Hai con số các nhà đầu tư của Microsoft có quyền được biết

Nhà đầu tư xứng đáng được biết doanh thu và lợi nhuận hoạt động hàng quý của Azure.

Cổ phiếu Microsoft (MSFT) gần đây đã tăng giá sau khi báo cáo thu nhập mới nhất của công ty này đánh bại kỳ vọng của các nhà phân tích. Phần lớn tăng trưởng của công ty được thúc đẩy bởi việc mở rộng hoạt động kinh doanh nền tảng đám mây với doanh thu tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái lên 28,5 tỷ USD và chiếm hơn một nửa tổng doanh thu của công ty. Nhưng một lần nữa, Microsoft lại không công bố chi tiết về công cụ tăng trưởng cốt lõi của phân khúc này -- nền tảng cơ sở hạ tầng đám mây Azure.

Theo Canalys, Azure kiểm soát 23% thị trường cơ sở hạ tầng đám mây toàn cầu trong quý 4 năm 2022, duy trì vị trí thứ hai sau thị phần 32% của Amazon Web Services (AWS). Google Cloud Platform (GCP) của Alphabet (GOOG) (GOOGL) xếp thứ ba với 10%.

Nhưng không báo cáo doanh thu và lợi nhuận hoạt động của AWS và GCP trên cơ sở hàng quý giống như Amazon và Google, Microsoft chưa tiết lộ cả hai con số cho Azure. Thay vào đó, công ty cung cấp tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm của phân khúc trên cơ sở tiền tệ cố định và cơ sở báo cáo mà không tiết lộ bất kỳ con số đô la cụ thể nào.

Do đó, nhà đầu tư không thể đánh giá rõ ràng tầm quan trọng của Azure -- mặc dù ban quản lý Microsoft đã đề cập đến Azure hơn 40 lần trong cuộc gọi hội nghị với các nhà phân tích. Có lẽ đã đến lúc Microsoft phải học theo Amazon và Google, tiết lộ doanh thu và lợi nhuận hoạt động chính xác của Azure -- ngay cả khi chúng chưa hoàn hảo.

Thiếu chi tiết

Microsoft rất chọn lọc trong các chi tiết tài chính từ bộ phận đám mây của mình. Con số doanh thu đám mây 28,5 tỷ USD nói trên đã được công bố rải rác giữa 3 phân khúc kinh doanh chính -- năng suất và quy trình kinh doanh, điện toán cá nhân hơn và đám mây thông minh. Azure nằm trong phân khúc đám mây thông minh, phân khúc đã tạo ra doanh thu 22,1 tỷ USD trong quý đầu tiên, và đồng thời đi kèm với một số dịch vụ khác trong phân khúc "Azure và các dịch vụ đám mây khác". Dưới đây là tăng trưởng của phần lớn doanh thu từ Azure trong 5 quý tài chính vừa qua.

Tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Dữ liệu: Microsoft.

Tăng trưởng của Azure và phân khúc các dịch vụ đám mây khác đã giảm tốc trong năm qua do những thách thức kinh tế vĩ mô buộc các công ty phải kiềm chế chi tiêu. Nhưng phân khúc này vẫn đang tăng trưởng với tốc độ tương tự như AWS và GCP. Hai đối thủ cạnh tranh đã tăng doanh thu lần lượt với tốc độ 29% và 37% trong năm 2022.

Tuy nhiên, do không có bất kỳ số liệu doanh thu cụ thể hơn nào, nhà đầu tư vẫn phải dựa vào các thông tin rò rỉ, dự đoán của các nhà phân tích và ước tính của bên thứ ba để so sánh Azure với AWS và GCP -- tất cả đều có thể gây nhầm lẫn.

Azure có thể kiếm được hoặc mất bao nhiêu tiền?

Theo một tài liệu của Google được cho là đã bị rò rỉ vào tháng 12 năm ngoái, Google đã sử dụng thông tin bị rò rỉ của Microsoft và các số liệu khác để ước tính Azure đã tạo ra doanh thu dưới 29 tỷ USD trong năm tài chính 2022 (kết thúc vào tháng 6 năm ngoái) với khoản lỗ hoạt động 3 tỷ USD. Để so sánh, AWS đã tạo ra 80 tỷ USD doanh thu và 23 tỷ USD lợi nhuận hoạt động trong năm 2022. GCP đã tạo ra 26 tỷ USD doanh thu cho Alphabet vào năm 2022 trong khi chịu khoản lỗ hoạt động gần 3 tỷ USD.

Chúng ta không nên tin tuyệt đối vào các ước tính bị rò rỉ này vì chúng đến từ một đối thủ cạnh tranh trực tiếp. Tuy nhiên, những con số đang ngụ ý rằng Azure không vượt xa GCP như hầu hết các ước tính của bên thứ ba đề xuất. Những con số này cũng cho thấy Microsoft vẫn đang vận hành Azure thua lỗ -- điều này thật đáng lo ngại vì AWS đã có lãi liên tục và GCP cuối cùng đã đạt được lợi nhuận hoạt động lần đầu tiên trong quý trước.

Trong cuộc gọi hội nghị gần đây nhất của Microsoft vào cuối tháng 4, CEO Satya Nadella cho biết Azure "đã giành lấy thị phần" từ các đối thủ cạnh tranh, nhưng CFO Amy Hood cho biết "biên lợi nhuận thấp hơn" của Azure đã khiến tổng biên lợi nhuận gộp của Microsoft Cloud giảm nhẹ. Tuy nhiên, Hood cũng cho biết Microsoft đã bù đắp phần lớn áp lực đó bằng "hiệu quả kỹ thuật đám mây" của mình, giúp tăng tổng biên lợi nhuận gộp của Microsoft Cloud thêm khoảng 2 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái lên 72%.

Các nhà đầu tư của Microsoft xứng đáng được nhìn thấy con số

Hồi năm 2015, cựu CEO Microsoft Steve Ballmer đã công khai chỉ trích công ty sử dụng tốc độ tăng trưởng không rõ ràng cho Azure thay vì tiết lộ doanh thu hàng quý. Tám năm đã trôi qua và không có thay đổi nào được thực hiện. Nếu Microsoft nghiêm túc về việc mở rộng Azure làm nền tảng cho hệ sinh thái AI đang phát triển của mình thì các nhà đầu tư của họ xứng đáng được biết doanh thu và lợi nhuận hoạt động chính xác của phân khúc này để có thể thấy nền tảng này thực sự vượt trội như thế nào so với AWS và GCP.

Huân Hà - theo fool