Alstom - Mã cổ phiếu đường sắt cho mọi nhà đầu tư năm 2023

Alstom đã đạt được tiến bộ trên cả bốn trụ cột của chiến lược Alstom in Motion 2025 trong năm tài chính 2022/23 này. Và dưới đây là đầy đủ những lý do khiến nhà đầu tư không thể từ bỏ mà cổ phiếu này!

1. Tăng trưởng bằng cách cung cấp giá trị lớn hơn cho khách hàng

Trong năm tài chính 2022/23, Tập đoàn đã ghi nhận 20,7 tỷ euro đơn đặt hàng, với thành công thương mại đáng kể trên nhiều khu vực địa lý, đặc biệt là ở Châu Phi/Trung Đông/Trung Á và Châu Á/Thái Bình Dương, và các dòng sản phẩm, chủ yếu là trong lĩnh vực Dịch vụ. Đơn đặt hàng Dịch vụ đạt mức kỷ lục mới là 6,4 tỷ euro, tương đương 31% tổng lượng đơn đặt hàng.

Alstom cũng đã ký một thỏa thuận lịch sử với nhà điều hành quốc gia SJ của Thụy Điển để cung cấp 25 tàu cao tốc điện Zefiro ExpressTM, với tùy chọn 15 tàu bổ sung. Tại Na Uy, Norske tog đã đặt hàng thêm 25 đoàn tàu CoradiaTM khu vực Bắc Âu theo thỏa thuận khung mang tính bước ngoặt được ký kết vào cuối năm 2021 cùng với đơn đặt hàng ban đầu gồm 30 đoàn tàu. Tại Romania, Tập đoàn sẽ cung cấp thêm 17 chuyến tàu liên khu vực Coradia StreamTM và các dịch vụ bảo trì liên quan trong 15 năm cho Cơ quan Cải cách Đường sắt Romania (ARF).

Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2023, các đơn đặt hàng tồn đọng ở mức 87,4 tỷ €, giúp Tập đoàn có khả năng hiển thị rõ ràng về doanh số bán hàng trong tương lai.

Doanh thu của Alstom lên tới 16,5 tỷ € cho năm tài chính 2022/23, thể hiện mức tăng trưởng 7% trên cơ sở thực tế và 5% trên cơ sở hữu cơ so với doanh số của Alstom trong năm tài chính trước. Doanh số bán hàng liên quan đến tồn đọng không hoạt động, tương ứng với doanh số bán hàng của các dự án có tỷ suất lợi nhuận âm khi hoàn thành, lên tới 2,3 tỷ euro trong năm tài chính 2022/23.

Doanh thu bán đầu máy toa xe đạt 8,8 tỷ euro, tăng 2% trên cơ sở thực tế, doanh số bán hệ thống tăng 28% trên cơ sở thực tế và đạt 1,5 tỷ €, phản ánh sự tăng tốc trong việc thực hiện các dự án trọng điểm, đặc biệt là dự án tàu một ray Cairo ở Ai Cập, dự án Monorails ở Thái Lan, cũng như dự án Tren Maya ở Mexico.

2. Hiệu quả trên quy mô lớn, được hỗ trợ bởi kỹ thuật số

Trong năm tài chính 2022/23, EBIT đã điều chỉnh của Alstom đạt 852 triệu euro, tương đương với tỷ suất lợi nhuận hoạt động 5,2%, so với 767 triệu euro hoặc tỷ suất lợi nhuận hoạt động 5,0% trong cùng kỳ năm tài chính trước. Sự gia tăng được thúc đẩy từ sức mạnh tổng hợp, một sự phát triển thuận lợi đối với các hợp đồng có hiệu suất thấp, khối lượng tăng và sự kết hợp thuận lợi, được bù đắp một phần bởi ảnh hưởng của lạm phát.

Synergies đã tạo ra 205 triệu euro EBIT được điều chỉnh trong năm tài chính 2022/23, so với 102 triệu euro vào năm ngoái.

Tỷ lệ phần trăm tỷ suất lợi nhuận hoạt động bị ảnh hưởng tiêu cực bởi doanh thu 2,3 ​​tỷ € được giao dịch với tỷ suất lợi nhuận gộp bằng 0, chủ yếu liên quan đến các dự án Giao thông vận tải cũ của Bombardier.

Dưới mức EBIT được điều chỉnh, Alstom đã ghi nhận khoản lỗ vốn do thanh lý hoạt động kinh doanh €(30) triệu chủ yếu liên quan đến việc bán các biện pháp khắc phục trong khuôn khổ mua lại Bombardier Transportation, và các khoản phí tái cơ cấu và hợp lý hóa €(65) triệu chủ yếu liên quan đến điều chỉnh phương tiện sản xuất, đặc biệt là ở Đức với giá €(51) triệu, ở Pháp với giá (9) triệu €, ở Canada với giá (2) triệu € và ở Vương quốc Anh với giá (2) triệu €.

