Disney đang giảm 50% so với mức đỉnh. Liệu đã đến lúc mua?

Ông lớn truyền thông hiện chỉ có giá trị bằng một nửa so với thời kỳ đỉnh điểm hai năm về trước. Nhưng công ty hiện lại đang ở trong tình trạng tốt hơn.

Các cổ đông của Walt Disney (DIS) đã trở nên hồ hởi hơn kể từ khi Bob Iger trở lại chiếc ghế CEO. Cổ phiếu Disney đã tăng 10% kể từ khi ông trở lại vị trí lãnh đạo hồi giữa tháng 11, nhiều gấp đôi mức tăng 5% của thị trường trong cùng khoảng thời gian đó.

Disney vẫn còn rất nhiều thứ cần phải làm. Cổ phiếu đang được giao dịch với giá chỉ bằng một nửa so với mức đỉnh điểm 200 USD hồi đầu năm 2021. Tất nhiên, đó là một thời điểm khác. Phố Wall lúc đó đã bị mê hoặc bởi sự gia tăng nhanh chóng của Disney+ và tiềm năng phục hồi của Disney sau đại dịch.

Câu chuyện đã thay đổi kể từ đó, nhưng liệu nhà đầu tư vẫn có thể “sống hạnh phúc mãi mãi”? Hãy cùng xem tại sao bây giờ có thể là thời điểm tốt để mua cổ phiếu.

Chúng ta không nói về Chapek

Vẫn còn nhiều câu hỏi chưa được giải đáp khi cổ phiếu chạm đỉnh vào tháng 3 năm 2021. Disney đã ghi nhận doanh thu sụt giảm hai con số trong 4 quý liên tiếp. Những bộ phim chiếu rạp phổ biến của công ty đã không đạt được sức hút. Các hạn chế đi lại vẫn được áp dụng, và ngay cả công viên giải trí Disneyland ở California cũng đã không mở cửa. Một năm sau khi nhậm chức CEO, đã có những tin đồn về hiệu quả của Bob Chapek ở cấp lãnh đạo cao nhất.

Hiện tại, cổ phiếu đã mất một nửa giá trị, nhưng các câu hỏi đã được trả lời thỏa đáng. Bộ phận xưởng phim của Disney đã đứng sau 2 trong số 3 phim có doanh thu cao nhất trong năm thứ hai liên tiếp. Disneyland đã mở cửa và các công viên giải trí trong nước của Nhà Chuột đang đạt được những kết quả kỷ lục. Chapek đã được thay thế bởi Iger, và thị trường nhìn chung hài lòng khi thấy con người cũ quay trở lại.

Ở mức đỉnh của cổ phiếu vào năm 2021, định giá của Disney đã có nhiều heli hơn so với những gì được buộc vào dây của một người bán bong bóng Mickey trên phố. Mức tăng đã dựa trên tiềm năng tăng trưởng người dùng đăng ký tại Disney+ nhiều hơn là hàng tỷ đô la mà phân khúc truyền phát trực tuyến sẽ ghi nhận mỗi năm trong lỗ hoạt động.

Disney hiện nay có giá hấp dẫn hơn nhiều. Cổ phiếu đang giao dịch ở mức 24 lần thu nhập dự kiến cho năm tài chính hiện tại và thấp hơn 19 lần so với mục tiêu của năm tới. Iger đang cắt giảm chi phí mà không làm ảnh hưởng đến tinh thần làm việc. Ông cam kết biến Disney+ thành có lãi vào cuối năm sau. Ngay cả cổ tức – bị đình chỉ trong hơn 3 năm qua – sẽ quay trở lại vào cuối năm nay.

Mặc dù tiết kiệm đến 5,5 tỷ USD cho công ty mỗi năm, Iger vẫn có thể duy trì Disney ở tình trạng tốt trong thời gian tới. Chương trình phát triển nội dung phong phú và các công viên giải trí của Nhà Chuột đã được hồi sinh với những bổ sung lớn về địa điểm trò chơi vào đầu năm nay.

Triển vọng trở nên hỗn loạn hơn khi chúng ta nhìn vào các mạng truyền thông của Disney và chi phí sản xuất chương trình ngày càng tăng tại ESPN. Tuy nhiên, có những dấu hiệu đáng khích lệ cho thấy thị trường quảng cáo đang bắt đầu phục hồi trong năm 2023.

Các nhà đầu tư có thể băn khoăn về chiến lược kế vị của Disney. Điều gì sẽ xảy ra sau khi Iger rời đi vào năm tới? Công bằng mà nói, lần này ông sẽ quan tâm nhiều hơn đến việc củng cố di sản của mình, đảm bảo ông lớn truyền thông sẽ không cần phải gọi ông trở lại từ kỳ nghỉ hưu của mình lần thứ hai. Một cuộc suy thoái toàn cầu hoặc leo thang chiến tranh văn hóa luôn có thể cản trở sự phục hồi. Mỗi bước trong tiến trình phục hồi không phải lúc nào cũng tiến về phía trước.

Nhưng chúng ta có thể thấy dễ dàng Disney sẽ tiếp tục đánh bại thị trường nếu Iger đạt được sự cân bằng hợp lý giữa việc làm hài lòng những người hâm mộ cuồng nhiệt của Disney và làm hài lòng các cổ đông của mình. Vì vậy, Disney là một cổ phiếu hấp dẫn để mua vào lúc này.

Huân Hà - theo fool