Cổ phiếu chống suy thoái tốt hơn: Johnson & Johnson ‘so găng’ UnitedHealth

Hai ông lớn chăm sóc sức khỏe này đã đánh bại thị trường từ đầu năm đến nay.

Định nghĩa về suy thoái có thể khác nhau, nhưng một mức tiêu chuẩn là sau khi tổng sản phẩm quốc nội (GDP) sụt giảm trong hai quý liên tiếp. Năm nay, GDP của Mỹ đã giảm liên tục trong Q1 và Q2. Vì vậy, có khả năng không nhỏ chúng ta đang tiến gần đến một cuộc suy thoái.

Nhà đầu tư cần biết cách bảo vệ các khoản đầu tư của mình khi suy thoái bắt đầu. Suy thoái thường đồng nghĩa với việc chi tiêu của người tiêu dùng bị thắt chặt, và điều đó thường dẫn đến doanh thu thấp hơn cho các công ty. Mỗi đợt suy thoái đều khác nhau, và không có cái gọi là cổ phiếu “chống suy thoái” tuyệt đối. Nhưng một số lĩnh vực nhất định có khả năng chống suy thoái tốt hơn phần còn lại, chẳng hạn như các ngành hàng tiêu dùng thiết yếu và chăm sóc sức khỏe. Đó là bởi vì cả hai lĩnh vực này đều có liên quan đến chi tiêu không thiết yếu ít hơn so với các ngành du lịch, ăn uống hoặc giải trí.

Nhận định đó đưa chúng ta đến hai ông lớn chăm sóc sức khỏe thường được nhà đầu tư coi là nơi trú ẩn an toàn trong những thời kỳ kinh tế bất ổn: Johnson & Johnson (JNJ) và UnitedHealth Group (UNH).

1. J&J đã đứng vững trước thử thách của thời gian

Johnson & Johnson là một công ty chăm sóc sức khỏe khổng lồ với 142.000 nhân viên. Họ đã báo cáo doanh thu 24,3 tỷ USD trong Q2, tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái. Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu J&J đã giảm khoảng 7% trong khi chỉ số S&P 500 giảm 25%.

Trong cuộc Đại suy thoái từ tháng 12 năm 2007 đến tháng 6 năm 2009, chỉ số S&P 500 đã có tổng lợi nhuận âm 41,5% trong khi cổ phiếu Johnson & Johnson có tổng lợi nhuận âm 12,5%. Vì sao cổ phiếu này lại trụ vững tốt như vậy? Đó là vì công ty hưởng lợi từ “chi tiêu đa dạng không co giãn”.

Johnson & Johnson sản xuất rất nhiều sản phẩm, thuốc và thiết bị y tế. Nhưng ngoại trừ một số sản phẩm làm đẹp, phần lớn những gì công ty tạo ra không phải là chi tiêu không thiết yếu.

https://v5.airtableusercontent.com/v1/8/8/1666828800000/OqMRwKDJWxcWj7lLkoPW-w/Tqpht8xnuXgkU-yQ9S3vX4mDL0sI606YrjsQl_Ma1gYWj4yXEbcBi45eLqIjBCc9gJZ6k4LC0AG8O6peGLrsNQ/U75EYZd-3jY-7JJ7I95VKIBbibDBjf-KNav6-juFrpg

Doanh thu, thu nhập trên một cổ phiếu (thay đổi hàng quý) và tổng lợi nhuận của cổ phiếu Johnson & Johnson so với tổng lợi nhuận của S&P 500. Dữ liệu theo Ycharts

Công ty hoạt động trong ba phân khúc: dược phẩm – sản xuất những loại thuốc mọi người dùng hàng ngày để bảo vệ sức khỏe của họ; chăm sóc sức khỏe người tiêu dùng – bao gồm các mặt hàng chủ lực như Band-Aids, Tylenol và Zyrtec để điều trị dị ứng; và công nghệ y tế – bao gồm những thứ như hông, đầu gối nhân tạo và thiết bị y tế như chỉ khâu và kẹp cầm máu.

Trong những năm từ 2007 đến 2009, thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) của Johnson & Johnson đã tăng 18,29%, trái ngược với rất nhiều công ty khác.

Có một yếu tố khác khiến nhà đầu tư không rời bỏ Johnson & Johnson trong cuộc Đại suy thoái – công ty là một Vua Cổ tức đã tăng mức chi trả trong 60 năm liên tiếp, bao gồm mức tăng 6,6% trong năm nay lên 1,13 USD/cổ phiếu mỗi quý, cung cấp tỷ suất khoảng 2,78%. Khoản cổ tức đó mang lại cho nhà đầu tư thêm một chút kiên nhẫn để nắm giữ một cổ phiếu đang sụt giảm bởi vì họ có thể tin tưởng vào một khoản thu nhập thụ động trong thời gian chờ đợi.

