Cổ phiếu Airbnb sụt giảm – nhà đầu tư có thể đang đứng trước ‘cơ hội vàng’ để xuống tiền

Mô hình kinh doanh hiệu quả cao của Airbnb đang mở đường cho lợi nhuận trong dài hạn.

Kể từ khi lên sàn vào tháng 12 năm 2020, hiệu suất của cổ phiếu Airbnb (ABNB) đã không mấy hứng khởi. Cổ phiếu hiện đang giảm gần 50% so với mức đỉnh lịch sử thiết lập cách đây khoảng 18 tháng. Trước sụt giảm này, nhiều nhà đầu tư có thể đang tự hỏi: liệu hoạt động kinh doanh của Airbnb có đang đi sai hướng?

Xem xét các chỉ số kinh doanh cơ bản của Airbnb và giữ quan điểm dài hạn có thể mở ra một góc nhìn rõ ràng về cổ phiếu. Dưới đây là ba lý do tại sao tận dụng mức giá thấp của cổ phiếu Airbnb sẽ có thể mang lại kết quả tuyệt vời cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.

1. Một thương hiệu toàn cầu không ngừng phát triển

Airbnb đã trở thành một cái tên quen thuộc khi mang đến cho khách du lịch cơ hội lựa chọn từ vô số chỗ ở, trải nghiệm và mức giá không nơi nào khác có được.

Trong quá trình này, Airbnb cũng đã tạo ra một nguồn thu nhập cho các chủ nhà của nền tảng, những người chia sẻ tất cả hoặc một phần tài sản lưu trú của họ với du khách. Nguồn cung bất động sản trên nền tảng của Airbnb đã đạt mức đỉnh lịch sử trong Q2. Và vào tháng 7, họ đã ghi nhận một con số khổng lồ đến sáu triệu bất động sản cho thuê được niêm yết trên nền tảng.

Số đêm và trải nghiệm được đặt trong Q2 cũng tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái và 24% so với cùng kỳ năm 2019 (trước đại dịch), đạt 103,7 triệu. Tổng giá trị đặt phòng (GBV) – tổng giá trị của tất cả giao dịch trên nền tảng của Airbnb – là 17,0 tỷ USD, tăng 27% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ thu giữ của Airbnb – doanh thu mà công ty thu được theo tỷ lệ của GBV – là 12,4%, tạo ra doanh thu 2,1 tỷ USD trong quý, tăng 58% so với cùng kỳ năm ngoái.

Vì vậy, mặc dù cổ phiếu Airbnb có thể đang chịu áp lực cùng với phần lớn thị trường, hoạt động kinh doanh của họ lại đang chứng kiến động lực tăng trưởng đáng kinh ngạc.

2. Một mô hình kinh doanh hiệu quả cao

Airbnb thường được gọi là công ty “du lịch” hoặc “nhà nghỉ”, và điều đó có thể gây hiểu nhầm một chút. Hoạt động kinh doanh của công ty có cấu trúc khác với các khách sạn và khu nghỉ dưỡng truyền thống ở chỗ họ không sở hữu, cho thuê, duy trì hoặc vận hành các tài sản được cung cấp trên nền tảng của mình. Mô hình đó đã giảm thiểu đáng kể chi tiêu vốn và chi phí hoạt động cho công ty.

Ngoài ra, chi phí và thời gian để thêm tài sản cho thuê mới vào danh sách hoặc phục vụ khách du lịch mới cũng hầu như không đáng kể đối với Airbnb. Nói cách khác, tăng trưởng của Airbnb được tạo ra với chi phí rẻ hơn và tốc độ nhanh hơn đáng kể so với các khách sạn truyền thống dựa vào tài sản cứng. Và càng có nhiều khách du lịch sử dụng Airbnb thì càng có nhiều chủ nhà muốn tham gia vào nền tảng, tạo ra một hiệu ứng mạng lưới tự nhiên.

Cơ cấu chi phí thuận lợi và mô hình có khả năng mở rộng đã cho phép Airbnb tạo ra dòng tiền tự do dồi dào đến 795 triệu USD trong Q2 – tương đương biên lợi nhuận dòng tiền tự do đáng kinh ngạc đến 38%.

