Đầu Tư Thông Minh: Mua Netflix Khi Thị Trường Bán Tháo

Công ty tiên phong trong lĩnh vực truyền phát trực tuyến Netflix đang cải thiện biên lợi nhuận bằng cách thu hút thêm hàng triệu người dùng đăng ký trả phí.

Công ty tiên phong trong lĩnh vực truyền phát video trực tuyến Netflix (NASDAQ: NFLX) đang có một vị trí tuyệt vời để phát triển mạnh mẽ khi ngày càng nhiều người tiêu dùng trên thế giới chọn phát trực tuyến nội dung của họ thay vì xem qua truyền hình tuyến tính. Công ty đã có được hàng triệu người dùng đăng ký mới trong thời gian đại dịch và quy mô này đang giúp cải thiện biên lợi nhuận và dòng tiền.

Vấn đề đối với nhà đầu tư là thành công của Netflix không có gì bí mật đối với thị trường. Cổ phiếu đang có hiệu suất tốt, tăng 102% trong hai năm qua và hơn 500% trong năm năm gần nhất. Tuy nhiên, trong một giai đoạn sụp đổ của thị trường chứng khoán, cổ phiếu của Netflix có thể sẽ đi xuống cùng với toàn thị trường, cho phép các nhà đầu tư mua cổ phiếu xuất sắc này với giá thấp hơn. 

Tăng trưởng số lượng người dùng đăng ký đang thúc đẩy lợi nhuận

Netflix tự hào có 209 triệu người dùng đăng ký trả phí trên toàn thế giới, bao gồm 74 triệu người ở Hoa Kỳ và Canada. Mặc dù có vẻ như Netflix đã tồn tại từ rất lâu và đã bão hòa thị trường dịch vụ của mình, công ty vẫn còn rất nhiều không gian để phát triển. Cụ thể, theo Nielsen, ở Hoa Kỳ, truyền trực tuyến hiện vẫn chỉ chiếm 27% tổng thời gian xem so với thời lượng 63% đối với truyền hình tuyến tính.

Khi Netflix tiếp tục xây dựng thư viện nội dung của mình, hiểu người xem hơn và tùy chỉnh trải nghiệm cho phù hợp hơn với nhu cầu của họ, công ty có thể sẽ tạo ra tỷ lệ thời lượng xem đáng kể hơn. Điều đó sẽ dẫn đến sức mạnh định giá tốt hơn và khả năng tăng cước phí hàng tháng mà không làm mất người đăng ký.

Cho đến nay, công ty đã tạo ra kết quả khá ấn tượng. Trong quý tài chính thứ hai của mình, 209 triệu người xem của Netflix đã mang lại cho công ty doanh thu 7,3 tỷ USD. Ngoại phóng kết quả này ra cả năm, con số này sẽ lên tới 29 tỷ USD, mang lại cho Netflix một ngân sách lớn để sáng tạo thêm nội dung, giúp thu hút thêm người xem và giữ chân những thuê bao hiện có.

Quy mô ngày càng lớn của công ty cũng đang cải thiện biên lợi nhuận. Trong quý gần đây nhất, biên lợi nhuận hoạt động của Netflix là 25,2%, cao hơn 310 điểm cơ bản so với mức 22,1% công ty kiếm được trong cùng kỳ năm ngoái. Ban lãnh đạo cho rằng những kết quả này là đủ để duy trì công ty mà không cần khai thác thị trường vốn để huy động tiền mặt.

Giảm rủi ro cạnh tranh

Một sự phát triển thú vị khác của Netflix trong giai đoạn 2020 và 2021 là công ty đã làm giảm nhận thức của thị trường về rủi ro cạnh tranh. Một số đối thủ cạnh tranh trong lĩnh vực truyền phát trực tuyến đã tham gia vào thị trường trong khoảng thời gian này nhưng đã không thể gây hại cho Netflix. Đáng chú ý nhất, dịch vụ hàng đầu của Disney là Disney+ đã thu hút 116 triệu người dùng đăng ký từ tháng 11 năm 2019 đến tháng 7 năm 2021 mà không kéo họ ra khỏi Netflix.

Kết quả này làm tăng độ thuyết phục cho lý thuyết các đối thủ không làm tổn hại đến Netflix mà thực ra có thể đang giúp đỡ toàn bộ lĩnh vực truyền phát trực tuyến. Khi có nhiều dịch vụ tham gia vào thị trường, hủy bỏ các dịch vụ truyền hình tuyến tính và chuyển sang truyền phát trực tuyến là một đề xuất hấp dẫn hơn đối với khách hàng. Chi phí tổng thể có thể sẽ thấp hơn và người tiêu dùng sẽ có quyền kiểm soát tốt hơn trong việc lựa chọn nội dung.

Một đợt sụp đổ của thị trường có thể tạo ra một cơ hội mua vào

Netflix đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập ở mức 61 lần, mức thấp nhất của cổ phiếu kể từ năm 2015. Trên cơ sở đó, cổ phiếu Netflix hiện không đắt. Tuy nhiên, một đợt sụp đổ của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ có thể sẽ khiến cổ phiếu Netflix giảm nhiều hơn nữa - và một sụt giảm như vậy có thể cho phép nhà đầu tư mua cổ phiếu ở một điểm vào vị thế thậm chí còn thuận lợi hơn so với thời điểm hiện tại.

Huân Hà - theo fool