Johnson & Johnson đang trong quá trình loại bỏ bộ phận ít sinh lời nhất – sức khỏe người tiêu dùng – và có kế hoạch hoàn thành chia tách bộ phận này trong năm 2023. Đúng là động thái này sẽ khiến J&J kém đa dạng hơn. Tuy nhiên, nó cũng giúp công ty cải thiện biên lợi nhuận. Ví dụ, trong Q2, doanh thu ngành y tế tiêu dùng đã giảm 1,3% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi doanh thu của phân khúc dược phẩm tăng 6,7% và công nghệ y tế giảm 1,1%.

2. UnitedHealth đang dẫn đầu xu hướng

Cổ phiếu UnitedHealth Group, một công ty bảo hiểm y tế và chăm sóc sức khỏe, đã tăng hơn 3% từ đầu năm đến nay. Công ty thậm chí còn lớn hơn Johnson & Johnson. Họ đang có 360.000 nhân viên và là công ty bảo hiểm sức khỏe lớn nhất tại Mỹ, phục vụ 280.000 người trong Q2.

Đối với đa số, bảo hiểm y tế không phải là thứ mà mọi người có thể sống mà không sử dụng, khiến hoạt động kinh doanh này có khả năng chống suy thoái phần nào. Tuy nhiên, khi một cuộc suy thoái kinh tế xảy ra nghiêm trọng đến mức khiến mọi người mất việc làm, họ cũng đồng thời mất bảo hiểm y tế. Trong thời kỳ Đại suy thoái, tổng mức sinh lời của công ty đã giảm 53%.

https://v5.airtableusercontent.com/v1/8/8/1666828800000/_0kG_s3i7mtj8ta_ynVVAQ/yJjxVijIDfsyjp_BSobPGo9nNI648_KabcxiPVZ14KTs64R-n2LHksBbPmI7scpI9t_2_mgbsXYid7XIROfYRw/8yZ-LSjfhlGtshLgiGGmx-YKZAeX9EbKFMAepZv7bdo

Thay đổi giá cổ phiếu và tổng lợi nhuận của UnitedHealth. Dữ liệu theo Ycharts

May mắn thay, phần lớn hoạt động kinh doanh của UnitedHealth hiện đang được tiến hành với các khách hàng của Medicare và Medicare Advantage, những người không còn tham gia chương trình bảo hiểm gắn liền với công ty họ làm việc.

Trong Q2, UnitedHealth đã báo cáo doanh thu đạt 80,3 tỷ USD, tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái. Bộ phận chăm sóc sức khỏe được quản lý Optum và bộ phận bảo hiểm UnitedHealthcare đều cho thấy doanh thu tăng trưởng hai con số. Công ty cũng báo cáo thu nhập trên một cổ phiếu 5,34 USD, cao hơn so với con số 4,46 USD trong cùng kỳ năm ngoái.

Công ty cũng đã tăng khoản chi trả cổ tức hàng quý thêm 13,7% lên 1,65 USD/cổ phiếu trong năm nay, tương đương tỷ suất cổ tức khoảng 1,27%. Mặc dù UnitedHealth không phải là một Quý tộc Cổ tức, họ cũng đã tăng cổ tức thêm đến 676% trong thập kỷ qua sau 14 năm liên tiếp tăng mức chi trả.

Công ty cũng sẽ được hưởng lợi từ mối quan hệ hợp tác kéo dài 10 năm mà công ty vừa công bố với Walmart để cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe cho người cao tuổi và những người thụ hưởng Medicare, cũng như dịch vụ chăm sóc ảo cho bệnh nhân ở mọi lứa tuổi. Thỏa thuận sẽ bắt đầu với 15 địa điểm của Walmart ở Florida và Georgia trước khi mở rộng sang các thị trường mới.

Không phải là một lựa chọn khó khăn

UnitedHealth đã đi được một chặng đường dài và cho thấy nhiều khả năng chống suy thoái hơn trước đây nhờ hoạt động kinh doanh Optum ngày càng phát triển và sự chú trọng nhiều hơn vào các khách hàng Medicare. Nhưng bất chấp tăng trưởng từ đầu năm đến nay, cổ phiếu này vẫn sẽ là một lựa chọn cược rủi ro hơn nếu chúng ta thực sự rơi vào một cuộc suy thoái.

Hiện tại, Johnson & Johnson có vẻ vẫn là lựa chọn an toàn hơn giữa hai cổ phiếu, đặc biệt là như một hàng rào chống suy thoái, dựa trên cách công ty vượt qua cuộc Đại suy thoái với một mức cổ tức hào phóng hơn.

Huân Hà - theo fool