Cổ phiếu Microsoft và 3 điều các nhà đầu tư thông minh đều biết

Microsoft không đơn thuần chỉ là một công ty bán phần mềm!

Microsoft (MSFT) là một trong số ít doanh nghiệp từng có giá trị vốn hóa thị trường vượt qua mức 2 nghìn tỷ USD. Suốt nhiều thập kỷ, ông lớn phần mềm đã là người chiếm lĩnh thị trường và thu được nguồn doanh thu khổng lồ từ khoản chi tiêu công nghệ của cả người tiêu dùng lẫn doanh nghiệp. Rõ ràng, tới thời điểm này, Microsoft hoàn toàn đã trở thành "một viên kim cương được mài giũa sắc nét".

Tuy nhiên, có rất nhiều mảng kinh doanh của Microsoft chưa được Phố Wall đánh giá đúng mức. Hãy cùng xem xét một vài yếu tố ẩn giấu đang biến cổ phiếu này trở thành sự lựa chọn hấp dẫn để nắm giữ lâu dài.

Tăng cường sự đa dạng

Với việc mua cổ phiếu của các ông lớn công nghệ như Amazon hoặc Apple, nhà đầu tư có thể tiếp cận được một loạt thị trường ngách đang có doanh thu tăng trưởng vượt bậc. Nhưng Microsoft mới thực sự là lựa chọn độc nhất trên phương diện này.

Nắm trong tay cổ phiếu Microsoft, nhà đầu tư có thể tiếp xúc với các lĩnh vực tăng trưởng mới nổi như AI và metaverse nhưng vẫn gắn bó với các thị trường ngách lâu đời hơn như an ninh mạng và dịch vụ đám mây.

Đáng chú ý, các luồng doanh thu chính của Microsoft đến từ cả hai nhóm người tiêu dùng và doanh nghiệp, thay vì chỉ tập trung vào một trong 2 nhóm đối tượng khách hàng này như nhiều công ty công nghệ đối thủ.

Chính sự đa dạng này đã giúp Microsoft duy trì tăng trưởng doanh thu tổng thể vào cuối năm 2022, ngay cả khi một số bộ phận kinh doanh bị thu hẹp. Tất nhiên, một cuộc suy thoái có thể sẽ kéo mọi phân khúc của công ty đi xuống. Nhưng rủi ro khi sở hữu cổ phiếu Microsoft sẽ kém nghiêm trọng hơn so với những gì diễn ra với nhiều công ty công nghệ cùng ngành.

Lượng tiền mặt khổng lồ

Quy mô của Microsoft cho phép công ty đầu tư mạnh tay vào các lĩnh vực quan trọng mà CEO Satya Nadella và đội ngũ của ông đánh giá là sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai. Nhưng ngay cả khi thực hiện các khoản đầu tư khổng lồ này thì ông lớn phần mềm vẫn còn lại rất nhiều tiền mặt.

Công ty đã phân phối gần 11 tỷ USD cho các cổ đông của mình trong quý 4 năm 2022. Khoảng một nửa số tiền đó đến từ cổ tức của Microsoft, vốn vừa mới tăng thêm 10% gần đây. Phần còn lại là nhờ chương trình mua lại cổ phiếu, yếu tố giúp thúc đẩy thu nhập trên một cổ phiếu tăng lên.

Thu nhập trên một cổ phiếu (12 tháng gần nhất) của Microsoft. Dữ liệu theo Ycharts

Triển vọng những khoản lợi nhuận này sẽ tăng lên đều đặn trong những năm tới là rất rõ ràng. Microsoft là một doanh nghiệp hoạt động rất hiệu quả, với biên lợi nhuận gộp đạt đến gần 70% doanh thu.

Không thể phủ nhận, trong tình huống kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái trong vài quý tới, Microsoft chắc chắn sẽ phải tìm cách cắt giảm chi phí. Nhưng có rất nhiều khả năng công ty sẽ phân phối nhiều tiền mặt hơn cho cổ đông sau 5 năm nữa.

Một cổ phiếu hấp dẫn

Định giá của cổ phiếu Microsoft đã giảm đáng kể từ cuối năm 2021, khi thị trường bắt đầu đi xuống. Hiện tại, nhà đầu tư có thể sở hữu cổ phiếu với mức giá bằng gần 9 lần doanh thu hàng năm, thấp hơn nhiều so với mức 14 lần ở thời kỳ đỉnh điểm.

Phe chủ bán sẽ lập luận rằng vẫn còn nhiều dư địa để cổ phiếu tiếp tục sụt giảm. Ví dụ, cổ phiếu Apple có định giá bằng 6 lần doanh thu, trong khi cổ phiếu Amazon có mức định giá bằng gần 2 lần doanh thu 12 tháng gần nhất. Giá cổ phiếu của tất cả những ông lớn công nghệ này thậm chí sẽ còn rẻ hơn nữa khi chi tiêu của người tiêu dùng tiếp tục suy yếu.

Tuy nhiên, xét đến tiềm năng tăng trưởng khi biến động hiện tại qua đi, cổ phiếu Microsoft hiện đang có mức rủi ro/phần thưởng khá hợp lý. Không những thế, nhà đầu tư có thể bỏ túi một khoản cổ tức khiêm tốn trong khi chờ đợi cổ phiếu này phục hồi cùng với chu kỳ mở rộng của các ngành hấp dẫn như gaming và chi tiêu cho CNTT tăng lên. Sẽ là một sai lầm nếu bỏ qua những mặt tích cực đó chỉ vì một giai đoạn suy thoái mang tính chu kỳ đang ảnh hưởng đến thế giới công nghệ.

Huân Hà - theo fool