa đầu tư, đảm bảo tạo ra dòng tiền tự do được trả lại cho các nhà đầu tư dưới hình thức mua lại và cổ tức.

Đó là một khoản đầu tư "giá trị" cổ điển vì nó có rủi ro hạn chế và giá trị mang lại rõ ràng.

Giới thiệu Vitesse Energy

Công ty này khá điển hình trong lĩnh vực dầu khí vì nó không hoạt động theo nguyên lý chủ sở hữu điều hành tài sản. Thay vào đó, đội ngũ quản lý của nó, do Bob Gerrity kỳ cựu trong ngành đứng đầu với tư cách là Giám đốc điều hành, mua lại các tài sản trong ngành dầu khí (chủ yếu ở mỏ dầu Bakken ở Bắc Dakota) do các công ty dầu mỏ hàng đầu điều hành. Một số đối tác được liệt kê nổi tiếng hơn của nó bao gồm Chord Energy, Civitas Resources, Hess và ở mức độ thấp hơn là Marathon Oil và ExxonMobil.

Công ty phân tán rủi ro để bằng cách đa dạng hóa các nguồn thu. Tính đến tháng 3 năm 2023, công ty có lợi ích trong 6.475 giếng sản xuất dầu "với lãi suất thực trung bình là 2,7% trên mỗi giếng đang hoạt động". Ngoài ra, ban quản lý nhắm đến tỷ lệ nợ ròng/EBITDA dưới 1. Công ty cũng sử dụng công cụ hedging để giảm mức độ rủi ro trước sự biến động của giá dầu và khí đốt.

Bảng cân đối kế toán được quản lý thận trọng và hoạt động hedging làm giảm biên độ lãi khi giá dầu và khí đốt cao hơn. Tuy nhiên, nó cũng giúp đảm bảo dòng tiền ổn định để hỗ trợ cổ tức. Ngoài ra, điều đó có nghĩa là Vitesse có thể ở trong tình trạng tương đối tốt hơn để đối phó với suy thoái - một điểm cộng đáng kể vì ban quản lý sau đó có thể sử dụng dòng tiền của mình để thu lợi nhuận từ các tài sản dầu khí khi giá thấp.

Một lợi thế khác: khi Vitesse không phải là chủ sở hữu/người điều hành tài sản là hãng chỉ chịu trách nhiệm với các thỏa thuận hợp đồng khác nhau liên quan đến nghĩa vụ khoan tối thiểu, đồng thời có thể tránh được chi phí thăm dò, cho thuê trả trước và cơ sở hạ tầng mà các nhà khai thác thường phải chịu.

Tại sao đội ngũ quản lý lại quan trọng

Phân bổ vốn một cách khôn ngoan, quản lý rủi ro phù hợp và có kỹ năng xác định các khoản đầu tư hiệu quả là nhiệm vụ trọng yếu mà ban quản lý của Vitesse phải làm để mô hình kinh doanh có hiệu quả. Mà cụ thể hơn ở đây chính là các khoản đầu tư vào tài sản biến động theo giá dầu. Bảo hiểm rủi ro biến động giá hàng hóa luôn là một môn khoa học không hoàn hảo. Ví dụ: Vitesse không có giao dịch phòng hộ cho hoạt động sản xuất khí đốt tự nhiên (chỉ chiếm 13% doanh thu trong quý đầu tiên) và không có kế hoạch làm như vậy, và chỉ 31% sản lượng dầu của họ có giao dịch hedge phòng hộ đến năm 2024.

Điều này có nghĩa là ban quản lý vẫn duy trì sự linh hoạt để phòng ngừa tỷ lệ sản xuất dầu cao hơn, giúp giảm rủi ro. Điều đó thể hiện trong kết quả quý đầu tiên với giá bán thực tế trung bình trước khi phòng ngừa rủi ro là 72,95 USD một thùng, so với 74,02 USD sau khi phòng ngừa rủi ro.

Rõ ràng vai trò của ban lãnh đạo là rất quan trọng, và nhân vật chủ chốt tại Vitesse đáng để xem xét nhất là Gerrity. Ông là người sáng lập Gerrity Oil & Gas Corporation, công ty đã sáp nhập với tài sản của Snyder Oil để tạo ra Patina Oil vào năm 1996, một công ty sau đó được Noble Energy mua lại vào năm 2008. Gerrity tiếp tục thành lập Vitesse Energy vào năm 2014.

Gerrity và đội ngũ quản lý của ông đã có một thành tích đáng kể về thành công, và chắc chắn rằng Berkshire cảm thấy thoải mái với mô hình kinh doanh của công ty.

Một cổ phiếu đáng mua?

Nếu bạn đang muốn bổ sung cổ phiếu dầu khí và một cổ phiếu có hiệu suất cao, đồng thời bạn tin tưởng vào những gì Berkshire nhìn thấy ở ban lãnh đạo Vitesse, thì cổ phiếu này là một lựa chọn tuyệt vời. Lĩnh vực nhiên liệu hóa thạch không thiếu những ứng cử viên cho tỷ suất cổ tức cao, nhưng Vitesse là một trong những công ty có rủi ro tương đối thấp hơn trong lĩnh vực này. Như vậy, cổ phiếu này là đáng để đầu tư đối với các nhà đầu tư theo trường phái tìm kiếm thu nhập.

Hoàng Dương – Theo Fool