Có phải đã quá muộn để mua cổ phiếu Microsoft?

Chuyên gia PC và phần mềm doanh nghiệp đã bắt đầu năm 2023 đầy thành công. Liệu họ còn có thể tiếp tục?

Cho đến nay trong năm 2023, Microsoft (MSFT) đã có một đợt tăng trưởng ấn tượng, được thúc đẩy bởi sự hồi sinh đang diễn ra với các cổ phiếu công nghệ. Cổ phiếu của ông lớn phần mềm đã tăng gần 40% trong năm nay, bằng đến 3 lần mức tăng 11% của S&P 500. Điều này đánh dấu một sự đảo ngược so với hiệu suất của Microsoft trong năm 2022, khi cổ phiếu giảm gần 29%.

Không còn nghi ngờ gì nữa, việc công ty xoay trục sang trí tuệ nhân tạo (AI) và kết quả tài chính vững chắc liên tục của họ đã giúp thúc đẩy giá cổ phiếu tăng lên. Hơn nữa, Microsoft cũng đã có khả năng chống chịu bền bỉ đáng kể trong thời kỳ suy thoái, tiếp tục chi mạnh tay cho các cơ hội trong tương lai, giúp thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư rằng công ty đang định hướng cho một tương lai tươi sáng.

Điều này có ý nghĩa gì đối với những người đã bỏ lỡ đợt tăng giá hiện tại của Microsoft? Họ có nên mua cổ phiếu ngay bây giờ với kỳ vọng cổ phiếu sẽ tăng thêm hay hoãn mua vì định giá đắt đỏ và doanh thu tiếp tục trì trệ trên thị trường máy tính cá nhân (PC)? Hãy cùng xem các bằng chứng tiết lộ điều gì.

Điều gì đang đè nặng lên cổ phiếu Microsoft?

Một phần sức chống chịu bền bỉ của Microsoft là kết quả của sự đa dạng trong các thị trường mà công ty phục vụ. Tuy nhiên, phần lớn hoạt động kinh doanh của Microsoft vẫn phụ thuộc vào thị trường PC. Vấn đề là thị trường này tiếp tục gặp khó khăn do các điều kiện kinh tế vĩ mô. Trong quý thứ ba của năm tài chính 2023 (kết thúc vào ngày 31 tháng 3), phân khúc máy tính cá nhân của Microsoft, thường chiếm khoảng 1/3 tổng doanh thu của công ty, đã giảm 9% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 13,3 tỷ USD. Đây là quý thứ ba liên tiếp doanh thu phân khúc này sụt giảm so với cùng kỳ trước.

Tuy nhiên, có những dấu hiệu cho thấy điều tồi tệ nhất có thể đã nằm lại sau lưng chúng ta. Chuyên gia nghiên cứu lĩnh vực công nghệ toàn cầu Canalys tin rằng thị trường PC đã chạm đáy "vào đầu năm 2023" và dự kiến "sự phục hồi của thị trường trong tương lai gần", bắt đầu ngay sau quý này hoặc quý tới.

Tuy nhiên, lùi lại một bước, chúng ta có thể thấy kết quả của Microsoft là minh họa rõ ràng cho sức mạnh của các dịch vụ của họ. Trên tổng thể, doanh thu đã tăng 7% so với cùng kỳ năm ngoái và 10% sau khi điều chỉnh với các thay đổi tỷ giá ngoại tệ. Thu nhập thậm chí còn tốt hơn, tăng 10%, hoặc 14% trên cơ sở tiền tệ không đổi.

Điều gì có thể đẩy cổ phiếu Microsoft lên cao hơn?

Bên cạnh sự phục hồi được kỳ vọng trên thị trường PC, còn có những xúc tác khác có thể giúp đẩy cổ phiếu Microsoft lên cao hơn nữa.

Một trong những cơ hội lớn nhất của công ty cho đến nay là điện toán đám mây, dẫn đầu bởi Microsoft Azure. Mặc dù con số thay đổi theo từng quý, Microsoft đã liên tục giành được thêm thị phần trên thị trường cơ sở hạ tầng đám mây toàn thế giới. Kết thúc năm 2022, Azure đã kiểm soát 23% thị trường, tăng từ mức 21% trong cùng quý năm trước, theo dữ liệu từ Synergy Research Group. Lùi lại một bước cho thấy lộ trình dài hạn của công ty thậm chí còn ấn tượng hơn. Thị phần của Azure đã tăng gần 11 điểm phần trăm trong 5 năm qua. Microsoft vẫn đang tiếp tục tăng cường các dịch vụ đám mây của mình. Điều này cho thấy động lực tăng thị phần của công ty vẫn có thể tiếp tục.

Microsoft đã đầu tư số tiền khổng lồ 13 tỷ USD vào OpenAI. Và gần đây, công ty thông báo rằng ChatGPT hiện đã có bản xem trước trên dịch vụ Azure OpenAI. Việc này sẽ cho phép khách hàng sử dụng một số mô hình AI tiên tiến nhất hiện có, bao gồm "Dall-E 2, GPT-3.5, Codex và các mô hình ngôn ngữ lớn khác." Động thái này có thể giúp các dịch vụ đám mây của Azure trở nên hấp dẫn hơn, đẩy nhanh tốc độ tăng thị phần của công ty.

Hơn nữa, Microsoft đã tích hợp ChatGPT vào công cụ tìm kiếm Bing. Công ty từ lâu đã phải vật lộn để chạy theo Google của Alphabet, công ty luôn kiểm soát hơn 90% thị trường. Vẫn chưa biết liệu việc tích hợp các chức năng AI có thu hút người dùng tìm kiếm trong dài hạn hay không, nhưng động cơ thì đã rõ ràng. Ban quản lý Microsoft ước tính có thể đạt được cơ hội doanh thu trị giá 2 tỷ USD cho mỗi 1% thị phần mà họ giành thêm được trong không gian tìm kiếm -- vì vậy, ngay cả một mức tăng thị phần nhỏ cũng có thể dẫn đến những thay đổi đáng kể.

Cách tiếp cận cổ phiếu Microsoft vào lúc này

Rõ ràng là cổ phiếu Microsoft sẽ không hấp dẫn mọi phong cách đầu tư. Cổ phiếu hiện đang được bán với giá cao gấp 36 lần thu nhập cuối năm và 12 lần doanh thu 12 tháng gần nhất. Với mức định giá đắt đỏ này, các nhà đầu tư giá trị có thể sẽ bỏ qua. Tuy nhiên, với thành tích tăng trưởng ổn định của công ty, đó có vẻ vẫn là một mức giá hợp lý. Không chỉ vậy, Microsoft còn được kỳ vọng sẽ tăng doanh thu và thu nhập trên một cổ phiếu với tốc độ hai con số trước khi hết năm và tiếp tục sang năm 2024.

Với các xúc tác rõ ràng và thành tích tăng trưởng ổn định của công ty, sự phục hồi của Microsoft có thể sẽ tăng tốc khi nền kinh tế phục hồi. Và điều này có thể xảy ra sớm hơn bạn nghĩ.

Huân Hà - theo fool