“Anh em nương tựa”, có nên dựa vào Buffett và mua cổ phiếu đã giảm 30% này

Buffett đã đầu tư vào RH hồi năm 2019 và gần đây đã mua thêm cổ phiếu này cho danh mục đầu tư chứng khoán của Berkshire Hathaway.

Khi Warren Buffett mua một thứ gì đó, các nhà đầu tư sẽ chú ý. Nhà đầu tư huyền thoại kiêm CEO của Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) đã nắm giữ vị thế trong công ty nội thất cao cấp RH (RH) vào năm 2019. Và mặc dù khoản nắm giữ của Buffett là một vị thế nhỏ đối với công ty của ông, nó cũng đủ để biến ông thành cổ đông lớn thứ tư trong RH.

Giá cổ phiếu RH đã tăng 107% kể từ đó. Bất kỳ ai học theo giao dịch của nhà tiên tri xứ Omaha vào thời điểm đó cũng đều đang được tưởng thưởng một cách xứng đáng. Tuy nhiên, cổ phiếu RH đã giảm 30% từ đầu năm 2022 đến nay. Liệu sụt giảm đó giúp cổ phiếu trở nên chín muồi để mua ở thời điểm hiện tại?

Mô hình độc đáo, thị trường rộng lớn

RH, trước đây được gọi là Restoration Hardware, là một công ty bán đồ nội thất cao cấp và phụ kiện gia đình. Phân khúc hẹp và tập trung này giúp công ty nổi bật so với các nhà bán lẻ đại trà lớn và chiếm thị phần trong một thị trường có doanh thu cao.

Công ty vận hành 80 phòng trưng bày. Các phòng trưng bày này có yếu tố thiết kế mạnh mẽ phù hợp với thương hiệu sang trọng của công ty và nằm ở các khu vực được chọn gần nhất với thị trường mục tiêu của họ. Một số phòng trưng bày cũng cung cấp dịch vụ khách sạn. Và công ty cũng đang mở nhà khách cũng như trải nghiệm du thuyền đầu tiên của mình.

Các “đại sứ” của công ty làm việc chặt chẽ với khách hàng để lựa chọn sản phẩm. Và gần đây, công ty cũng đã mở một cổng thông tin kỹ thuật số có tên “Thế giới của SKSS” để tập hợp các sản phẩm và trải nghiệm khác nhau của mình nhằm “nâng tầm thương hiệu” và thể hiện mình như một “nhà lãnh đạo tư tưởng” theo kết quả Q3/2021 của công ty.

Trái ngược với tăng trưởng doanh thu của nhiều cửa hàng bán đồ gia dụng đại trà được hưởng lợi từ các đơn đặt hàng trực tuyến tại nhà, RH đã thông báo doanh thu sụt giảm vào thời điểm bắt đầu đại dịch. Tuy nhiên, công ty đã phục hồi trở lại và doanh thu của họ đã tăng 19% so với cùng kỳ, đạt hơn 1 tỷ USD trong quý tài chính thứ ba (kết thúc vào ngày 30 tháng 10). Thu nhập ròng của công ty cũng đã tăng gần 300% từ mức 46 triệu USD trong năm 2020 lên 184 triệu USD trong năm 2021.

Đây là những dấu hiệu tiến bộ quan trọng vì, giống như hầu hết các nhà bán lẻ, RH đã và đang giải quyết các vấn đề của chuỗi cung ứng đang cản trở tăng trưởng của họ. Công ty đã phải trì hoãn việc phát hành bộ sưu tập mới trong quý tài chính thứ ba cũng như tạm dừng khai trương các phòng trưng bày mới và dời ngày ra mắt nhà khách ​​của mình.

Bất chấp những thách thức này, ban lãnh đạo RH đã tăng nhẹ mức hướng dẫn cho cả năm. Ban lãnh đạo đã tự tin hơn do hiệu quả hoạt động tốt trong quý tài chính thứ ba cũng như các cửa hàng mới mở trong những tháng tới sẽ là xúc tác để công ty tăng doanh thu nhiều hơn nữa.

Công ty được dẫn dắt bởi CEO nhìn xa trông rộng Gary Friedman, người đã nói với các cổ đông vào cuối năm ngoái rằng: “Đây là thời điểm được định hình bởi tầm nhìn của chúng tôi, không phải bởi virus.” Tầm nhìn đó là những gì định hướng cho chiến lược của công ty và biến nó thành một doanh nghiệp hấp dẫn.

Tại sao Buffett thích cổ phiếu RH?

Warren Buffett nổi tiếng với việc tìm kiếm những cổ phiếu bị định giá thấp và mua chúng trước khi giá của chúng tăng lên. Thời gian nắm giữ yêu thích của ông là “mãi mãi”, cho phép những cổ phiếu này tăng giá trong một thời gian dài. (Tuy nhiên, ông cũng bán cổ phiếu vì nhiều lý do khác nhau.) Trong Q4/2021, Berkshire đã bổ sung một lượng nhỏ cổ phiếu vào vị thế ban đầu của mình và sở hữu 8,2% cổ phần của RH tính đến cuối năm 2021.

Theo các thước đo tiêu chuẩn, có vẻ như cổ phiếu RH đang bị định giá thấp ở mức giá hiện tại. Cổ phiếu đang giao dịch với giá cao gấp 17 lần thu nhập trong 12 tháng gần nhất. Đây là một mức định giá thấp đối với một công ty bán lẻ đang tăng trưởng.

Nhưng chúng ta cần lưu ý rằng hệ số giá trên thu nhập chỉ nói lên một phần nhỏ của câu chuyện. Để một công ty được coi là có giá trị tốt, nó phải có nhiều hơn là chỉ một mức giá rẻ - nó còn phải có chất lượng cao, đó là một đặc điểm quan trọng khác mà Warren Buffett tìm kiếm ở một cổ phiếu.

RH vận hành một mô hình kinh doanh khác biệt, tập trung vào thị trường giàu có đang ngày càng mở rộng. RH đã chứng tỏ khả năng hoạt động tốt trong những hoàn cảnh khó khăn. Công ty cũng có xúc tác tăng trưởng trong một thị trường nhà ở mạnh mẽ, vốn đang được nuôi dưỡng bởi những người chuyển đổi từ làm việc tại công ty sang làm việc tại nhà. Với một bộ sưu tập phòng trưng bày nhỏ và được quản lý cẩn thận cùng với một số cửa hàng được lên kế hoạch tiếp tục khai trương, con đường tăng trưởng của RH có vẻ vẫn còn dài. Công ty cũng đang tham gia vào thị trường quốc tế, bổ sung thêm một thị trường có thể phục vụ rộng lớn cho hoạt động kinh doanh của họ.

Tóm lại, với sụt giảm 30% từ đầu năm 2022 đến nay, cổ phiếu RH chắc chắn có vẻ là một lựa chọn đầu tư thông minh với tiềm năng mang lại lợi nhuận khổng lồ nếu bạn để nó tích lũy theo thời gian.

Huân Hà - Theo fool.com