3M: cổ phiếu công nghiệp đang bị vùi dập nên mua trước khi thị trường gấu kết thúc

3M rõ ràng đang phải đối mặt với những thách thức lớn. Tuy nhiên, thị trường gấu đã khiến nhà đầu tư rơi vào tâm trạng đặc biệt tồi tệ.

Ông lớn công nghiệp và thành viên thuộc Dow 3M (MMM) đang phải đối mặt với một thời kỳ khó khăn trong những ngày này. Tuy nhiên, hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp không phải là vấn đề lớn nhất – chính các vấn đề pháp lý đang diễn ra tại toà án mới là lý do khiến nhà đầu tư cảm thấy khó chịu. Cộng thêm vào đó tâm lý tiêu cực của thị trường gấu và giá cổ phiếu 3M đã lao dốc mạnh, dẫn đến mức tỷ suất cổ tức đến hơn 5%. So với các mức trong lịch sử, tỷ suất này rõ ràng đang biến 3M thành một giao dịch có giá rất hời.

3M đang đối mặt với một số vấn đề thực chất

Tin tức gây chú ý xung quanh 3M trong thời gian qua là nỗ lực của công ty trong việc tự bảo vệ mình trước các vụ kiện liên quan đến sản phẩm nút tai mà họ đã bán cho quân đội Mỹ. Công ty cho biết nút tai hoạt động nếu được sử dụng đúng cách. Tuy nhiên, những người khởi kiện nói rằng chúng bị lỗi. Vụ kiện đã diễn ra với quy mô rất lớn. 3M đã giành được một số chiến thắng quan trọng ban đầu nhưng cũng chịu một số thất bại. Họ đang tìm cách tự bảo vệ mình trước vụ kiện này bằng cách đẩy bộ phận sản xuất nút tai vào tòa án phá sản. Nhưng không rõ động thái này sẽ có lợi như thế nào ở thời điểm hiện tại.

Tuy nhiên, vụ kiện nút tai không phải là thách thức duy nhất đang đè nặng lên cổ phiếu. Ban quản lý công ty cũng đang nỗ lực làm sạch môi trường ở nhiều địa điểm trên thế giới. Công ty đã sử dụng các hóa chất không bị phân hủy trong tự nhiên, hoặc ít nhất là không phân hủy nhanh chóng. Những hóa chất này đã tích tụ trong và xung quanh một số cơ sở sản xuất của họ. 3M nhận ra rằng họ phải làm công việc dọn dẹp, nhưng họ phải làm việc với các chính quyền địa phương về nỗ lực này. Vì vậy, vẫn chưa có dấu hiệu rõ ràng về chi phí. Giống như các vấn đề về trách nhiệm sản phẩm, điều này có thể rất tốn kém.

Vì vậy, ngay cả khi không nhìn vào hiệu quả hoạt động của 3M thì cũng đã có một số lý do rất tốt để các nhà đầu tư bảo thủ tránh xa ông lớn công nghiệp. Tất cả những tin xấu này đã đẩy cổ phiếu xuống mức giá rất thấp ngay cả trước năm 2022, và thị trường gấu đang khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên tồi tệ hơn. Giá cổ phiếu và tỷ suất cổ tức có quan hệ nghịch đảo, khiến tỷ suất cổ tức của 3M tăng vượt qua ngưỡng 5% trong thời gian gần đây. 5% là mức tỷ suất cao nhất trong phạm vi lịch sử kéo dài hơn 30 năm gần đây của công ty.

3M đang cố gắng vượt khó

3M chắc chắn không phải là cổ phiếu dành cho những nhà đầu tư yếu tim. Tình hình có nhiều khả năng sẽ trở nên rất xấu trong một thời gian dài. Và cổ tức cũng đối mặt với nguy cơ bị cắt giảm. Trên thực tế, 3M đang tìm cách loại bỏ hoạt động kinh doanh chăm sóc sức khỏe của mình. Và họ có thể lấy việc thoái vốn này làm lý do để “thiết lập lại” mức chi trả cổ tức thấp hơn nhiều so với hiện nay. Tuy nhiên, với một chuỗi kỷ lục hơn sáu thập kỷ tăng cổ tức liên tục mỗi năm – mang lại cho công ty danh hiệu Vua Cổ tức – 3M đã được chứng minh là tưởng thưởng tốt cho nhà đầu tư thông qua việc tăng cổ tức thường xuyên.

Đồng thời, hoạt động kinh doanh của 3M cũng khá đa dạng và đang vận hành tốt như mong đợi trong thị trường khó khăn hiện nay. Các bộ phận kinh doanh của công ty bao gồm sản phẩm tiêu dùng, vận tải và điện tử, an toàn và công nghiệp. Và cho đến khi thương vụ chia tách xảy ra, dịch vụ chăm sóc sức khỏe cũng vẫn còn trong danh sách. Trong Q2, bộ phận có hiệu suất kém nhất là sản phẩm tiêu dùng, với biên lợi nhuận hoạt động sau điều chỉnh ở mức 18,5%. Tất cả các bộ phận khác đều có biên lợi nhuận hơn 20%.

Trong Q3, tất cả mọi bộ phận của 3M đều có biên lợi nhuận hoạt động từ 21% trở lên. Kết quả này khá chắc chắn. Và mặc dù doanh thu tổng thể sụt giảm – phần lớn do những thách thức về tiền tệ – doanh thu hữu cơ vẫn tăng trong tất cả hoạt động kinh doanh của công ty. Không thể nói hoạt động kinh doanh của 3M đang vận hành xuất sắc. Nhưng chắc chắn công ty sẽ không sụp đổ.

Ngoài ra, 3M cũng có bảng cân đối kế toán được xếp hạng “đầu tư” và vốn hóa thị trường khá lớn. Vì vậy, ngay cả khi mọi thứ ngày càng trở nên khó khăn trong thời gian tới, công ty cũng có khả năng tiếp cận vốn dồi dào khi cần. Khả năng gián đoạn hoạt động kinh doanh đáng kể là rất khó xảy ra. Và nếu có thể tiếp tục tạo ra những kết quả vững chắc, 3M có lẽ sẽ có đủ khả năng vượt qua những thách thức về mặt pháp lý và môi trường đang đè nặng lên công ty. Quá trình này có thể sẽ kéo dài vì các vụ kiện tụng khó có khả năng được giải quyết nhanh chóng. Nhưng đối với các nhà đầu tư kiên nhẫn, điều đó có thể không quan trọng lắm – cổ tức có thể được tái đầu tư tại những mức giá cổ phiếu hấp dẫn miễn là cổ phiếu vẫn rẻ so với các tiêu chuẩn trong lịch sử.

Không xuất sắc, nhưng rất thú vị

Cần phải khẳng định một lần nữa là 3M không dành cho những người yếu tim. Nhưng thị trường gấu đã khiến nhà đầu tư rơi vào tâm trạng né tránh rủi ro. Điều này đã khiến cổ phiếu của ông lớn công nghiệp giảm mạnh và đẩy tỷ suất cổ tức của công ty lên những mức cao trong lịch sử. Đây có thể là một điểm giá thú vị để các nhà đầu tư dài hạn tham gia vào một công ty được chống lưng bởi một lịch sử thành công lâu dài và vững chắc. Nếu bạn là một người chơi hơi ngược dòng, cổ phiếu 3M đang mở ra trước mắt bạn một cơ hội cực kỳ thú vị.

Huân Hà - theo fool