Lương tối thiểu của California có thể tăng lên 22 USD vào năm tới, cổ phiếu Starbucks gặp nguy

Một hội đồng mới của tiểu bang California sẽ có tiếng nói trong việc thiết lập mức lương cho các cửa hàng thức ăn nhanh.

Có phải California vừa giết chết lĩnh vực thức ăn nhanh trong tiểu bang? Thống đốc Gavin Newsom đã ký một dự luật thành lập một hội đồng mới để giám sát và quy định mức lương cũng như điều kiện làm việc trong các nhà hàng phục vụ nhanh, và mức lương tối thiểu ở California có thể tăng lên đến 22 USD/giờ vào đầu năm tới.

Starbucks (SBUX) là một trong những chuỗi cửa hàng ăn uống lớn nhất ở California với hơn 3.000 địa điểm đại diện cho gần 1/5 tổng số cửa hàng cà phê mà công ty vận hành tại Mỹ. Vì luật mới chỉ áp dụng cho các chuỗi nhà hàng thức ăn nhanh với ít nhất 100 cửa hàng trên khắp đất nước, Starbucks có thể cảm nhận tác động của chi phí lao động đắt hơn nhiều so với các đối thủ khác.

Chuỗi cà phê hiện đang phải vật lộn để đối phó với lạm phát và chi phí nhân công tăng cao, khiến biên lợi nhuận hoạt động giảm 350 điểm cơ bản trong quý trước. Bây giờ đối mặt với khả năng gia tăng đáng kể của những khoản chi phí đó, nhà đầu tư đã đúng khi đặt câu hỏi liệu Starbucks có phải là một cổ phiếu đáng mua hay không.

Chi phí lao động sắp bùng nổ

Đạo luật Phục hồi Tiêu chuẩn và Trách nhiệm Thức ăn Nhanh của California, hay Đạo luật Nhanh, tạo ra một hội đồng chính phủ với các thành viên do thống đốc và cơ quan lập pháp chỉ định và sẽ chia đều cho các đại diện công nhân, công đoàn và doanh nghiệp. Hột đồng chịu trách nhiệm quản lý các điều kiện tại nơi làm việc về số giờ làm việc, sức khỏe và an toàn, và cũng sẽ áp đặt mức lương tối thiểu cho ngành nhà hàng vào năm tới.

Theo luật, hội đồng quản trị có thể tăng mức lương tối thiểu lên đến 22 USD/giờ vào ngày 1 tháng 1, và sau đó sẽ tăng hàng năm bằng với con số thấp hơn giữa tỷ lệ lạm phát quốc gia và 3,5%. Mức lương tối thiểu của California hiện là 15 USD/giờ và sẽ tăng thêm 0,5 USD/giờ vào năm tới. Vì vậy, luật mới đồng nghĩa với việc các nhà hàng thức ăn nhanh có thể thấy chi phí lao động của họ tăng 47% trong tháng 1.

Vì California đại diện cho khoảng 14% tổng doanh thu ngành nhà hàng của Mỹ và thường được coi là chỉ số hàng đầu cho ngành, các nhà hàng lo sợ rằng các tiểu bang khác có thể sẽ làm theo.

McDonald's (MCD) đã lên án dự luật, nói rằng động thái này “nên gióng lên hồi chuông cảnh báo trên toàn quốc”. Tổng thống Joe Erlinger cho biết đạo luật tạo ra một sân chơi không công bằng, “áp đặt chi phí cao hơn cho một loại nhà hàng, trong khi không chạm đến những nhà hàng khác”.

Đối với nhiều nhà hàng trong số này, các cửa hàng của họ thực sự là những doanh nghiệp nhượng quyền kinh doanh nhỏ chỉ sở hữu một hoặc hai địa điểm. Starbucks sở hữu mọi cửa hàng của mình.

Dữ liệu: scrapehero.com

Chi phí kinh doanh đắt đỏ

Starbucks đã tự mình tăng lương khởi điểm cho nhân viên từ trước. Trong bối cảnh tình trạng thiếu lao động ngày càng gia tăng trên cả nước, chuỗi cửa hàng cà phê đã tăng mức lương tối thiểu lên 15 USD/giờ vào đầu năm nay, và sau đó bắt đầu từ ngày 1 tháng 8, đã tiếp tục tăng lên 17 USD/giờ.

Trong khi các công ty kinh doanh nhượng quyền như McDonald's gần như không bị ảnh hưởng bởi đạo luật vì các bên nhận quyền sẽ gánh vác gánh nặng, Starbucks sẽ phải đối mặt với toàn bộ chi phí.

Họ có thể bù đắp một phần chi phí cao hơn đó bằng cách chuyển chi phí cho người tiêu dùng với giá cao hơn. Tuy nhiên, có một giới hạn về mức độ một doanh nghiệp có thể tăng giá trước khi doanh thu chịu ảnh hưởng. Và lạm phát cũng đang đè nặng lên Starbucks.

Mặc dù doanh thu tại Bắc Mỹ đã tăng 13% trong quý tài chính thứ ba, được thúc đẩy bởi doanh số bán hàng cùng cửa hàng tăng 9%, chỉ một điểm phần trăm của mức tăng là đến từ nhiều giao dịch hơn; phần còn lại được thúc đẩy bởi sự gia tăng của mức giá trung bình – số tiền khách hàng đang trả cho đơn đặt hàng của họ.

Starbucks có thể phải hấp thụ thêm rất nhiều trong các đợt tăng lương sắp tới. Điều này sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty nhiều hơn nữa, và thu nhập ròng vốn đã giảm mạnh đến 23% trong quý trước.

Quá nóng để cầm vào tay

Bởi vì California đại diện cho một phần lớn hoạt động kinh doanh của Starbucks, và vì công ty sẽ không thể chia sẻ chi phí với các bên nhận quyền hoặc chuyển toàn bộ chi phí cho khách hàng, nhà đầu tư nên kỳ vọng chuỗi cửa hàng cà phê sẽ bị ảnh hưởng bởi luật mới này.

Mặc dù đã giảm đến 25% trong năm 2022, cổ phiếu Starbucks hiện vẫn có giá cao gấp 25 lần thu nhập trong 12 tháng gần nhất, 26 lần thu nhập ước tính cho năm tới và 129 lần dòng tiền tự do mà công ty tạo ra. Tóm lại, cổ phiếu của chuỗi cà phê đang có định giá cao trong một thị trường yếu kém. Đạo luật Nhanh của California là một dấu hiệu rõ ràng khuyến nghị Starbucks không phải là một cổ phiếu đáng mua ở những mức giá này.

Huân Hà - theo fool