Phân tích chuyên gia: cổ phiếu Apple vừa có hai ngày giao dịch tồi tệ, nhà đầu tư cần chuẩn bị điều gì?

Cổ phiếu Apple vừa ghi nhận hai ngày giao dịch tồi tệ nhất kể từ giữa tháng 6. Công ty đại chúng lớn nhất thế giới đã vướng vào một loạt nỗi lo của nhà đầu tư, từ chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đến sự suy yếu ở Trung Quốc.

Tuy nhiên, tình hình có thể không quá nghiệt ngã đối với ông lớn công nghệ như vẻ bề ngoài.

Cổ phiếu Apple (AAPL) đã mất 2,3% giá trị vào thứ Hai, nâng mức thua lỗ trong hai ngày của cổ phiếu lên 3,8%. Đó là sụt giảm trong hai ngày tồi tệ nhất của cổ phiếu Táo Khuyết kể từ thời điểm S&P 500 gần chạm đáy, khi cổ phiếu mất 7,5% trong hai ngày giao dịch kết thúc vào ngày 13 tháng 6. Đến thứ Ba, cổ phiếu đã mất thêm 0,2% nữa trong một ngày thị trường chìm trong sắc đỏ.

Tin xấu là có những lo lắng thực sự đang đè nặng lên nhà đầu tư – và một số áp lực trong số đó đặc biệt đè nặng lên Apple.

Đầu tiên, các nhà giao dịch đang học thêm một lần nữa bài học họ không thể chống lại Fed. Ngân hàng trung ương đã quyết liệt thắt chặt chính sách tiền tệ trong năm 2022 để chống lại lạm phát ở mức cao nhất trong 40 năm, mang lại mức tăng lãi suất lớn nhất trong nhiều thập kỷ. Đợt phục hồi tháng 7 — chỉ số S&P 500 đã tăng 4,3% trong tháng tốt nhất trong nhiều năm — có một phần không nhỏ là do niềm tin lạc quan rằng Fed đã đạt đến đỉnh điểm của thái độ diều hâu và thậm chí có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất vào năm 2023.

Nhưng niềm tin đó đã nhanh chóng tan biến: Xu hướng bán tháo gần đây đã khởi nguồn từ các dữ liệu lạm phát nóng hơn và thông điệp từ các quan chức Fed rằng cuộc chiến chống tăng giá vẫn là ưu tiên hàng đầu. Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể cung cấp một số thông tin chi tiết cho thị trường về lộ trình tương lai của Fed khi ông phát biểu tại hội nghị Jackson Hole vào thứ Sáu. Nhưng cho đến lúc đó, nhà đầu tư có thể sẽ tiếp tục đổ mồ hôi.

Tuy nhiên, sự thay đổi của kỳ vọng xung quanh lạm phát và lãi suất đã tác động xấu đến thị trường trái phiếu, nơi lợi suất chuẩn trên trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng trở lại lên trên 3% lần đầu tiên kể từ giữa tháng 7.

Đó là một điều tồi tệ đối với cổ phiếu Apple và các công ty khác trong lĩnh vực công nghệ. Lợi suất trái phiếu cao hơn làm suy giảm giá trị quy về hiện tại của các dòng tiền mặt trong tương lai. Trong khi đó, các công ty tăng trưởng cao – đơn cử là những công ty trong lĩnh vực công nghệ – có định giá thị trường phụ thuộc vào lợi nhuận trong nhiều năm tới. Vì vậy, họ bị ảnh hưởng đặc biệt nghiêm trọng bởi hiện tượng này.

Đó vẫn không phải là tất cả. Một lực lượng kinh tế vĩ mô thứ hai đang đè nặng lên nhiều cổ phiếu, bao gồm cả Apple, liên quan đến Trung Quốc. Nền kinh tế lớn thứ hai thế giới phải đối mặt với những khó khăn lớn đáng kể từ lĩnh vực bất động sản đang chìm trong nợ và hệ quả của các chính sách ngừa Covid-19 nghiêm ngặt dẫn đến giai đoạn phong tỏa với nhiều tác động phá hủy vào mùa xuân này.

Marios Hadjikyriacos, một nhà phân tích tại công ty môi giới XM, đã viết trong một ghi chú hôm thứ Hai, nhấn mạnh rằng lãi suất tăng cao trên toàn cầu đang làm tăng thêm căng thẳng tài chính ở Trung Quốc, bao gồm cả áp lực lên hệ thống ngân hàng. Apple đã chứng kiến ​​gần 20% trong số 83 tỷ USD doanh thu quý trước đến từ Trung Quốc Đại lục. Vì vậy, sự suy yếu ở Trung Quốc là một tin xấu cho ông lớn công nghệ.

Và mặc dù chính phủ Trung Quốc đã công bố các khoản vay đặc biệt cho các công ty bất động sản gặp khó khăn và ngân hàng trung ương của họ đã cắt giảm lãi suất cho vay từ 5 đến 15 điểm cơ bản vào thứ Hai, chừng đó vẫn có thể  không đủ.

“Có vẻ như Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đang mang một con dao vào một cuộc đấu súng vì động thái cắt giảm lãi suất là quá nhỏ để tạo ra sự khác biệt thực sự và có thể chỉ đủ chống lại tác động của việc tăng lãi suất ở nước ngoài”, Hadjikyriacos cho biết.

Tuy nhiên, có những lý do để lạc quan.

Một yếu tố đằng sau sự suy yếu mới nhất của Apple có thể chỉ là kích thước của công ty. Là công ty lớn nhất của Mỹ ở thời điểm hiện tại — với giá trị vốn hóa thị trường nhiều hơn 500 tỷ USD so với công ty đứng thứ hai là Microsoft (MSFT) —Apple được sở hữu rộng rãi và có xu hướng lôi kéo, và bị lôi kéo bởi, các chỉ số chính. Xét cho cùng, cổ phiếu chiếm tỷ trọng hơn 7% trong chỉ số S&P 500. Nếu là một lĩnh vực của riêng mình, Apple sẽ có tỷ trọng lớn thứ bảy trong số 12 lĩnh vực chính thuộc S&P 500 và gần gấp đôi lĩnh vực năng lượng.

Cũng có thể hợp lý khi cho rằng đợt bán tháo cổ phiếu Apple gần đây là để chốt lời. Cổ phiếu Apple đã tăng đến 9,6% trong tháng qua, vượt qua mức tăng 4,3% của chỉ số S&P 500 và mức tăng 5,1% của chỉ số Nasdaq thiên về công nghệ trong cùng khoảng thời gian. Có lẽ cổ phiếu đã chín muồi để bán một chút. Rich Ross, một chuyên gia phân tích tại Evercore ISI, dường như nghĩ vậy.

“7% S&P vẫn mạnh theo cả giá trị tuyệt đối và tương đối”, Ross đã viết trong một ghi chú hôm thứ Hai, đề cập đến Apple. “93% còn lại đang chạm đáy trên ngưỡng hỗ trợ dài hạn đã đánh dấu mọi mức đáy trong 13 năm qua (nói chung)”.

Huân Hà - theo barrons