Với báo cáo Q2, Airbnb tiếp tục chứng minh rằng họ có thể đạt được tốc độ tăng trưởng và lợi nhuận trên quy mô lớn. Điều đó sẽ mang lại cho các nhà đầu tư hiện tại và tương lai rất nhiều niềm tin vào cổ phiếu.

3. Chuẩn bị tốt để đối phó với những thách thức vĩ mô

Nếu nền kinh tế bước vào suy thoái, rất có thể người tiêu dùng sẽ cắt giảm ngân sách du lịch, và điều đó có thể sẽ ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của Airbnb. Nhưng mọi người không sử dụng Airbnb chỉ để du lịch giải trí. Họ cũng sử dụng nền tảng cho các chuyến đi cần thiết như cho công việc.

Cũng có khả năng, trong một môi trường kinh tế khó khăn, những chủ nhà trên Airbnb có thể sẵn sàng giảm giá hàng đêm của họ nhiều hơn so với các khách sạn truyền thống vì chi phí bảo trì tài sản cho các chủ nhà sẽ thấp hơn – và một ít thu nhập vẫn tốt hơn không có gì đối với các chủ nhà cá nhân.

Cuối cùng, với tư cách là một công ty toàn cầu, suy thoái ở một số khu vực trên thế giới có thể không ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của Airbnb ở các khu vực khác. Điều đó không có nghĩa là Airbnb được cách ly khỏi các thách thức kinh tế, nhưng rõ ràng là công ty có những yếu tố bảo vệ hoạt động kinh doanh của mình.

Tại thời điểm này, Airbnb dự kiến ​​doanh thu Q3 sẽ tăng 24% đến 29% so với cùng kỳ năm ngoái (tăng 69% đến 75% so với cùng kỳ năm 2019). Ngoài ra, tính đến ngày 30 tháng 6, công ty đã có khoảng 10 tỷ USD tiền mặt và chứng khoán khả mại trên bảng cân đối kế toán của mình.

Nhìn chung, Airbnb vững mạnh về mặt tài chính và được định vị tốt để không chỉ tồn tại qua một cuộc suy thoái tiềm tàng mà còn phát triển mạnh mẽ hơn sau khi vượt qua giai đoạn khó khăn nhờ rất nhiều lợi thế so với các công ty du lịch truyền thống.

Cơ hội vàng cho các nhà đầu tư dài hạn

Tuy nhiên, không có cái gọi là cổ phiếu hoàn hảo; Airbnb cũng có những rủi ro nhà đầu tư cần lưu ý. Đầu tiên, cạnh tranh từ những người chơi lâu năm như VRBO của Expedia cũng như những người chơi khu vực nhỏ hơn sẽ ngày càng nóng lên.

Thứ hai, một số cộng đồng đã cấm hoặc hạn chế Airbnb vì họ cho rằng hoạt động cho thuê của nền tảng gây phiền toái cho các khu vực lân cận. Các công ty đầu tư lớn cũng đã mua và thiết lập dịch vụ cho thuê Airbnb ở các điểm đến nổi tiếng, làm tăng giá nhà đất. Những tiến triển này đang thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý, và những hạn chế pháp lý trong tương lai có thể là một trở ngại cho tăng trưởng của Airbnb.

Tuy nhiên, thương hiệu toàn cầu, mô hình kinh doanh có thể mở rộng và hiệu ứng mạng lưới của Airbnb vượt trội hơn những rủi ro đó. Và còn tốt hơn nữa, cổ phiếu đang giao dịch gần với hệ số giá trên doanh thu thấp nhất trong lịch sử của mình.

https://v5.airtableusercontent.com/v1/7/7/1662595200000/5NN7VcRIfiqUdIfHnoyvtQ/9QV4XEUQEJBO0rWs0HeXrHKy3AbUOVQk5Ex8dFMh8obc2VPemGhGw1dCBcc8WfDYA-KuTlnE5x9S1yxJsGqb7Q/AHFFG351Ls-yc8Yq7ua1T2nTzypKQu-97KsbtIQo9nw

Hệ số giá trên doanh thu của Airbnb. Dữ liệu theo Ycharts

Tóm lại, bây giờ là thời điểm tuyệt vời để các nhà đầu tư dài hạn kiên nhẫn thiết lập một vị trí cho Airbnb trong danh mục đầu tư của mình.

Huân Hà - theo fool