Cổ phiếu McDonald's: Mua, Bán hay Giữ?

Cổ phiếu của chuỗi cửa hàng thức ăn nhanh mang tính biểu tượng gần đây đã chạm mức đỉnh mới.

Trong khi thị trường tổng thể đi xuống kể từ đầu năm 2022, cổ phiếu McDonald's (MCD) lại đang thiết lập mức đỉnh mới trong năm nay. Không khó để hiểu tại sao Phố Wall lại yêu thích McDonald’s vào lúc này. Tăng trưởng doanh thu đang tăng tốc ngay cả khi người tiêu dùng giảm chi tiêu trong các lĩnh vực khác. Khả năng sinh lời của công ty cũng đang tiến gần đến một kỷ lục mới.

Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn đà hoạt động của chuỗi thức ăn nhanh cho đến đầu năm 2023 và xác định xem nên mua, bán hay nắm giữ cổ phiếu ở mức định giá hiện tại.

Xu hướng tốt

McDonald's nắm chắc một vị thế vững vàng trong ngành công nghiệp thức ăn nhanh đang mở rộng. Mức tăng doanh số bán hàng tại các cửa hàng có thể so sánh đã tăng nhanh lên mức 13% tại thị trường cốt lõi của Hoa Kỳ và trên phạm vi doanh số bán hàng toàn cầu rộng lớn hơn trong Q1. Kết quả đó đưa chuỗi này vượt lên trên các công ty đang phát triển nhanh khác, bao gồm Chipotle và Starbucks. Mickey D's nhận thấy lưu lượng khách hàng cao hơn nhưng chi tiêu cũng tăng lên nhờ giá thực đơn tăng.

Nhiều yếu tố tích cực đã góp phần vào sự tăng trưởng thị phần đó, nhưng ban quản lý đang ghi nhận những sáng kiến giúp nâng cao sự hài lòng của khách hàng, bao gồm trình độ nhân viên tốt hơn, đào tạo và giao hàng nhanh hơn. Đó là tin tuyệt vời cho các cổ đông vì những lợi ích này bền vững hơn so với việc tăng lưu lượng truy cập từ một mục mới trong  menu mới trong thời gian giới hạn.

Giám đốc điều hành Chris Kempczinski cho biết trong một thông cáo báo chí: “Điều hành những nhà hàng tuyệt vời là nền tảng cho động lực kinh doanh của chúng tôi.

Nhiều lợi nhuận hơn

Chuỗi nhà hàng McDonald’s đang phải trả nhiều tiền hơn cho mọi thứ: từ tiền lương đến các thành phần chính. Nhưng những áp lực đó đang dễ dàng được bù đắp bằng việc tăng trưởng và tăng giá. Biên lợi nhuận hoạt động của McDonald's đạt gần 45% doanh thu so với mức 15% của cả Chipotle và Starbucks trong quý đầu tiên.

Biên lợi nhuận hoạt động. Dữ liệu theo Ycharts

Những công ty cùng ngành trên không chia sẻ mô hình hoạt động được nhượng quyền hoàn toàn của McDonald's, và vì vậy lợi nhuận của họ thấp hơn là điều dễ hiểu. Nhưng Mickey D's cũng đang vượt trội so với các công ty cùng ngành như Restaurant Brands International, chủ sở hữu nhượng quyền thương mại Burger King và Tim Hortons. Việc mở rộng biên độ này là một yếu tố chính đẩy cổ phiếu của chuỗi lên mức cao mới vì nó chỉ ra rằng sẽ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai. Thu nhập của McDonald's đã tăng 19% trong quý trước sau khi điều chỉnh tỷ giá hối đoái thay đổi.

Mua, bán hay nắm giữ?

Rủi ro chính đối với các nhà đầu tư là trả quá nhiều tiền cho hoạt động kinh doanh hiệu quả cao này. Cổ phiếu của McDonald's được định giá gấp 9 lần doanh thu hàng năm. Đó là mức cao mới cho cổ phiếu và cao hơn nhiều so với mức định giá của hầu hết các công ty cùng ngành thức ăn nhanh. Ví dụ, bạn có thể sở hữu Domino's với doanh số gấp khoảng 2,5 lần, trong khi tỷ lệ giá trên doanh thu của cổ phiếu Chipotle là 6,4.

Mức định giá cao của McDonald's dường như vẫn rủi ro hơn do khả năng xảy ra suy thoái hoặc tăng trưởng kinh tế chậm lại phía trước. Đúng là  chuỗi nhà hàng McDonald’s có khả năng hoạt động tốt thông qua việc giảm chi tiêu của người tiêu dùng; điều đó đã xảy ra trong quá khứ. Nhưng cổ phiếu sẽ giảm hơn nữa nếu thị trường giảm thêm một bước nữa trong vài quý tới.

Do đó, cổ phiếu của McDonald's chỉ nằm trong danh mục nắm giữ ngày hôm nay. Không có lý do gì khiến các nhà đầu tư từ bỏ luận điểm tăng giá. Thực tế là gần đây, lượng khách tới các chuỗi nhà hàng McDonald’s đang cao hơn và công ty cũng đang tạo ra lợi nhuận cao hơn. Tuy nhiên, Phố Wall đã định giá sự lạc quan đó bằng cách đưa giá mục tiêu cho cổ phiếu lên gần 300 USD/cổ phiếu. Nhà đầu tư nên giữ cổ phiếu tăng trưởng tuyệt vời này trong danh sách theo dõi, và trong lần biến động tiếp theo, thị trường sẽ mở ra mức giá mua hấp dẫn hơn.

Huân Hà - theo fool