Apple, Texas Instruments: 2 cổ phiếu Nasdaq có thể làm điểm tựa cho danh mục đầu tư của bạn trong nhiều năm

Chìa khóa? Ban quản lý tuyệt vời và định hướng tập trung vào dòng tiền tự do trên một cổ phiếu.

Warren Buffett từng nói: “Chỉ khi thủy triều rút, bạn mới phát hiện ra ai đang bơi khỏa thân”. Như chúng ta đang thấy trong thị trường hỗn loạn hiện nay, câu nói của ông thường có nghĩa là lợi nhuận, cụ thể là dòng tiền tự do.

Chỉ số Nasdaq Composite đôi khi được nối liền với các cổ phiếu tăng trưởng cao và không có lợi nhuận. Tuy nhiên, hai cổ phiếu Apple (AAPL) và Texas Instruments (TXN) là hai cổ phiếu công nghệ blue-chip đã tạo ra lợi nhuận vượt trội trong thời gian dài bằng cách tạo ra dòng tiền tự do trên một cổ phiếu tuyệt vời. Những công ty như hai công ty này có thể là điểm tựa cho danh mục đầu tư của bạn xuyên suốt những thăng trầm trong thời gian dài.

Biên dòng tiền tự do vượt trội

Như bạn có thể thấy, cả Apple và Texas Instruments đều tạo ra biên dòng tiền tự do (tỷ số dòng tiền tự do/doanh thu) vượt trội. Trong những năm tài chính gần đây nhất, Apple đã biến 25,4% doanh thu của mình thành dòng tiền tự do – một con số đáng kinh ngạc lên đến 93 tỷ USD. Trong khi đó, Texas Instruments đã tạo ra dòng tiền tự do 6,3 tỷ USD vào năm ngoái, nhưng với biên dòng tiền tự do thậm chí còn cao hơn, lên đến 34,3%.

DOANH THU VÀ DÒNG TIỀN TỰ DO CỦA APPLE, TEXAS INSTRUMENTS (HÀNG NĂM). DỮ LIỆU THEO YCHARTS

Cả hai công ty đều sản xuất phần cứng, vốn thường không có lợi nhuận cao. Vậy họ đã tạo ra dòng tiền tự do này như thế nào?

Thương hiệu tốt nhất trên thế giới đồng nghĩa với lợi nhuận và lòng trung thành

Việc Apple tạo ra được biên dòng tiền tự do cao như vậy là rất đáng chú ý vì công ty Táo Khuyết hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực phần cứng máy tính, vốn là một lĩnh vực kinh doanh có biên lợi nhuận thấp. Mặc dù vậy, Apple đã trở thành một nền tảng khác biệt bằng cách phát triển hệ điều hành và phần mềm của riêng mình rồi tích hợp chúng một cách liền mạch với các sản phẩm phần cứng của công ty. Điều đó trái ngược với các đối thủ cạnh tranh khác, thường hoạt động trên hệ điều hành tiêu chuẩn của ngành – Windows cho PC hoặc Android cho điện thoại. Apple đã tiếp tục mở rộng sự tích hợp này trong những năm gần đây, phát triển một số chất bán dẫn độc quyền của riêng mình, chẳng hạn như bộ xử lý máy tính xách tay M1 mới của họ.

Sự kiểm soát toàn diện của Apple đối với các sản phẩm của mình mang lại trải nghiệm trực quan, mượt mà và làm hài lòng khách hàng. Và hoạt động tiếp thị của Apple, chẳng hạn như chiến dịch quảng cáo “Nghĩ khác biệt” (Think Different) nổi tiếng, không chỉ định vị bản thân công ty như một nhà sản xuất thiết bị, mà còn là một thương hiệu đầy tham vọng.

Trong khi đó, sự phát triển của iPhone đã đưa thương hiệu của Apple đến gần hơn với khách hàng. Do mức độ gắn bó của chúng ta với điện thoại và lượng thông tin cá nhân được lưu trữ trên đó, khách hàng ngày nay rất khó chuyển đổi hệ điều hành.

