Bitcoin có quý kém nhất từ 2011: qua cơn bĩ cực đến hồi thái lai?

Bitcoin và các loại tiền điện tử khác đang lao dốc không phanh. Thị trường tài sản kỹ thuật số đã khép lại một trong những quý tồi tệ nhất từng được ghi nhận, và có rất ít dấu hiệu cho thấy nỗi đau này đã chấm dứt.

Giá Bitcoin đã phá thủng ngưỡng hỗ trợ 20.000 USD và dao động quanh mức 19.000 USD. Đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới hiện vẫn tiếp tục giao dịch ở mức giá thấp hơn một phần ba mức cao nhất mọi thời đại gần 69.000 USD, đạt được vào tháng 11/2021, nhưng đã giữ vững trên mức đáy gần đây ở khoảng 17.800 USD, sau một đợt bán tháo vào giữa tháng 6.

Ether, loại tiền mã hóa của mạng Etherum và là đồng tiền điện tử lớn thứ hai thế giới, đã giảm 8% xuống chỉ còn trên 1.000 USD, thấp hơn nhiều so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 11 năm ngoái gần 4.900 USD. Các loại tiền mã hóa nhỏ hơn bao gồm Solana, Cardano, Dogecoin và Shiba Inu cũng cho thấy câu chuyện tương tự.

Quãng thời gian tám tháng vừa qua là một giai đoạn đầy đau đớn đối với nhà đầu tư tiền điện tử. Tổng vốn hóa thị trường của các tài sản kỹ thuật số đã giảm từ mức đỉnh gần 3 nghìn tỷ USD xuống còn 850 tỷ USD, mà trong đó những nhịp giảm nghiêm trọng nhất lại diễn ra trong những tuần và tháng gần đây. Bitcoin đang trên đà khép lại quý tồi tệ nhất kể từ cuối năm 2011, năm mà BTC lần đầu tiên vượt qua mốc 1 USD. Trong khi đó, Ether đang trượt dài trong một quý tồi tệ nhất từ trước đến nay.

“Cú lao dốc không phanh của thị trường tiền điện tử có thể sẽ tiếp tục do tính phức tạp của hệ thống này. Rất khó để ổn định giá các loại tiền mã hóa vì chúng không có mô hình định giá chung như trong hệ thống chứng khoán,” Marion Laboure, giảng viên Đại học Harvard và nhà kinh tế cao cấp tại Deutsche Bank, nhận xét.

“Giá Bitcoin sẽ tiếp tục tăng và giảm tùy thuộc vào niềm tin về giá trị của nhà đầu tư”.

Làn sóng đứt gãy xu hướng trên thị trường tiền điện tử có thể sẽ bị quy kết cho những diễn biến ở một số kênh tài sản kỹ thuật số, đơn cử như cú sụp đổ của đồng stablecoin Terra, sự suy tàn của các hoạt động cho vay tài sản kỹ thuật số và sự cố phá sản của một quỹ đầu cơ lớn càng làm cho vấn đề lây lan rộng hơn.

Là một loại tài sản mới, Bitcoin và các đồng tiền khác, về lý thuyết, cần phải được giao dịch độc lập với hệ thống tài chính chính thống. Trên thực tế, chúng đã cho thấy mối tương quan với các loại tài sản nhạy cảm với rủi ro khác, chẳng hạn như cổ phiếu, và đặc biệt là cổ phiếu công nghệ. Và trong khi đó, thị trường chứng khoán lại đang tràn ngập trong sắc đỏ, với chỉ số S&P 500 giảm hơn 20% trong năm nay và chỉ số nặng về công nghệ như Nasdaq bốc hơi gần 30%.

Tâm lý lo sợ về nguy cơ suy thoái do tác động từ chính sách tăng lãi suất quyết liệt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thúc đẩy làn sóng bán tháo trong thời gian qua, mà một môi trường kinh tế như vậy sẽ không tốt cho các kênh đầu cơ rủi ro như Bitcoin.

“Tác động từ việc lạm phát tăng cao, thắt chặt tiền tệ và giảm tốc tăng trưởng kinh tế có thể sẽ gây thêm áp lực đạp giá xuống đối với hệ sinh thái tiền điện tử,” cô Laboure cho biết trong báo cáo của Deutsche Bank.

Như vậy, điều gì sẽ xảy ra tiếp theo khi thị trường tài sản kỹ thuật số bước vào “mùa đông tiền điện tử”, khi tất cả các kênh đều giảm, mọi nơi đều đói vốn đầu tư mạo hiểm và mất việc làm trên diện rộng?

Có những lý do đáng tin cậy để khẳng định rằng “mùa đông tiền điện tử” lần này rất khác. Trong khi đó, giá đang không ngừng giảm và các nhà đầu tư đang cảm nhận nỗi đau rõ hơn ai hết. Nhưng cô Laboure tin rằng có một tia hy vọng nhỏ cho kịch bản phục hồi đáng kể trong những tháng tới.

“Lấy chỉ số S&P 500 làm mốc tham khảo, chúng tôi có thể ước tính mức giá Bitcoin vào cuối năm 2022, đồng thời chúng tôi cũng cân nhắc đến ảnh hưởng của lãi suất cao hơn”, cô Laboure viết, cho biết quan điểm của Deutsche Bank là S&P 500 sẽ khép lại năm 2022 ở mức 4.750 điểm , cao hơn so với mức đóng cửa 3.825 điểm vào hôm thứ Sáu tuần trước.

“Chúng tôi kết luận rằng Bitcoin có thể kết thúc năm với mức giá xấp xỉ 27.000 USD,” nhà kinh tế của Deutsche Bank tiết lộ.

Nếu Bitcoin tăng 40% từ mức giá hiện tại lên đến ngưỡng 27.000 USD thì đó rõ ràng là một sự giải thoát cho các nhà đầu tư, nhưng cho dù vậy Bitcoin vẫn thấp hơn một nửa so với mức cao nhất mọi thời đại và đó là mức giá mà nhiều người nắm giữ vẫn bị thua lỗ. Bitcoin sẽ cần tăng nóng hơn nhiều để kéo thị trường ra khỏi mùa đông và bước vào mùa xuân tiền điện tử.

Đăng Khoa - Theo barrons.com