Cổ phiếu Ferrari đã cho các nhà sản xuất ô tô khác ‘hít khói’ như thế nào?

Hãy cùng giải thích một quan niệm sai lầm về Ferrari, cũng như cách công ty này khiến các nhà sản xuất ô tô khác hít khói.

Lĩnh vực ô tô thường được nói đùa là nơi tiền vốn đi vào để chết. Ở một mức độ nào đó, nhận định này không sai vì lĩnh vực này cực kỳ cạnh tranh và thâm dụng vốn. Nói trắng ra: sản xuất những chiếc xe chất lượng cao để bán cho đại chúng là rất khó.

Tuy nhiên, điều gì sẽ xảy ra nếu có một nhà sản xuất ô tô không chỉ có khả năng bảo vệ bản thân khỏi sự giảm tốc của nền kinh tế mà còn mang lại biên lợi nhuận như những chiếc xe hạng sang mà hầu hết các nhà sản xuất ô tô đều mơ ước? Đó chính xác là trường hợp của Ferrari (RACE). Hai biểu đồ dưới đây cho thấy chính xác hãng siêu xe đã cho các nhà sản xuất ô tô truyền thống hít khói như thế nào.

Khi các hệ số định giá gây ngộ nhận

Trước khi chỉ ra chính xác làm thế nào và tại sao Ferrari có thể khiến các nhà sản xuất ô tô truyền thống hít khói, trước tiên chúng ta hãy giải thích một quan niệm sai lầm mà nhiều nhà đầu tư đã có với Ferrari.

Các công cụ sàng lọc cổ phiếu là những công cụ rất tiện dụng để giúp nhà đầu tư tìm và sắp xếp các cổ phiếu tương tự nhau theo một thứ tự nào đó, và một trong những công cụ phổ biến nhất là hệ số giá trên thu nhập (P/E). Tuy nhiên, nếu chỉ nhìn thoáng qua, hệ số này sẽ khiến nhà đầu tư nhận định Ferrari đang giao dịch ở mức định giá đắt đỏ hơn nhiều so với các nhà sản xuất ô tô khác.

Hệ số giá trên thu nhập của Ferrari so với một số nhà sản xuất ô tô khác. Dữ liệu theo Ycharts

Nhưng không phải mọi hệ số đều như nhau. Trong trường hợp này, mặc dù tất cả các công ty ô tô trên đều sản xuất và bán xe, nhưng xe của Ferrari – hay được gọi một cách thích hợp hơn là siêu xe – có giá cao hơn nhiều, thường đắt hơn nhiều lần so với xe phổ thông. Trên thực tế, chiếc xe mới rẻ nhất của Ferrari đã có giá trên 200.000 USD.

Mức giá hấp dẫn này được thúc đẩy bởi các yếu tố như chất lượng cao, hình ảnh thương hiệu mạnh mẽ của Ferrari và tính độc quyền cực cao khiến nhu cầu vượt xa cung. Sức mạnh định giá phi thường của nhà sản xuất ô tô Ý mang lại cho họ cơ hội bỏ vào lợi nhuận của mình nhiều tiền hơn trên mỗi đô la kiếm được, và đó là điều mà công ty làm cực kỳ tốt.

Biên lợi nhuận của Ferrari vượt lên phía trước

Như bạn có thể thấy, Ferrari đã là một khoản đầu tư tuyệt vời đối với nhiều người, với mức tăng đến 256% kể từ khi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào năm 2015.

Với di sản từ hoạt động đua xe, sức mạnh định giá đáng kinh ngạc và hình ảnh thương hiệu cực kỳ nổi bật, thật dễ dàng để tưởng tượng công ty tạo ra biên lợi nhuận tốt hơn các đối thủ khác. Nhưng bạn có mong đợi thấy biên lợi nhuận của công ty ở mức hiển thị trong biểu đồ này không?

Biên lợi nhuận hoạt động của Ferrari so với một số nhà sản xuất ô tô khác. Dữ liệu theo Ycharts

Biên lợi nhuận hoạt động đáng kinh ngạc của Ferrari cho phép công ty giao dịch như một nhà sản xuất sản phẩm xa xỉ hơn là một nhà sản xuất ô tô chính thống – và những định giá này là hợp lý. Thêm nữa, biên lợi nhuận của các nhà sản xuất ô tô chính thống đã đi ngang trong thập kỷ qua, trong khi biên lợi nhuận của Ferrari vẫn đang có xu hướng tăng lên khi họ tiếp tục tận dụng sức mạnh định giá và cải thiện hoạt động của mình.

Và khi công ty đẩy mạnh việc bán xe SUV – một chiến lược mới đối với nhà sản xuất ô tô siêu sang – biên lợi nhuận này có thể sẽ còn tăng cao hơn nữa.

Đỉnh cao nhất của bục trao giải

Có nhiều lý do ngoài biên lợi nhuận béo bở của Ferrari biến công ty thành một cổ phiếu ô tô được săn đón và hấp dẫn hàng đầu. Công ty đã ghi nhận số lượng xe bán được trong một năm cao kỷ lục vào năm 2021. Bên cạnh việc mở rộng sang các thị trường mới, chẳng hạn như SUV, công ty cũng có kế hoạch sản xuất xe chạy hoàn toàn bằng điện vào giữa thập kỷ này.

Một yếu tố khác cũng đáng để nhà đầu tư xem xét là doanh thu của Ferrari có khả năng chống suy thoái tốt hơn các nhà sản xuất ô tô truyền thống, đơn giản vì giới siêu giàu có xu hướng tiếp tục mua ô tô bất kể triển vọng kinh tế đang như thế nào.

Ferrari là một lựa chọn tuyệt vời cho các nhà đầu tư lĩnh vực ô tô. Một lý do rõ ràng là biên lợi nhuận hoạt động của họ đã cho các nhà sản xuất ô tô truyền thống “hít khói” – và đó chỉ mới là bước khởi đầu của luận điểm đầu tư vào cổ phiếu.

Huân Hà - theo fool