thứ tư, 26/10/2022
Dollar Úc hờ hững mặc cho CPI tăng nóng, AUD/USD sẽ hướng về đâu?
Tóm tắt tình hình Dollar Úc, AUD/USD, CPI, lạm phát, RBA, AUD/JPY
- Đồng Dollar Úc đi ngang dù CPI nước này vượt dự kiến
- Chỉ số CPI toàn phần tại Úc đạt mức 7,3%, khiến RBA phải đắn đo suy nghĩ lại sau khi có động thái nghiêng về phe ôn hòa
- Lợi suất trái phiếu tăng vọt, nhưng tiêu điểm chú ý của thị trường vào tuần tới sẽ xoay quanh RBA
Đồng Dollar Úc chuyển động ổn định sau khi CPI nước này tăng nóng hơn dự đoán. Vấn đề đặc biệt đáng chú ý là thước đo ưa thích của RBA, hay "CPI trung bình lược bỏ" (trimmed mean CPI), lại tăng lên. Lợi suất trái phiếu chính phủ Khối thịnh vượng chung Úc (ACGB) đã nhảy vọt khi CPI tăng sốc.
Trước đợt công bố loạt dữ liệu của ngày hôm nay, RBA được dự đoán sẽ tăng lãi suất giống như hồi tháng 10 tại cuộc họp tháng 11 này và chỉ tăng 25 điểm cơ bản. Các số liệu của ngày hôm nay sẽ khiến các bên tham gia thị trường phải đánh giá lại kịch bản đó. Dù sao đi nữa, động thái rụt rè trước phương án tăng 50 điểm cơ bản trong cuộc họp gần đây của RBA cũng không phải là điềm báo tốt cho thị trường.
|
Lạm phát Úc |
CPI toàn phần |
CPI trung bình lược bỏ |
Mục tiêu |
|
Thực tế (YoY) |
7,3% |
1,8% |
2-3% |
|
Dự báo (YoY) |
7,0% |
5,5% |
2-3% |
|
Thực tế (QoQ) |
6,1% |
1,8% |
|
|
Dự báo (QoQ) |
1,6% |
1,5% |
|
Nguồn: Bloomberg, ABS
Chính những sai lầm về mặt chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã thúc đẩy áp lực giá tăng lên, từ đó đã khiến ngân hàng này về sau buộc phải nâng lãi suất quyết liệt hơn nhiều lần với các đợt tăng 75 điểm cơ bản. Tương tự như vậy, hiện nay có không ít nhà đầu tư đang lo lắng RBA có thể lặp lại vết xe đổ giống như Fed.
Biên bản cuộc họp RBA vừa qua cho thấy nhà băng này kỳ vọng rằng lạm phát sẽ vượt qua mức 7,0% vào năm 2022 trước khi giảm bớt vào năm sau. Giả định này là dựa trên dự đoán rằng lạm phát sẽ không kéo dài dai dẳng.
Đà tăng nhanh của thước đo CPI trung bình lược bỏ là một chỉ báo đáng lo ngại về các động lực cơ bản đứng sau nền kinh tế.
Áp lực tiền lương được cho là không quá mạnh, nhưng lạm phát toàn phần càng đứng ở mức cao trong thời gian dài thì doanh nghiệp càng phải thỏa hiệp nhiều hơn và người làm công ăn lương sẽ có nhiều tiền hơn.
Từ đó nhóm người này sẽ càng dư sức chi trả nhiều hơn cho hàng hóa và dịch vụ mà họ cần. Đó là chưa tính đến những người đã bỏ việc để đi tìm những công việc khác để được trả lương cao hơn, và nhóm dữ liệu này lại không được thể hiện dưới dạng tham số thành phần tăng lương.
Chính phủ Úc đã công bố ngân sách hàng năm vào tối thứ Ba và nhìn chung, các nhà cầm quyền của nước này đã cân bằng được giữa ngân sách chi tiêu và thuế. Đáng chú ý, giá năng lượng dự kiến sẽ tăng cao hơn đáng kể trong 18 tháng tới nhưng chính phủ Úc sẽ không trợ giá.
Lập luận ở đây là nếu RBA cứ nới lỏng chính sách tài khóa thì rất có thể sẽ làm gia tăng lạm phát vào thời điểm mà áp lực giá cả tăng cao một cách khó chịu và sẽ bị đè ép bởi chính sách tiền tệ.
Điều này trái ngược với những tranh cãi gần đây về khoản chi ngân sách do cựu Thủ tướng Anh Liz Truss công bố, từ đó dẫn đến kết cục từ chức của bà.
Dù trong trường hợp nào đi nữa, nếu áp dụng một chính sách tài khóa không quá nới lỏng thì cách làm đó có thể giúp cho RBA còn dư địa để thắt chặt nhẹ tay hơn, nhưng cuối cùng, việc CPI trung bình lược bỏ tăng lên mới là điều đáng lo ngại nhất. Nếu RBA tăng lãi suất 25 hoặc 50 điểm cơ bản vào tuần tới, có vẻ như tỷ giá AUD/USD sẽ vẫn y nguyên không phản ứng.
AUD/USD, lợi suất trái phiếu Úc 3 năm và lợi suất trái phiếu Úc 10 năm
Đăng Khoa-Theo dailyfx
