Lựa chọn đầu tư tốt hơn: Occidental Petroleum hay Devon Energy?

Hai công ty dầu mỏ này “kẻ tám lạng người nửa cân”.

Occidental Petroleum (OXY) và Devon Energy (DVN) là hai trong số những cổ phiếu năng lượng có hiệu suất tốt nhất trong năm nay. Cổ phiếu Occidental Petroleum đã tăng hơn gấp đôi, trong khi cổ phiếu Devon tăng gần 50%; cả hai đều vượt trội hơn rất nhiều so với chỉ số S&P 500 và các cổ phiếu năng lượng khác.

Hai cổ phiếu dầu này có thể sẽ còn tiếp tục tăng giá nếu giá dầu tiếp tục tăng. Hãy cùng xem xét cổ phiếu nào trong hai cổ phiếu này là đáng mua hơn vào lúc này.

Lập luận để mua và tránh cổ phiếu Occidental Petroleum

Occidental Petroleum đã đạt đến một điểm uốn quan trọng vào đầu năm nay. Ông lớn dầu mỏ đã hoàn thành mục tiêu giảm nợ ngắn hạn, cho phép họ bắt đầu trả lại nhiều tiền mặt hơn cho các cổ đông của mình. Occidental đã làm được điều đó bằng cách tăng cổ tức lên con số khổng lồ 1.200% và ủy quyền chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 3 tỷ USD.

Mục tiêu ngắn hạn của công ty là hoàn thành chi tiêu ủy quyền mua lại đó và tiếp tục trả bớt nợ, nhắm mục tiêu giảm tổng nợ xuống dưới 20 tỷ USD vào cuối năm. Điều đó sẽ đặt công ty dầu mỏ vào vị thế có thể trả lại nhiều tiền mặt hơn cho các cổ đông trong năm tới. Công ty nhận thấy tiềm năng hoàn lại cho nhà đầu tư 4 USD/cổ phiếu thông qua sự kết hợp giữa mua lại cổ phiếu và trả cổ tức. Công ty còn có thể phân phối nhiều hơn nếu giá dầu tiếp tục thuận lợi. Nhưng trước tiên, họ sẽ phải bắt đầu mua lại 10 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi đang thuộc sở hữu của Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) của Warren Buffett. Nhà đầu tư tỷ phú đã mua số cổ phiếu này để giúp Occidental thanh toán cho thỏa thuận mua lại Anadarko hồi năm 2019.

Với các khoản nợ phải trả còn tồn đọng, lợi nhuận cho cổ đông sẽ phần nào im ắng trong thời gian tới, đặc biệt là nếu giá dầu hạ nhiệt. Tuy nhiên, Occidental có nhiều tiềm năng tăng trưởng nếu giá dầu tiếp tục tăng. Trên hết, có khả năng Berkshire Hathaway của Buffett sẽ đề nghị mua lại Occidental. Tập đoàn tài chính có trụ sở tại Omaha đã mua một lượng lớn cổ phần của công ty dầu mỏ – Berkshire hiện sở hữu hơn 20% cổ phần trong Occidental với trị giá hơn 11 tỷ USD – và có chứng quyền để mua thêm 5 tỷ USD cổ phiếu khác.

Lập luận để mua và tránh cổ phiếu Devon Energy

Devon Energy đã đạt được bước ngoặt vào năm ngoái khi hoàn tất thương vụ sáp nhập với WPX Energy. Thỏa thuận đó đã cho phép công ty khởi chạy khung cổ tức cố định cộng với thả nổi đầu tiên trong lĩnh vực năng lượng. Theo chính sách đó, Devon trả cho nhà đầu tư một khoản cổ tức cơ bản bền vững cộng với một khoản thanh toán thả nổi lên đến 50% dòng tiền tự do hàng quý của mình. Công ty sử dụng một nửa số tiền mặt dư thừa còn lại để củng cố bảng cân đối kế toán vốn đã tốt nhất trong ngành của mình, mua lại cổ phiếu và mua các tài sản dầu có khả năng tạo ra dòng tiền.

Devon Energy đã tăng khoản cổ tức cơ bản hai lần và đều đặn tăng khoản thanh toán thả nổi. Khoản chi trả cổ tức kết hợp của Devon đang mang lại tỷ suất hàng năm trên 10% tính theo giá cổ phiếu hiện tại. Trong khi đó, chương trình mua lại cổ phiếu của công ty đã rút khỏi thị trường 4% số cổ phiếu đang lưu hành. Trên hết, Devon có một bảng cân đối kế toán giàu tiền mặt với tỷ lệ đòn bẩy thấp hơn nhiều so với mức mục tiêu.

Với sức mạnh từ bảng cân đối kế toán của mình, Devon đã có thể chuyển sang tấn công trong năm nay. Công ty đã thực hiện hai thương vụ mua bán sáp nhập với khả năng làm tăng dòng tiền trong những quý tới, giúp họ có thêm động lực để tăng cổ tức.

Nhược điểm của Devon là khoản chi trả cổ tức của công ty sẽ tăng và giảm theo giá dầu. Tuy nhiên, nhờ bảng cân đối kế toán giàu tiền mặt, Devon sẽ có thể tiếp tục mua lại cổ phiếu và mua lại các tài sản dầu mỏ với khả năng tạo ra tiền mặt bổ sung trong tương lai để giúp cách ly khoản cổ tức thả nổi của mình khỏi tác động của giá dầu thấp hơn.

Một cổ phiếu chắc chắn hơn

Thật khó để đặt cược chống lại Warren Buffett. Tuy nhiên, Occidental Petroleum cần giá dầu duy trì ở mức cao để trả nợ và mua lại cổ phiếu ưu đãi của Berkshire, những yếu tố hiện đang kìm hãm không cho công ty dầu mỏ phân phối nhiều tiền mặt hơn cho nhà đầu tư. Trong khi đó, Devon Energy đang phân phối phần lớn dòng tiền của mình cho các cổ đông. Vì lý do này, Devon có vẻ là cổ phiếu dầu tốt hơn để mua ở thời điểm hiện tại.

Huân Hà - theo fool