Cổ phiếu Microsoft đã tăng 16% trong tháng 3 vì lý do này

Microsoft đã cung cấp các bản cập nhật sản phẩm và tin tốt về một vụ sáp nhập trong bối cảnh các cổ phiếu công nghệ tăng điểm trên diện rộng.

Cổ phiếu Microsoft (MSFT) đã tăng 15,6% trong tháng trước, theo dữ liệu do S&P Global Market Intelligence cung cấp. Nhà đầu tư đã phản ứng tích cực với những tin tức liên quan đến việc công ty đề xuất mua lại công ty phát triển game hàng đầu Activision Blizzard. Cổ phiếu cũng tăng giá nhờ động lực trong lĩnh vực công nghệ, được thúc đẩy bởi những  thay đổi trong kỳ vọng kinh tế.

Chuyện gì đã xảy ra?

Tháng 3 đã là một tháng tương đối yên tĩnh đối với Microsoft. Công ty đã công bố báo cáo tài chính hàng quý vào tháng 2. Có một số diễn biến liên quan đến kế hoạch mua lại công ty phát triển game Activision Blizzard. Thỏa thuận đã được công bố hơn một năm trước nhưng đang bị trì hoãn do nhiều chính phủ xem xét kỹ lưỡng thỏa thuận này với các quy định chống độc quyền. Trong tháng 3, đã có một tin tích cực về thương vụ. Các nhà quản lý của Vương quốc Anh đã chính thức loại bỏ một số quan ngại khiến họ cản trở thương vụ sáp nhập. Microsoft đã tiếp tục xúc tiến thỏa thuận bằng cách đảm bảo một thỏa thuận dài hạn cho thương hiệu game Call of Duty nổi tiếng của Activision tại Nhật Bản. Activision sẽ chiếm không đến 2% tổng doanh thu của Microsoft. Vì vậy, nó không hẳn là một công cụ thay đổi cuộc chơi cho ông lớn công nghệ. Tuy nhiên, thỏa thuận này sẽ biến Microsoft thành một trong những người chơi lớn nhất của lĩnh vực gaming đang tăng trưởng nhanh chóng, củng cố cho một trong những phân khúc kinh doanh sinh lợi của công ty.

Microsoft cũng đã đạt được một số động lực nhờ hoạt động kinh doanh trí tuệ nhân tạo (AI) đang phát triển của mình. Công ty đã tự khẳng định mình là một người chơi chính trong không gian nhờ quyền sở hữu một phần trong OpenAI và quan hệ hợp tác với nhà phát triển phần mềm AI này. Nhà đầu tư đang say mê với các ứng dụng kinh doanh tiềm năng của AI, và các tin tức về chủ đề này đã làm thay đổi giá cổ phiếu. Microsoft đã tổ chức một “cuộc trò chuyện bên lề” vào tháng 3, trong đó họ cho biết bộ Office của họ sẽ sớm được nâng cấp với tích hợp AI.

Không có tin tức nào trong số này là có khả năng làm thay đổi cuộc chơi, nhưng nó đủ để giữ cho quả bóng tiếp tục lăn. Microsoft cũng được hưởng lợi từ những lợi ích do các lực lượng kinh tế vĩ mô thúc đẩy trên toàn ngành. Các cổ phiếu công nghệ đã tăng sau cuộc họp báo tháng 3 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ với việc nhà đầu tư hy vọng Fed sẽ dừng tăng lãi suất trong nửa cuối năm. Điều đó sẽ loại bỏ một yếu tố quan trọng đang đè nén định giá của các cổ phiếu tăng trưởng.

Tương lai sẽ ra sao?

Microsoft đã là một trong những công ty khổng lồ dẫn đầu về công nghệ trong nhiều thập kỷ. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh của họ hiện đang đa dạng hơn bao giờ hết. Microsoft là một trong những công ty hàng đầu trong nhiều phân khúc thị trường quan trọng, bao gồm AI, gaming, phần mềm năng suất, dịch vụ đám mây, tìm kiếm trên web và quảng cáo kỹ thuật số. Do đó, công ty hiện đang tạo ra dòng tiền khá ổn định, đồng thời cũng vượt xa tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế rộng lớn hơn. Đó là một sự kết hợp hiếm có và hấp dẫn đối với nhiều chiến lược đầu tư khác nhau.

Thật không may, đây không phải là một bí mật, và nhà đầu tư phải trả mức giá cao hơn để mua cổ phiếu Microsoft. Hệ số P/E dự phóng của cổ phiếu hiện ở mức trên 30 lần, hơi cao so với dự báo tăng trưởng đồng thuận.

Hệ số P/E dự phóng của Microsoft. Dữ liệu theo Ycharts

Việc tăng giá trị gần đây có nghĩa là hiệu suất mạnh mẽ đã được tính trong định giá của cổ phiếu, làm thay đổi cán cân rủi ro - phần thưởng theo hướng bất lợi. Không đáp ứng được những kỳ vọng mới được nâng cao sẽ có thể dẫn đến tình trạng bán tháo cổ phiếu.

Các nhà đầu tư dài hạn không nên sợ hãi khi mua một cổ phiếu có sức thuyết phục cao chỉ vì nó có định giá đắt hơn một cách khiêm tốn. Tuy nhiên, định giá mới có nghĩa là người mua cần chuẩn bị cho những biến động tiềm ẩn, đặc biệt nếu nền kinh tế rơi vào suy thoái vào cuối năm nay.

Huân Hà - theo fool