Cách Xác Định Cổ Phiếu Cổ Tức Tốt Nhất Dành Cho Bạn

Khoản thanh toán tiền mặt dự tính không phải là yếu tố duy nhất bạn cần đánh giá khi xem xét các cổ phiếu cổ tức tiềm năng.

Xu hướng mua cổ phiếu cổ tức 

Trong môi trường lãi suất thấp hiện nay, các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập từ danh mục đầu tư đang dần chuyển hướng sang cổ phiếu cổ tức. Thách thức với cách tiếp cận đó là các công ty không đảm bảo sẽ thanh toán cổ tức. Trong năm 2020, khi các công ty gặp khó khăn nghiêm trọng, họ sẽ cắt giảm cổ tức. Động thái này giúp họ bảo vệ hoạt động kinh doanh tổng thể.

Kết quả là, nếu muốn tìm ra cổ phiếu cổ tức tốt nhất, bạn sẽ phải nhìn xa hơn. Với tiêu chí chính thường là lợi nhuận của công ty. Bạn sẽ muốn tìm kiếm một bảng cân đối kế toán lành mạnh; tỷ lệ chi trả cổ tức vững chắc và một lợi thế cạnh tranh hợp lý. Như vậy, cổ tức có nền tảng hỗ trợ và có thể bền vững theo thời gian. Một khoản cổ tức có nền tảng tốt cũng chưa thể đảm bảo lợi nhuận cho bạn. Tuy nhiên, nó chắc chắn sẽ giúp bạn tăng tỷ lệ thành công.

Tại sao bảng cân đối kế toán lại quan trọng như vậy? 

Trong thời điểm thuận lợi, nhiều nhà đầu tư đã bỏ qua bảng cân đối kế toán của công ty. Trên thực tế, khi việc vay nợ dễ dàng và thị trường lạc quan, một bảng cân đối kế toán lành mạnh thậm chí còn có thể giống như một mỏ neo ngăn công ty phát triển ở mức tiềm năng tối đa. Tuy nhiên, trong thời kỳ khó khăn, giá trị của một bảng cân đối kế toán mạnh mẽ nhanh chóng trở nên rõ ràng. Xét cho cùng, cũng như câu nói nổi tiếng của Warren Buffett, "Bạn chỉ phát hiện ra những kẻ bơi truồng khi thủy triều đã rút xuống".

Khi thị trường cho vay thắt chặt và thị trường trở nên bi quan, các công ty cần vay tiền đều là những công ty đầu tiên gặp khó khăn. Khi mọi thứ trở nên tồi tệ, vấn đề không nằm ở chỗ công ty vay tiền để trang trải chi phí hoạt động hay đơn giản để thanh toán các khoản nợ hiện có. Nếu một công ty cần vay tiền và không thể vay được, nó sẽ buộc doanh nghiệp rơi vào tình trạng vỡ nợ và có khả năng phá sản. Điều này có thể xóa sổ hoàn toàn các cổ đông của công ty.

Lời giải đáp của các vấn đề chưa tỏ về bảng cân đối kế toán

Cách lý giải này đã làm rõ tại sao các công ty sẽ cắt giảm cổ tức khi tình hình trở nên khó khăn. Nếu lựa chọn còn lại là xóa sổ hoàn toàn các cổ đông, việc đình chỉ hoặc giảm cổ tức của công ty trong khi vẫn tồn tại để tiếp tục hoạt động là một viễn cảnh tốt hơn nhiều.

Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là chìa khóa để hiểu được sức mạnh trong bảng cân đối kế toán của một công ty. Thước đo này xem xét số tiền một công ty vay nợ với những gì công ty sở hữu.

Hãy nghĩ theo cách này:

Nếu bạn có khoản thế chấp 150.000 USD cho một ngôi nhà trị giá 200.000 USD,.bạn có 50.000 USD vốn chủ sở hữu và tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 3:1 trên căn nhà đó. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu càng thấp –.miễn là bằng 0 trở lên – bảng cân đối kế toán của công ty càng lành mạnh.

Một thước đo quan trọng khác của bảng cân đối kế toán là hệ số thanh toán ngắn hạn. Hệ số này xem xét tương quan giữa tài sản ngắn hạn với nợ ngắn hạn của một doanh nghiệp. Hệ số này cho thấy khả năng thanh toán những khoản nợ đến hạn trong năm tới, bằng những gì công ty đã có sẵn. Chỉ số đó càng cao, bảng cân đối kế toán của công ty càng lành mạnh và khả năng xoay sở của công ty khi thời kỳ thị trường cho vay đột ngột cạn kiệt càng tốt.

Tại sao mức chi trả cổ phiếu cổ tức lại quan trọng?

Cổ tức của một công ty chỉ có thể bền vững nếu được trả bằng số tiền tạo ra từ các hoạt động kinh doanh liên tục của nó. Điều quan trọng cần lưu ý là một khi tiền được trả dưới dạng cổ tức, công ty không thể sử dụng nó cho bất kỳ mục đích nào khác. Khoản thanh toán cổ tức không thể dùng để củng cố bảng cân đối kế toán, duy trì trang thiết bị hay đầu tư mở rộng hoạt động - tất cả đều đóng vai trò quan trọng đối với triển vọng dài hạn của bất kỳ công ty nào.

