American Express: cái tên nổi bật trong danh mục của Warren Buffett nhờ... gen Z

Ngay cả khi CEO của American Express xây dựng định nghĩa của riêng mình về “suy thoái”, hiệu suất tài chính của công ty cũng cho thấy họ có một cơ sở người tiêu dùng mạnh mẽ đến mức đáng ngạc nhiên.

Nếu CEO Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.A) Warren Buffett yêu thích bất cứ thứ gì ngoài đồ ăn nhanh và Coca-Cola, đó sẽ là một cổ phiếu giá trị tốt.

Thỉnh thoảng, Nhà tiên tri xứ Omaha cũng tìm đến một cổ phiếu tăng trưởng. Tuy nhiên, thông thường ông luôn gắn bó với các cổ phiếu blue chip đã được kiểm nghiệm bởi thời gian. Và kết quả của chiến lược này là ông thường làm tốt hơn những người theo đuổi xu hướng trẻ hơn trong dài hạn.

Vì vậy, việc Berkshire Hathaway của Buffett sở hữu khoảng 20% ​​cổ phần trong một cái tên trưởng thành như American Express (AXP) là vô cùng hợp lý. Trên thực tế, niềm tin của ông đối với công ty tài chính này rõ ràng là rất sâu sắc. Berkshire Hathaway đã nắm giữ hơn 151 triệu cổ phiếu American Express, và ông đã không bán một xu cổ phần nào trong số này kể từ khi đại dịch COVID-19 bắt đầu.

Sức hấp dẫn của ông lớn thẻ tín dụng truyền thống này là gì? Công ty chắc chắn sở hữu một sự kết hợp kinh điển giữa giá trị và cổ tức mà Buffett yêu thích. Tuy nhiên, như dữ liệu cho thấy, American Express cũng sở hữu một sức chống chịu bền bỉ có khả năng thu hút bất kỳ nhà đầu tư dài hạn nào chịu ảnh hưởng bởi Buffett.

Không có suy thoái, CEO American Express nói

Trong bối cảnh người Mỹ đang phải vật lộn với lạm phát cao nhất trong nhiều năm chỉ để sống qua ngày, CEO của American Express, Stephen Squeri, có lẽ đã không được lòng công chúng khi tuyên bố không nhìn thấy suy thoái. Đúng là Squeri đã nói câu này một tháng trước khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell phát biểu trước cả nước rằng mọi người nên kỳ vọng “lãi suất cao hơn, tăng trưởng chậm hơn và điều kiện thị trường lao động yếu hơn”, cùng với “một số nỗi đau đối với các hộ gia đình và doanh nghiệp”. Điều này có thể sẽ ảnh hưởng đến thu nhập của American Express nếu mọi người không có tâm trạng chi tiêu trong nửa cuối năm 2022.

Tuy nhiên, theo quan điểm của Squeri – và ngay cả khi Fed có khả năng sẽ tiếp tục tăng lãi suất – ông có rất ít lý do để lo ngại tại thời điểm này. Thật vậy, nếu bất kỳ doanh nghiệp tài chính nào có thể chứng minh rằng người tiêu dùng Mỹ vẫn mạnh mẽ bất chấp lạm phát tràn lan thì đó là American Express.

Hoặc, như Squeri đã nói, “Chúng tôi tiếp tục không thấy dấu hiệu căng thẳng đáng kể nào trong cơ sở người tiêu dùng của chúng tôi”. Đây không phải là lời nói suông. American Express đã báo cáo ít nhất hai kỷ lục trong Q2 cho thấy khả năng chống chịu bền bỉ của người tiêu dùng: doanh thu hàng năm của công ty đã tăng 31% lên 13,4 tỷ USD, dễ dàng đánh bại ước tính 12,51 tỷ USD của Phố Wall; chi tiêu của các chủ thẻ trên cơ sở tiền tệ cố định cũng đã tăng 30% trong quý.

Đáp ứng các tiêu chí của Buffett

Cũng trong Q2, American Express đã bổ sung thêm 3,2 triệu thẻ mới “do nhu cầu tiếp tục tăng mạnh đối với các sản phẩm cao cấp của chúng tôi”, Squeri đã nhanh chóng chỉ ra. Hơn nữa, American Express cũng đã ghi nhận mức đỉnh lịch sử trong số lượng khách hàng mở thẻ đồng thương hiệu Platinum, Gold và Delta dành cho người tiêu dùng Mỹ của công ty.

Thêm vào đó, AmEx đã kết thúc quý với mức tăng 25% trong tổng khối lượng thanh toán trên toàn hệ thống, đạt 394,8 tỷ USD. Họ cũng ghi nhận chi tiêu thẻ của khách hàng gen Z và millennial tăng 48% trên cơ sở tiền tệ cố định. Điều này cho thấy giới trẻ vẫn ổn bất kể giá tiêu dùng cao hơn.

Thu nhập của American Express cũng có vẻ ổn vì EPS sau pha loãng của công ty chỉ giảm 8% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q2. Tuy nhiên, chỉ có thời gian mới trả lời được liệu các chủ thẻ trẻ tuổi có tiếp tục tăng chi tiêu hay không – và American Express sẽ tiếp tục hoạt động như thế nào nếu Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Tất cả những điều kể trên phù hợp như thế nào với mô hình đầu tư kinh điển của Buffett? Nhà tiên tri xứ Omaha và công ty của ông luôn nghiên về các doanh nghiệp có khả năng chống chịu trong mọi thời tiết. Và dữ liệu ít nhất đang cho thấy American Express có thể chịu được một số bất ổn trong nền kinh tế.

Bên cạnh đó, cổ phiếu American Express dường như cũng đáp ứng các tiêu chí cho một khoản nắm giữ theo kiểu Buffett. Cổ phiếu có hệ số P/E 12 tháng gần nhất hợp lý ở mức 15,2 lần, và công ty cũng trả mức tỷ suất cổ tức kỳ hạn hàng năm khiêm tốn 1,34%.

Vì vậy, ngay cả khi Buffett không đặc biệt nói rõ lý do tại sao ông mua và nắm giữ cổ phiếu American Express, không khó để kết nối các mảnh ghép lại với nhau. Ngay cả khi định nghĩa của Squeri về “suy thoái” có thể khá hẹp và dành riêng cho công ty ông, ít nhất dữ liệu cũng hỗ trợ niềm tin của ông đối với người tiêu dùng, và do đó, đối với các chủ thẻ. Và nếu điều đó là đủ tốt cho Buffett, có lẽ nó cũng đủ tốt cho bạn.

Huân Hà - theo fool