AT&T Hay Verizon Nhà Đầu Tư Nên Chọn Mã Nào?

Cả hai nhà cung cấp viễn thông đều dựa vào 5G và nội dung để thúc đẩy tăng trưởng doanh thu. Vậy thì điều gì sẽ khiến hai công ty này trở nên khác biệt? AT&T hay Verizon là câu hỏi được đặt ra.

Các nhà cung cấp viễn thông khổng lồ AT&T (NYSE: T) và Verizon Communications (NYSE: VZ) đều đi theo những quỹ đạo tương tự nhau. Sau một số vụ mua lại tài sản truyền thông gây tranh cãi trong vài năm qua, cả hai công ty hiện đang dựa vào 5G để tăng doanh thu và duy trì cổ tức. Nhưng với chiến lược tập trung và bảng cân đối kế toán an toàn hơn, mã cổ phiếu nên mua dường như lại được định giá cao hơn.

AT&T: HBO Max và 5G sẽ là chìa khóa

AT&T đã và đang thực hiện hoạt động thâu tóm để sở hữu tài sản truyền thông đủ để cung cấp nội dung. Tăng độ gắn kết của khách hàng với các dịch vụ không dây và băng thông rộng. Sau khi mua DirecTV với giá 49 tỷ USD vào năm 2015. Công ty đã hoàn tất việc mua lại Time Warner với giá 85,4 tỷ USD vào năm 2018. Nhưng với sự tăng trưởng ngoạn mục của mảng dịch vụ phát video qua Internet. Công ty đang phải đối mặt với sự suy giảm muôn thuở đến từ hoạt động kinh doanh TV truyền thống. Trong quý vừa qua, số lượng thuê bao TV cao cấp giảm xuống còn 20,4 triệu, thấp hơn 1,16 triệu so với năm ngoái.

Để bù đắp cho sự suy giảm này, AT&T sẽ ra mắt dịch vụ phát video trực tuyến HBO Max vào tháng Năm. Trước khi 5G tăng trưởng đột biến theo dự kiến trong vài năm tới. Và mạng 5G sẽ cung cấp thêm dung lượng để khách hàng sử dụng các dịch vụ video của AT&T trên các thiết bị không dây của họ. Mang đến cơ hội đưa khách hàng vào các gói thuê bao không giới hạn. Giúp tăng doanh thu trung bình trên mỗi người dùng.

Tuy nhiên, tồn tại rất nhiều rủi ro liên quan đến việc ra mắt HBO Max. Hoạt động của ban giám đốc sẽ là mấu chốt trong vài năm tới. Khi công ty xử lý các khoản nợ khổng lồ và duy trì cổ tức.

Verizon: tập trung vào 5G

Verizon cũng đã mua tài sản truyền thông để phối hợp với hoạt động kinh doanh viễn thông của mình. Nhưng quy mô của các giao dịch này nhỏ hơn nhiều so với các thương vụ mua lại của AT&T. Verizon đã mua AOL và Yahoo! trong năm 2015 và 2016 với giá lần lượt là 4,4 tỷ và 4,83 tỷ USD.

Và ngược lại với chiến lược của AT&T, Verizon hợp tác với Disney để cung cấp dịch vụ phát video trực tuyến. Công ty kết hợp một năm dùng Disney+ miễn phí với một số gói truy cập Internet của mình. Chiến lược này giúp giảm rủi ro và không cần thêm vốn, nhưng nhược điểm là Verizon sẽ không kiểm soát được nội dung mà đối tác sẽ đề xuất với khách hàng của mình.

Với các thương vụ mua lại khiêm tốn hơn này, khoản nợ ròng 106,6 tỷ USD của Verizon vào cuối quý trước, tương ứng với tỷ lệ EBITDA ròng được điều chỉnh theo nợ là 2,2, hợp lý hơn so với tải trọng nợ của AT&T.

Do đó, Verizon có vẻ ít rủi ro hơn AT&T. Đồng thời, dòng tiền tự do hàng năm của công ty là 14,4 tỷ USD, phần lớn đủ để trả khoản cổ tức 7,5 tỷ USD của công ty. Ban lãnh đạo đã không cung cấp hướng dẫn cho những năm tiếp theo, nhưng điều đó cho thấy họ sẽ tiếp tục tăng cổ tức trong khi giảm tải trọng nợ của công ty.

Các nhà đầu tư thận trọng sẽ thích Verizon

Nhờ quyết định hợp tác với Disney thay vì ra mắt dịch vụ phát video trực tuyến. Ban lãnh đạo của Verizon có thể tập trung vào hoạt động kinh doanh viễn thông cốt lõi của mình. Ngược lại, AT&T cũng sẽ phải chăm lo cho dịch vụ phát trực tuyến HBO Max và quản lý tài sản tại Châu Âu và Nam Mỹ của mình. Ngoài ra, tải trọng nợ thấp hơn của Verizon định vị công ty là cổ phiếu an toàn hơn.

Thị trường cũng thừa nhận các rủi ro của AT&T và giá trị bổ sung của Verizon mức phí quyền chọn thấp hơn so với phí quyền chọn AT&T, như được chỉ ra dưới bảng dưới đây.

Nguồn số liệu: Yahoo! Tài chính, AT&T, và Verizon Communications.

Tuy nhiên, do chênh lệch định giá giữa các nhà cung cấp viễn thông này không đáng kể. Verizon là lựa chọn tốt hơn cho các nhà đầu tư thận trọng vì hồ sơ an toàn hơn.

Hậu Dương - Theo fool