Berkshire Hathaway BCTC Q2/2022: tốc độ mua cổ phiếu giảm

Lợi nhuận hoạt động của Berkshire Hathaway đã tăng 39% trong Q2/2022, đánh bại các kỳ vọng nhờ sức mạnh trong hoạt động kinh doanh bảo hiểm và đường sắt của công ty cũng như thu nhập cao hơn từ đầu tư.

Công ty đã tiếp tục giảm tốc mua lại cổ phiếu từ mức đỉnh điểm vào năm 2021, chỉ mua lại 1 tỷ USD cổ phiếu trong quý vừa rồi, giảm từ mức 3,2 tỷ USD trong Q1 và khoảng 7 tỷ USD một quý trong năm 2021.

Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) có lợi nhuận hoạt động sau thuế 9,3 tỷ USD, tăng từ mức 6,7 tỷ USD trong Q2/2021. Lợi nhuận trên một cổ phiếu Hạng A của công ty đã tăng 43% lên 6.312 USD, đánh bại ước tính đồng thuận của Phố Wall là 5.393 USD/cổ phiếu theo khảo sát của FactSet.

CEO Warren Buffett quan tâm đến giá cả trong việc mua lại cổ phiếu của Berkshire, và công ty đã không mua bất kỳ cổ phiếu nào trong tháng 4, khi cổ phiếu nằm gần mức đỉnh kỷ lục. Berkshire cũng không mua cổ phiếu nào trong tháng 5 nhưng đã tiếp tục mua lại sau đó vào tháng 6.

Cổ phiếu Hạng A của Berkshire đã kết thúc ngày thứ Sáu ở mức 439.528 USD sau khi đạt đỉnh vào cuối tháng 3 ở mức kỷ lục 544.000 USD. Cổ phiếu đã chạm đáy dưới mức 400.000 USD vào cuối tháng 6 và hiện đang giảm khoảng 2% so với mức đầu năm.

Kết quả tổng thể sau thuế của Berkshire cho thấy khoản lỗ 43,8 tỷ USD trong Q2. Cùng kỳ năm ngoái, lợi nhuận đã được ghi nhận đạt 28,1 tỷ USD. Khoản lỗ này là do sụt giảm trên thị trường chứng khoán, làm giảm giá trị của danh mục vốn chủ sở hữu khổng lồ của công ty. Danh mục đó đã đạt giá trị khoảng 328 tỷ USD vào cuối tháng 6, giảm từ mức 390 tỷ USD vào ngày 31 tháng 3. Chỉ số S&P 500 đã giảm 16% trong Q2 và cổ phiếu Apple (AAPL) – khoản nắm giữ lớn nhất của Berkshire – đã giảm hơn 20%.

Những thay đổi trong giá trị của danh mục đầu tư được tính vào thu nhập của Berkshire dựa trên các quy tắc kế toán mà Buffett đã nói là đưa ra một bức tranh sai lệch về sức khỏe tài chính của công ty. Ông nói nhà đầu tư hãy tập trung vào thu nhập hoạt động, loại trừ những thay đổi trong giá trị của danh mục cổ phiếu. Với sự phục hồi của thị trường chứng khoán trong quý hiện tại, lợi nhuận trong Q3 của Berkshire sẽ tăng lên đáng kể.

Berkshire đã giảm đáng kể việc mua cổ phiếu trong Q2 sau một Q1 mua sắm mạnh mẽ. Công ty đã mua 51 tỷ USD cổ phiếu và mua ròng 41 tỷ USD sau khi trừ đi các giao dịch bán trong quý đầu năm. Các giao dịch mua trong Q2 đã có tổng giá trị 6 tỷ USD, và các giao dịch bán khoảng 2 tỷ USD, theo hồ sơ pháp lý mẫu 10-Q được Berkshire công bố cùng với báo cáo thu nhập vào sáng thứ Hai.

Berkshire đã bổ sung một chút vào vị thế cổ phần của mình trong Apple và Chevron trong Q2, dựa trên phân tích của Barron’s về báo cáo 10-Q. Tạp chí này tính toán Berkshire đã mua khoảng 4 triệu cổ phiếu Apple trong quý, nâng số cổ phiếu tập đoàn sở hữu trong công ty Nhà Táo lên 915 triệu, trị giá 125,1 tỷ USD vào ngày 30 tháng 6. Berkshire cũng đã mua khoảng 5 triệu cổ phiếu Chevron, nâng tổng số cổ phiếu tập đoàn sở hữu trong công ty lên 164 triệu, trị giá 23,7 tỷ USD vào ngày 30 tháng 6.