Lòng trung thành mạnh mẽ với thương hiệu đã dẫn đến sức mạnh định giá cho Apple; trong khi đó, mức độ kiểm soát tuyệt đối của công ty đối với chuỗi cung ứng và quy mô toàn cầu đang cho phép họ giữ chi phí trong tầm kiểm soát, ít nhất là so với các đối thủ cạnh tranh. Sự kết hợp này chính là lý do cho phép Apple tạo ra dòng tiền tự do vượt trội.

Không ngừng tập trung vào dòng tiền tự do trên một cổ phiếu

Texas Instruments là công ty đi đầu trong việc sản xuất chất bán dẫn, đặc biệt là chip analog và vi mạch điều khiển nhúng cùng với nhiều loại chip khác. Texas Instruments có lịch sử lâu đời từ năm 1930. Theo thời gian, công ty đã phải phát triển các sản phẩm mới, nhắm mục tiêu đến các thị trường mới và tận dụng các cơ hội để có được vị trí như ngày hôm nay.

Ban lãnh đạo đã thực hiện điều này với sự tập trung nhất quán vào dòng tiền tự do trên một cổ phiếu. Công ty tổ chức một buổi thuyết trình với nhà đầu tư mỗi năm. Trong mỗi buổi thuyết trình, họ vạch ra chiến lược tối đa hóa dòng tiền tự do, đồng thời tự chấm điểm khả năng thực hiện kế hoạch trong năm trước.

Dòng tiền tự do đó là kết quả của một số lợi thế cạnh tranh. Những lợi thế này bao gồm việc nâng cao tuổi thọ và tính đa dạng của sản phẩm, có nghĩa là Texas Instruments đang tạo ra những con chip có thể được sử dụng nhiều lần trong nhiều năm. Mặc dù đủ đa dạng để đạt được kết quả suôn sẻ, Texas Instruments cũng đang tập trung vào chip tự động và công nghiệp trong những năm gần đây. Bởi vì ô tô và thiết bị nhà máy ngày càng trở nên tự động hóa và số hóa, đòi hỏi nhiều chip hơn trong mọi thế hệ xe và máy công nghiệp, đây là những ngành kinh doanh có tốc độ tăng trưởng biên lợi nhuận cao và tuyệt vời.

Cuối cùng, công ty tập trung vào hiệu quả hoạt động xuất sắc, tự mình sản xuất hầu hết các chip của riêng mình trên tấm wafer 300mm lớn hơn, tiết kiệm chi phí hơn so với những con chip được sản xuất trên tấm wafer 200mm.

Dòng tiền tự do dẫn đến lợi nhuận lớn cho cổ đông

Dòng tiền tự do cao cho phép cả Apple và Texas Instruments đầu tư vào tăng trưởng, mua lại cổ phiếu và tăng chi trả cổ tức. Như bạn có thể thấy, hai công ty đã mua lại rất nhiều cổ phiếu của mình trong những năm qua, giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành của họ trong khi tăng cổ tức một cách ấn tượng trong suốt thập kỷ qua.

SỐ LƯỢNG CỔ PHIẾU ĐANG LƯU HÀNH TRUNG BÌNH SAU PHA LOÃNG (HÀNG NĂM) VÀ CỔ TỨC TRÊN MỘT CỔ PHIẾU (12 THÁNG GẦN NHẤT) CỦA APPLE VÀ TEXAS INSTRUMENTS. DỮ LIỆU THEO YCHARTS

Tăng trưởng thu nhập và cổ tức với số lượng cổ phiếu ngày càng ít là một sự kết hợp tuyệt vời trong dài hạn. Đó là lý do tại sao hai cổ phiếu Nasdaq này là lựa chọn an toàn để bảo vệ danh mục đầu tư của bạn trong dài hạn.

Huân Hà - Theo fool.com