Rõ ràng, một công ty không thể trả quá nhiều so với những gì họ kiếm được mà vẫn có thể tự thân duy trì hoạt động cũng như lộ trình tăng trưởng. Mặt khác, nếu cổ tức không tương xứng với lượng tiền mặt của công ty cũng có thể là một vấn đề. Điều này có thể là dấu hiệu cho thấy ban quản trị không coi trọng cổ tức; hoặc không tin rằng hoạt động kinh doanh của công ty đủ an toàn để duy trì khoản cổ tức lớn hơn. Một trong hai khả năng đó đều có nghĩa cổ tức sẽ gặp rủi ro khi thị trường trở nên khó khăn.

Mức độ cổ phiếu chi trả cổ tức thế nào là phù hợp?

Điều đó khiến hệ số cho thấy khả năng trang trải cổ tức trở thành điều mà các nhà đầu tư nên quan tâm khi xem xét một cổ phiếu trả cổ tức. Nếu cổ tức chiếm khoảng từ một phần ba đến hai phần ba lợi nhuận hoặc dòng tiền có thể coi là phù hợp; dù khoảng tỷ lệ này có thể mở rộng tới một phần tư đến ba phần tư nếu cần.

Lưu ý rằng một số khoản đầu tư trả cổ tức cao hơn vì bản chất cấu trúc của chúng. Ví dụ, quỹ tín thác đầu tư bất động sản phải trả ít nhất 90% lợi nhuận dưới dạng cổ tức. Ngoài ra, công ty hợp danh là một pass-through entity (có nghĩa là thu nhập doanh nghiệp được tính theo bản khai thuế của chủ doanh nghiệp và bị đánh thuế theo thuế suất thu nhập cá nhân), theo đó chủ sở hữu - không phải doanh nghiệp - trả thuế trên thu nhập của công ty hợp danh. Điều đó khuyến khích các công ty hợp danh trả thu nhập dưới dạng cổ tức để chủ sở hữu có tiền để trả các khoản thuế.

Mặc dù những khoản cổ tức cao do cấu trúc hoạt động đó đảm bảo lợi suất cao trong thời kỳ thuận lợi, các công ty này vẫn phải chấp nhận một thực tế là không thể sử dụng những khoản cổ tức đó cho hoạt động kinh doanh. Điều đó khiến REITs hay các công ty hợp danh có khả năng vỡ trận trong giai đoạn khó khăn, nguồn vốn vay hoặc doanh thu cạn kiệt.

Tại sao lợi thế kinh doanh lại quan trọng?

Hầu hết các công ty hoạt động trong môi trường cạnh tranh, với các công ty khác cũng đang nỗ lực giành lấy cơ hội đáp ứng nhu cầu của cùng một khách hàng với các dịch vụ tương tự. Ngay cả những cái gọi là "độc quyền tự nhiên" như các nhà cung cấp viễn thông và năng lượng cũng phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày nay.

Ưu điểm thị trường cạnh tranh là giúp kiểm soát giá cả tốt hơn. Thách thức ở đây là một thị trường càng cạnh tranh thì các công ty trong ngành đó càng cần nhiều tiền để tái đầu tư vào hoạt động, nhằm duy trì tính cạnh tranh.

Cổ tức chỉ có thể bền vững khi được trả từ các dòng tiền hoạt động. Vì thế, những công ty càng dùng nhiều tiền vào hoạt động kinh doanh nhằm duy trì tính cạnh tranh thì họ càng ít có khả năng trả cổ tức. Mặt khác, công ty càng chi tiêu nhiều cho cổ tức càng chịu nhiều rủi ro hơn.từ các đối thủ đầu tư nhiều tiền hơn để tăng thị phần thị trường.

Đâu là tiêu chí đánh giá cổ phiếu công ty tiềm năng?

Không giống như sức mạnh của bảng cân đối kế toán và tỷ lệ chi trả cổ tức, lợi thế cạnh tranh khó có thể đo lường bằng các phương trình và hệ số cơ bản. Tuy nhiên, có một cách hợp lý để đánh giá là xem xét công ty kiếm tiền và các đối thủ có thể tham gia thị trường. Càng khó vào thị trường, lợi thế cạnh tranh của công ty càng mạnh. Lợi thế kinh doanh càng mạnh, cổ tức của công ty càng có triển vọng được duy trì.

Ngoài kia có không ít cổ phiếu cổ tức tuyệt vời...

Ngay cả trong thế giới hiện tại, với ảnh hưởng kép của đại dịch COVID-19 và lãi suất thấp.khiến cho nỗ lực tìm kiếm các khoản đầu tư tạo ra thu nhập trở nên khó khăn, cổ phiếu cổ tức tuyệt vời vẫn còn đó. Bạn phải đảm bảo rằng bạn đang nhìn xa giá trị cổ tức hiện tại. Hãy đánh giá cả yếu tố lợi nhuận, cũng như các động lực giúp khoản cổ tức đó kéo dài. Hãy đào sâu vào những động lực đó và tìm kiếm các công ty có khả năng duy trì cổ tức ngay cả trong thời kỳ khó khăn. Bạn có thể tìm thấy cổ phiếu cổ tức xứng đáng với danh mục đầu tư của mình.

Xem thêm: Microsoft Và Verizon: Hai Cổ Phiếu Cổ Tức Đáng Mua

Vân Anh — Theo Fool