Chi phí tích hợp và các chi phí khác trước khi giảm giá trị tài sản hữu hình liên quan đến PPA lên tới €(249) triệu, bao gồm các chi phí liên quan đến việc tích hợp Bombardier Transportation với số tiền €(181) triệu, chủ yếu liên quan đến việc triển khai bộ kỹ thuật số của chúng tôi, €( 43) triệu phí pháp lý chủ yếu trong bối cảnh các biện pháp tích hợp của Bombardier Transportation, và các chi phí đặc biệt khác trị giá €(25) triệu.

Tỷ lệ thu nhập ròng từ đầu tư vốn cổ phần lên tới €123 triệu, không bao gồm khấu hao phân bổ giá mua (“PPA”) từ các liên doanh Trung Quốc là €(11) triệu, so với €(334) triệu trong cùng kỳ năm ngoái năm tài chính, bị ảnh hưởng bởi khoản phí suy giảm không dùng tiền mặt €(441) triệu liên quan đến Transmashholding (TMH).

Lợi nhuận ròng đã điều chỉnh, thể hiện phần lợi nhuận ròng kết hợp của tập đoàn từ các hoạt động liên tục không bao gồm thuế PPA ròng, lên tới 292 triệu euro cho năm tài chính 2022/23. Điều này so với lợi nhuận ròng đã điều chỉnh là €(173) triệu trong năm tài chính trước.

3. Hiệu suất tài chính tăng tưởng vượt bật

Dòng tiền tự do của Tập đoàn ở mức 199 triệu € cho năm tài chính 2022/23 so với (992) triệu € trong năm tài chính trước. Đúng như dự đoán, việc tạo ra tiền mặt bị ảnh hưởng đáng kể bởi sự thay đổi bất lợi (219) triệu euro trong vốn lưu động so với (1.383) triệu euro vào năm ngoái; do công nghiệp tiếp tục phát triển, ổn định dự án và tiêu thụ dự phòng.

Vào ngày 31 tháng 3 năm 2023, Tập đoàn đã ghi nhận khoản nợ ròng là (2.135) triệu euro, bao gồm trái phiếu có kỳ hạn hỗ trợ và hồ sơ chi phí cũng như không có giao ước tài chính.

Tập đoàn nắm giữ 826 triệu € tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt vào cuối tháng 3 năm 2023. Ngoài ra, Alstom được hưởng lợi từ khả năng thanh khoản mạnh mẽ với hai Cơ sở tín dụng quay vòng (RCF) với tổng trị giá 4.250 triệu €.

Cả hai khoản vay đều có tùy chọn gia hạn thêm một năm tùy theo quyết định của bên cho vay và sẽ được rút vào ngày 31 tháng 3 năm 2023. Cả hai khoản vay đã được gia hạn thành công thêm 1 năm.

Với các dòng RCF này, mức độ các Giấy tờ thương mại chưa thanh toán vào ngày 31 tháng 3 năm 2023 là 248 triệu euro và khoản rút 41 triệu euro từ một cơ sở ngân hàng ngắn hạn, Tập đoàn được hưởng lợi từ vị thế thanh khoản vững chắc 4,8 tỷ euro kể từ ngày 31 tháng 3 năm 2023.

Tập đoàn cũng dựa vào các nhu cầu về trái phiếu và bảo lãnh của mình trên cả hai dòng song phương không cam kết ở nhiều quốc gia và Thỏa thuận về Cơ sở bảo lãnh được cam kết (“CGFA”) với mười sáu ngân hàng cấp một, được gia hạn lên 12,7 tỷ euro trong năm tài chính này để dự đoán nhu cầu thị trường ngày càng lớn.

Moody’s đã đưa ra xếp hạng Baa3 với triển vọng ổn định, xác nhận Xếp hạng Đầu tư của Alstom. Sự thay đổi xếp hạng này không ảnh hưởng đến quỹ đạo tài chính của Alstom.

Cổ tức đề xuất

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên vào ngày 11 tháng 7 năm 2023, Hội đồng quản trị sẽ đề xuất chia cổ tức € 0,25 cho mỗi cổ phiếu. Mức này tương ứng với tỷ lệ chi trả là 33% lợi nhuận ròng đã điều chỉnh

Tập đoàn đã dựa trên triển vọng năm tài chính 2023/24 dựa trên kịch bản lạm phát trung tâm phản ánh sự đồng thuận của các tổ chức công. Tập đoàn cũng đảm nhận khả năng liên tục điều hướng chuỗi cung ứng, các thách thức kinh tế vĩ mô và địa chính trị như đã làm trong năm tài chính 2022/23.

Quỹ đạo tài chính trung hạn và các mục tiêu cần đạt được trong năm tài chính 2025/26, Alstom sẽ đạt được các mục tiêu EBIT và Dòng tiền tự do được điều chỉnh trong trung hạn vào năm tài chính 2025/26, muộn hơn một năm so với dự kiến ​​trước đó, chủ yếu là do môi trường kinh tế vĩ mô mới, đặc biệt là tác động của lạm phát.