Cổ phiếu tăng trưởng tốt hơn: AbbVie so với Pfizer

Một trong hai cổ phiếu này sẽ gặp khó khăn khi thách thức các mức đỉnh gần đây của chính mình.

AbbVie (ABBV) và Pfizer (PFE) là hai trong những công ty dược phẩm lớn nhất thế giới, và những điểm tương đồng giữa hai công ty không dừng lại ở đó. Cả hai sẽ phải đối mặt với một số khó khăn trong vài năm tới khi thu nhập từ loại thuốc sinh lợi nhất của họ bị xói mòn mạnh. Tuy nhiên, cả hai đều có những kế hoạch lớn để tiếp tục phát triển. Nhưng cổ phiếu nào sẽ tăng trưởng với tốc độ nhanh hơn? Hãy cùng xem xét lập luận cho mỗi công ty.

Quá trình xoay trục của AbbVie đang diễn ra đúng kế hoạch

Lập luận cho AbbVie như một cổ phiếu tăng trưởng không thể tránh khỏi hai vấn đề: sự suy giảm của Humira và sự đình trệ của danh mục sản phẩm trị ung thư.

Trong năm 2022, Humira, loại thuốc trị viêm khớp và là một trong những loại thuốc bán chạy nhất mọi thời đại, đã mang về 21,2 tỷ USD trong tổng doanh thu khoảng 58 tỷ USD của AbbVie. Nhưng giờ đây, khi các phiên bản thuốc gốc đang bắt đầu giành lấy thị phần, công ty sẽ gặp khó khăn trong việc mở rộng doanh thu của mình bất kỳ lúc nào trước năm 2025.

Tệ hơn nữa, ban quản lý cũng dự đoán doanh thu từ các sản phẩm trị ung thư sẽ giảm trong năm nay và duy trì ở mức thấp hơn cho đến khoảng năm 2026, khi các sản phẩm mới ra mắt giúp phân khúc này tăng trưởng trở lại. Vì vậy, vài năm tới có vẻ sẽ khó khăn cho AbbVie.

Nhưng sau năm 2025, hai loại thuốc mới mà công ty đã phát triển để cạnh tranh trên cùng thị trường với Humira, Skyrizi và Rinvoq, sẽ bắt đầu thấy doanh thu tăng lên -- và đến năm 2027, chúng được dự đoán sẽ vượt qua tổng doanh thu của Humira.

Hơn nữa, phân khúc thẩm mỹ của AbbVie, nắm giữ quyền kinh doanh các phương pháp điều trị phổ biến như Botox và Juvederm, được dự kiến sẽ tăng từ tổng doanh thu 5,3 tỷ USD của năm 2022 lên hơn 9 tỷ USD doanh thu mỗi năm vào năm 2029.

Nếu dự đoán của ban quản lý là chính xác – và cho đến nay đang chính xác sự phát triển mạnh mẽ của Skyrizi và Rinvoq – công ty sẽ tăng doanh thu với tốc độ 7% đến 9% mỗi năm vào cuối thập kỷ này.

Mặc dù tốc độ tăng trưởng đó có vẻ không nhanh nhưng điều quan trọng cần lưu ý là AbbVie vẫn trả cổ tức. Cổ phiếu hiện cung cấp tỷ suất kỳ hạn khoảng 3,8%. Và công ty cũng có kế hoạch tiếp tục thực hiện mua lại cổ phiếu. Vì vậy, nhà đầu tư sẽ nhận được phần thưởng theo nhiều cách hơn là chỉ trên tăng trưởng doanh thu.

Liệu canh bạc ung thư của Pfizer với Seagen có được đền đáp?

Giống như AbbVie, Pfizer sẽ chứng kiến doanh thu sụt giảm trong thời gian tới do nhu cầu đối với vắc-xin ngừa Covid Comirnaty và thuốc kháng virus corona Paxlovid sụt giảm.

Loại trừ bất kỳ doanh thu nào còn sót lại từ các sản phẩm liên quan đến Covid, ban quản lý Pfizer dự kiến sẽ mang về 52 tỷ USD trong năm 2025, một sự sụt giảm nghiêm trọng so với mức doanh thu 100,3 tỷ USD hồi năm 2022. Nhưng sau đó, công ty cũng sẽ mất thêm 17 tỷ USD doanh thu do các bảo hộ độc quyền đối với một số loại thuốc của họ hết hạn trong thời gian từ năm 2025 đến năm 2030.

Để giảm thiểu một phần tác động của sự sụt giảm đó, công ty đang chi 43 tỷ USD tiền mặt để mua Seagen, một công ty dược phẩm sinh học tập trung vào các loại thuốc trị ung thư.

Thương vụ mua Seagen có thể đóng góp khoảng 10 tỷ USD vào doanh thu bổ sung 25 tỷ USD mà Pfizer hy vọng sẽ tạo ra vào năm 2030 thông qua việc mua bán sáp nhập. Vì vậy, theo dự đoán tốt nhất của ban quản lý, công ty sẽ có thể đạt doanh thu 84 tỷ USD vào cuối thập kỷ này.

Nhưng con số đó vẫn thấp hơn so với năm ngoái, ngay cả khi Pfizer sẽ tiếp tục trả cổ tức, hiện với tỷ suất 4%, và cũng thực hiện mua lại cổ phiếu.

Hai cổ phiếu “ngang cơ”

Cả AbbVie và Pfizer đều là những lựa chọn đầu tư tốt mà hầu hết mọi người sẽ cảm thấy tương đối thoải mái khi mua và nắm giữ miễn, Nhưng quỹ đạo tăng trưởng của AbbVie từ nay đến năm 2030 đã biến nó thành cổ phiếu tăng trưởng tốt hơn vào lúc này.

Ngay cả khi mất đi công cụ kiếm tiền lớn nhất, doanh thu của AbbVie cũng không bị sụt giảm nhiều như việc Pfizer mất phần lớn doanh thu liên quan đến virus corona. Không giống như Pfizer, AbbVie đã có kế hoạch đối phó với sự suy giảm của Humira trong nhiều năm trước khi nó thực sự xảy ra. Và mặc dù thương vụ mua lại Seagen có thể là một điều tích cực đối với các cổ đông của Pfizer, nó vẫn không đủ để thúc đẩy tăng trưởng so với năm 2022.

Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là cả AbbVie và Pfizer đều không có khả năng mở rộng nhiều như một công ty nhỏ hơn và mới bắt đầu hành trình tăng trưởng. Vì vậy, nếu bạn có thể chấp nhận rủi ro lớn hơn, bạn có thể thấy tiền của mình tăng nhanh hơn ở nơi khác.

Huân Hà - theo fool