Barron’s ước tính các giao dịch mua lại cổ phiếu của Berkshire trong tháng 7 là rất khiêm tốn, chỉ khoảng 500 triệu USD. Tạp chí đã thực hiện tính toán này dựa trên so sánh số lượng cổ phiếu đang lưu hành được liệt kê trong báo cáo 10-Q vào ngày 26 tháng 7 với số lượng cổ phiếu vào ngày 30 tháng 6.

Lợi nhuận hoạt động sau thuế Berkshire đạt được trong quý này là nhờ thu nhập của công ty đường sắt Burlington Northern Santa Fe tăng gần 10% lên 1,7 tỷ USD, và lợi nhuận của hoạt động kinh doanh bảo hiểm tăng 54% lên 581 triệu USD.

Thu nhập từ đầu tư đã tăng 56% lên 1,9 tỷ USD, phản ánh thu nhập từ cổ tức cao hơn và lãi suất cao hơn. Berkshire hiện đang tạo ra nhiều thu nhập hơn nhờ số tiền mặt và các khoản tương đương tiền khổng lồ của mình, nhờ các động thái của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nhằm tăng lãi suất ngắn hạn. Tổng số tiền và các khoản tương đương tiền của Berkshire đã đạt 105 tỷ USD vào ngày 30 tháng 6, ít thay đổi so với 106 tỷ USD vào ngày 31 tháng 3.

Berkshire giữ phần lớn tiền mặt của mình — khoảng 74 tỷ USD — trong trái phiếu chính phủ Mỹ. Berkshire đã ghi nhận thu nhập ròng 1,1 tỷ USD trong Q2 do đồng đô la tăng giá. Đồng đô la mạnh hơn đã làm giảm đáng kể giá trị của các khoản nợ không phải trả bằng đồng đô la. Ví dụ, Berkshire có khoản nợ bằng đồng yên để phòng ngừa rủi ro tiền tệ trong các khoản đầu tư vào cổ phiếu Nhật Bản. Lợi nhuận trên một cổ phiếu của Berkshire vẫn đánh bại ước tính đồng thuận khi yếu tố ngoại hối bị loại ra khỏi kết quả.

Theo ước tính của Barron’s, giá trị sổ sách của Berkshire đã đạt khoảng 314.000 USD/cổ phiếu Hạng A, giảm từ mức 345.000 USD vào ngày 31 tháng 3, phản ánh sự sụt giảm trong danh mục đầu tư vốn cổ phần. Ước tính tháng 6 phù hợp với ước tính của nhà phân tích James Shanahan của Edward Jones.

Nhà đầu tư đang tập trung hơn vào giá trị sổ sách hiện tại. Con số này có khả năng đã tăng trở lại khoảng 342.000 USD/cổ phiếu trong thời gian gần đây dựa trên đà tăng của các cổ phiếu, đặc biệt là Apple và dự báo thu nhập quý hiện tại, theo Shanahan. Cổ phiếu Berkshire hiện giao dịch ở mức giá cao gấp 1,3 lần giá trị sổ sách hiện tại, thấp hơn mức trung bình 1,4 lần trong những năm gần đây.

Nhiều người nắm giữ cổ phiếu Berkshire xem định giá hiện tại là một mức hấp dẫn với sức mạnh thu nhập ngày càng tăng và hoạt động đầu tư tích cực hơn của công ty trong năm nay. Berkshire đã tích lũy được 11 tỷ USD cổ phần trong Occidental Petroleum, trong số các khoản đầu tư đáng chú ý khác. Những người nắm giữ Berkshire muốn thấy công ty tích cực hơn trong việc mua lại cổ phiếu của mình dựa trên mức định giá hiện tại.

Cổ phiếu Berkshire Hathaway đã đi ngang vào thứ Hai sau khi từ bỏ mức tăng 0,7% trong giao dịch trước giờ mở cửa thị trường.

Huân Hà - theo barrons