Đầu Tư An Toàn: Cổ Phiếu Cisco Systems Hay Oracle?

Về dài hạn, cổ phiếu công nghệ nào sẽ là khoản đầu tư tốt hơn?

Cisco (NASDAQ:CSCO) và Oracle (NYSE:ORCL) là hai công ty hàng đầu trong lĩnh vực công nghệ được biết đến với các chương trình mua lại cổ phiếu và chi trả cổ tức nhiều hơn là tăng trưởng của cổ phiếu. Nhưng trong 12 tháng qua, cả hai cổ phiếu đều đã tăng hơn 40% và có hiệu suất vượt trội so với S&P 500 và Nasdaq. Hãy cùng xem lý do tại sao nhà đầu tư lại đổ xô vào hai cổ phiếu công nghệ blue-chip này và liệu một trong hai cổ phiếu này có đáng mua ở thời điểm hiện tại hay không.

Dòng vốn luân chuyển từ cổ phiếu công nghệ tăng trưởng sang cổ phiếu công nghệ giá trị

Năm ngoái, đại dịch đã châm ngòi cho một số công ty trong lĩnh vực thương mại điện tử, đám mây và làm việc từ xa, vốn được hưởng lợi từ xu hướng làm việc tại nhà. Nhưng năm nay, nhiều cổ phiếu trong số những cổ phiếu tăng trưởng cao đó đã chững lại khi nhà đầu tư chuyển hướng sang các cổ phiếu hưởng lợi từ việc nền kinh tế mở cửa trở lại. 

Kết quả là các công ty công nghệ trưởng thành như Cisco và Oracle, giao dịch ở mức định giá thấp hơn và đối mặt với các so sánh kết quả dễ dàng hơn trong một thị trường hậu đại dịch, lại trở thành những khoản đầu tư hấp dẫn.

Sự khác biệt giữa Cisco và Oracle

Cisco là nhà sản xuất thiết bị chuyển mạch và bộ định tuyến mạng lớn nhất thế giới. Năm ngoái, công ty đã tạo ra 54% doanh thu từ hoạt động kinh doanh nền tảng cơ sở hạ tầng, sản xuất phần cứng mạng và các thiết bị khác. 46% còn lại của doanh thu đến từ các mảng kinh doanh ứng dụng, bảo mật và dịch vụ.

Cisco đã và đang tung ra nhiều gói phần mềm đăng ký trả phí hơn để thu hút khách hàng doanh nghiệp và giảm sự phụ thuộc vào doanh thu từ phần cứng. Công ty đã tạo ra 44% doanh thu từ các gói dịch vụ đăng ký trả phí trong năm tài chính 2021 (kết thúc vào tháng 7 năm 2021) và dự kiến ​​tỷ lệ đó sẽ tăng lên 50% vào năm tài chính 2025.

Về phần mình, Oracle là công ty quản lý cơ sở dữ liệu lớn nhất thế giới. Ban đầu công ty chỉ cung cấp phần cứng và phần mềm cơ sở dữ liệu tại chỗ. Tuy nhiên, công ty đang chuyển đổi các nền tảng đó thành các dịch vụ dựa trên đám mây.

Oracle cũng đã mở rộng hệ sinh thái của mình ra ngoài phạm vi các sản phẩm cơ sở dữ liệu với nhiều dịch vụ ERP (lập kế hoạch nguồn lực doanh nghiệp). Công ty đã ra mắt bộ ứng dụng ERP Fusion của mình ngay sau khi mua lại PeopleSoft, JD Edwards và Siebel Systems vào năm 2005. Oracle cũng mua lại công ty phần mềm doanh nghiệp dựa trên đám mây NetSuite vào năm 2016 để củng cố hệ sinh thái ERP của mình với các dịch vụ dựa trên đám mây khác.

Công ty nào đang phát triển nhanh hơn?

Cisco và Oracle đều đã chứng kiến doanh thu của mình tăng trưởng nhanh chóng trong năm năm qua. Cả hai công ty cũng đều đã trải qua suy thoái trong trận đại dịch năm ngoái và phục hồi dần dần trong suốt năm tài chính 2021.

NGUỒN: BÁO CÁO THƯỜNG NIÊN. YOY = SO VỚI CÙNG KỲ NĂM TRƯỚC. FY = NĂM TÀI CHÍNH. *KHÔNG BAO GỒM MẢNG KINH DOANH SP VIDEO CPE. 

