Tăng 600% trong 10 năm, cổ phiếu Apple vẫn còn rẻ vì lý do này

Mua lại cổ phiếu và tăng trưởng thu nhập đã bắt kịp với hiệu suất đánh bại thị trường của cổ phiếu Apple.

Apple (AAPL) là một trong số ít các cổ phiếu công nghệ lớn đã giữ vững trong thị trường giá xuống của chỉ số Nasdaq Composite. Tuy nhiên, ngay cả cổ phiếu Apple hiện cũng đã giảm hơn 20% so với mức đỉnh lịch sử sau khi giá cổ phiếu giảm xuống dưới 140 USD lần đầu tiên kể từ tháng 6 năm 2021 vào thứ Năm vừa rồi.

Mặc dù đúng là khách hàng của Apple có thể ít có xu hướng nâng cấp thiết bị của họ lên các mẫu mới nhất trong thời kỳ suy thoái kinh tế, nhưng không thể phủ nhận rằng tăng trưởng và lợi nhuận ổn định của Apple sẽ tiếp tục được duy trì trong nhiều thập kỷ tới. Mặc dù là một trong những cổ phiếu công nghệ có hiệu suất tốt hơn phần còn lại – tăng hơn sáu lần trong 10 năm qua – cổ phiếu Apple vẫn rẻ một cách đáng kinh ngạc và đáng mua ở thời điểm hiện tại vì lý do này.

Apple đang tăng cường khả năng sinh lời

Apple tiếp tục phát triển bộ sản phẩm tiêu dùng tích hợp của mình đồng thời cho thấy sức mạnh định giá và lòng trung thành của khách hàng. Tăng trưởng của công ty trong các dịch vụ hậu mãi đã giữ khách hàng tương tác và chi tiền ngay cả khi họ không mua công nghệ mới nhất của Apple. Tăng trưởng đó đã cải thiện khả năng sinh lời ngay cả khi doanh thu và thu nhập của công ty hiện nay lớn hơn rất nhiều so với chỉ năm năm về trước.

Nhà đầu tư có xu hướng bị thu hút bởi các công ty công nghệ, đặc biệt là các công ty phần mềm, vì họ có biên lợi nhuận hoạt động cao. Biên lợi nhuận hoạt động cho nhà đầu tư biết bao nhiêu lợi nhuận hoạt động được tạo ra trên mỗi đô la doanh thu. Biên lợi nhuận hoạt động trong 12 tháng gần nhất (TTM) của Apple là 30,9%, có nghĩa là công ty đang bỏ túi khoảng 0,31 USD trên mỗi 1 USD doanh thu sau khi thanh toán chi phí hoạt động, bán hàng, chi phí hành chính, khấu hao, khấu trừ, và các chi phí khác.

BIÊN LỢI NHUẬN HOẠT ĐỘNG CỦA APPLE (TTM). DỮ LIỆU THEO YCHARTS

Để so sánh, một công ty thiên về phần mềm hơn nhiều như Microsoft có biên lợi nhuận hoạt động lên đến 42,6%. Trong khi đó, một công ty bán lẻ khối lượng lớn như Costco Wholesale có biên lợi nhuận rất thấp, chỉ 3,5%.

Khi các công ty tăng trưởng, đôi khi rất khó để duy trì biên lợi nhuận hoạt động cao vì các công ty lớn hơn có nhiều chi phí, nhân viên và biến số phải lo lắng hơn. Điều này không được áp dụng cho Apple. Biên lợi nhuận hoạt động của công ty đang ở mức cao nhất trong tám năm. Và việc có biên lợi nhuận hoạt động cao là một trong những lý do tại sao Apple tạo ra nhiều lợi nhuận mặc dù có doanh thu thấp hơn so với một công ty như Amazon.

Sức mạnh của tăng trưởng thu nhập và mua lại cổ phiếu

Hiếm khi một cổ phiếu có thể tạo ra lợi nhuận cực kỳ vượt trội mà vẫn không bị định giá quá cao. Nhưng Apple biết cách kiếm tiền. Dễ hiểu và đơn giản. Bên cạnh đó, số tiền mặt mà công ty không sử dụng để tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh của mình thường được sử dụng để mua lại cổ phiếu.

Có rất nhiều biểu đồ xuất sắc về Apple. Một trong số đó là biểu đồ 10 năm thể hiện số lượng cổ phiếu đang lưu hành và thu nhập ròng của Nhà Táo.

SỐ LƯỢNG CỔ PHIẾU ĐANG LƯU HÀNG VÀ THU NHẬP RÒNG (TTM) CỦA APPLE. DỮ LIỆU THEO YCHARTS

Thu nhập ròng TTM của Apple đã tăng 154% trong 10 năm qua – lần đầu tiên vượt qua cột mốc 100 tỷ USD. Không có công ty nào khác ở Mỹ có thu nhập ròng TTM trên 100 tỷ USD ngoại trừ Apple. Tuy nhiên, điều ấn tượng là số lượng cổ phiếu đang lưu hành của Nhà Táo đã giảm 38% trong 10 năm qua do Apple liên tục mua lại cổ phiếu của chính mình để tăng thu nhập trên một cổ phiếu. Và tác động đó đối với định giá của Apple là rất đáng kể.

Nếu Apple không mua lại bất kỳ cổ phiếu nào trong 10 năm qua, thu nhập trên một cổ phiếu TTM của họ sẽ là 3,89 USD. Nhưng vì số cổ phiếu đang lưu hành ít hơn nhiều, thu nhập trên một cổ phiếu TTM hiện tại của Apple là 6,25 USD – mang lại hệ số giá trên thu nhập (PE) hợp lý ở mức 22,8 lần. Nếu không mua lại bất kỳ cổ phiếu nào trong 10 năm qua, PE hôm nay của cổ phiếu sẽ là 36,7 lần – một mức định giá kém hấp dẫn hơn nhiều, khiến cổ phiếu Apple bị định giá quá cao và không đáng mua.

Nói một cách khác, Apple đang kiếm được rất nhiều lợi nhuận và mua lại rất nhiều cổ phiếu của mình. Nhờ vậy, định giá của công ty vẫn ở mức hợp lý mặc dù cổ phiếu đã có mức tăng đáng kinh ngạc đến 600% trong 10 năm qua.

Sự pha trộn hấp dẫn giữa rủi ro và phần thưởng tiềm năng

Cổ phiếu Apple nằm trong nhóm rủi ro trung bình đến thấp với phần thưởng vừa phải. Ông lớn iPhone không có khả năng làm tốt hơn các công ty nhỏ hơn với tốc độ tăng trưởng nhanh hơn. Tuy nhiên, cổ phiếu Nhà Táo cũng không có khả năng chịu nhiều sụt giảm trong các đợt bán tháo. Khả năng duy trì ổn định đó đã được thể hiện trong giai đoạn thị trường sụp đổ do đại dịch hồi mùa xuân năm 2020. Và khả năng đó đã tiếp tục trong suốt năm 2021 và 2022, khi cổ phiếu Apple tiếp tục vượt trội so với chỉ số Nasdaq Composite từ đầu năm đến nay. Đây là một điều không thể khẳng định với các ông lớn công nghệ khác như Amazon, Meta Platforms, Adobe, Salesforce và Nvidia.

Tóm lại, đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm một công ty đáng tin cậy mà không có định giá quá cao, hiện tại có vẻ là một thời điểm tốt để mua cổ phiếu Apple.

Huân Hà - Theo fool.com