Tăng trưởng của Cisco đã giảm tốc vào năm ngoái do đại dịch làm gián đoạn nhu cầu mua phần cứng mạng của các khách hàng doanh nghiệp và trung tâm dữ liệu. Công ty cũng mất nhiều hợp đồng ở Trung Quốc khi cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung leo thang.

Tuy nhiên, tăng trưởng doanh thu của Cisco đã tăng tốc trở lại trong nửa cuối năm 2021. Ban lãnh đạo dự kiến ​​doanh thu sẽ tăng khoảng 5% đến 7% trong năm tài chính 2022. Họ cũng dự kiến ​​doanh thu của công ty sẽ tăng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) khoảng 5% đến 7% từ năm tài chính 2021 đến năm tài chính 2025. Cisco ghi nhận triển vọng màu hồng đó là nhờ sự phục hồi của thị trường doanh nghiệp sau đại dịch, chiến lược mở rộng hoạt động kinh doanh dịch vụ trả phí định kỳ và nhiều cơ hội mở rộng sang các thị trường mới hơn như môi trường làm việc kết hợp, tự động hóa và hệ thống bảo mật end-to-end.

Tăng trưởng của Oracle cũng đã tăng tốc vào năm ngoái nhờ vào nhu cầu mạnh mẽ đối với các dịch vụ dựa trên đám mây của công ty, đặc biệt là các dịch vụ ERP Fusion và NetSuite. Các dịch vụ này đã bù đắp cho hiệu suất yếu kém của mảng kinh doanh cơ sở dữ liệu tại chỗ trong thời kỳ đại dịch.

Oracle kỳ vọng doanh thu của mình sẽ tăng với tốc độ 4-6% tính theo tỷ giá cố định trong năm tài chính 2022 khi phân khúc đám mây của công ty tăng tốc tăng trưởng. Oracle không đưa ra ước tính dài hạn như Cisco, nhưng các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu của công ty sẽ tăng khoảng 4% (dựa trên các khoản mục được báo cáo) trong các năm tài chính 2022 và 2023.

Công ty nào có lợi nhiều hơn?

Oracle đã có tốc độ tăng trưởng thu nhập lớn hơn nhiều so với Cisco trong năm năm qua, chủ yếu là do họ mua lại nhiều cổ phiếu hơn.

NGUỒN: BÁO CÁO THƯỜNG NIÊN. EPS: THU NHẬP TRÊN MỘT CỔ PHIẾU. YOY: SO VỚI CÙNG KỲ NĂM TRƯỚC. FY: NĂM TÀI CHÍNH. *KHÔNG BAO GỒM MẢNG KINH DOANH SP VIDEO CPE.

Trong năm năm qua, Oracle đã giảm số lượng cổ phiếu lưu hành xuống 33% khi giá cổ phiếu của công ty tăng hơn 120% trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Cisco cũng đã giảm 16% số lượng cổ phiếu đang lưu hành khi cổ phiếu của họ tăng hơn 80%.

Cisco dự kiến ​thu nhập trên một cổ phiếu (​EPS) không tính theo GAAP của mình sẽ tăng 5% đến 7% trong năm nay, sau đó tiếp tục tăng với tốc độ CAGR khoảng 5% đến 7% từ năm tài chính 2021 đến năm tài chính 2025. Ban lãnh đạo công ty hy vọng tỷ trọng ngày càng tăng của doanh thu từ dịch vụ đăng ký trả phí với biên lợi nhuận cao hơn sẽ thúc đẩy EPS của mình.

Về phần mình, Oracle dự kiến trong năm nay ​​sẽ tạo ra tỷ trọng doanh thu cao hơn từ hoạt động kinh doanh đám mây với biên lợi nhuận cao hơn so với hoạt động kinh doanh cơ sở dữ liệu tại chỗ với biên lợi nhuận thấp hơn. Các chuyên gia kỳ vọng EPS không tính theo GAAP của Oracle sẽ giảm 1% trong năm nay khi công ty tăng chi tiêu cho đám mây và sau đó sẽ tăng 11% trong năm tới khi biên lợi nhuận ổn định trở lại.

Định giá và phán quyết

Cổ phiếu Cisco giao dịch với giá gấp 16 lần thu nhập dự phóng trong khi Oracle có hệ số giá trên thu nhập dự phóng ở mức 17 lần. Cả hai cổ phiếu về cơ bản đều rẻ, nhưng cổ phiếu của Cisco có vẻ rẻ hơn khi xét đến tốc độ tăng trưởng trong tương lai và có vẻ là một khoản đầu tư thông minh hơn so với Oracle.

Huân Hà - theo fool