Đồng nhân dân tệ Trung Quốc rơi tự do cùng chỉ số Hang Seng

Mặc dù đồng nhân dân tệ lại tiếp tục giảm so với Dollar Mỹ, nhưng đà suy yếu của đồng tiền này cũng có thể được ghi nhận khi so với một số loại tiền tệ khác vì chính Trung Quốc cũng cố tình để cho đồng tiền của họ trượt giá.

Với việc Chủ tịch Tập Cận Bình bước sang nhiệm kỳ thứ ba và giữ nguyên chiến lược zero-COVID, điều này sẽ càng làm dấy lên lo ngại về một cuộc suy thoái toàn cầu do đà tăng trưởng của Trung Quốc có khả năng bị ảnh hưởng. Điều này đã khiến ​​đồng nhân dân tệ Trung Quốc tiếp tục giảm sâu hơn so với Dollar Mỹ và đẩy USD/CNH lên mức đỉnh kỷ lục. Và trước tình hình đó, chỉ số Hang Seng cũng đã chạm mức thấp nhất trong 13 năm trở lại đây vào ngày hôm qua.

Mặc dù đồng nhân dân tệ giảm giá mạnh so với Dollar Mỹ, nhưng đà sụt giá của đồng CHN và CNY cũng diễn ra trên diện rộng. Riêng trong tháng này, đồng nhân dân tệ đã mất giá so với đồng Won của Hàn Quốc, đồng Rupee của Ấn Độ và Indonesia, Dollar Úc và Dollar Hồng Kông. Phía Trung Quốc có lẽ sẽ rất vui khi để đồng tiền của họ trượt giá nhằm thúc đẩy xuất khẩu và từ đó tạo động lực tăng trưởng. Rắc rối ở đây là ý tưởng đó cũng được các nước khác bắt chước theo, đơn cử như Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) khi họ vốn đang tỏ ra kiên định với chính sách nới lỏng tiền tệ, khiến đồng yên cũng suy yếu theo. Nhưng xét trong bối cảnh hiện tại, ý định của Trung Quốc có vẻ khá rõ ràng khi họ muốn đồng tiền của mình yếu hơn.

Chỉ số Hang Seng đã bị thiệt hại vạ lây khi bị kéo tụt xuống thấp hơn song song với tỷ giá CNY/HKD. Nhưng “biệt đội bảo vệ chống phá giá” của Trung Quốc được đồn đại là đã vào cuộc vào ngày hôm qua bằng cách mua vào chứng khoán nước này để ngăn chặn thị trường chứng khoán lao dốc. Thị trường Trung Quốc đáng lẽ đã đóng cửa dưới mức 15.000 điểm lần đầu tiên kể từ năm 2009, nhưng mức biến động giảm vẫn thấp hơn đáng kể so với những phiên trước đó. Chiến lược mua vào ngay ở các mức thấp như thế này cũng không phải là lý tưởng, nhưng do biệt đội thao túng thị trường kia đã tham chiến nên nhà đầu tư nên cảnh giác nếu muốn vào lệnh bán xung quanh các mức hiện tại vì không thể loại trừ khả năng giá sẽ hồi phục lại một phần.

Động lực cơ bản phức tạp, USD/CNH khó giảm

Nhìn chung, có vẻ như đồng nhân dân tệ vẫn có nhiều khả năng suy yếu so với Dollar Mỹ hơn là đảo ngược xu hướng. Thị trường hiếm khi chuyển động theo đường thẳng, mặc dù vậy USD/CNH cũng đã vẽ nên một đường gần tuyến tính trong những tháng gần đây. Đồng nhân dân tệ nước ngoài (CNH) đang có giá giao dịch thấp hơn nhân dân tệ nội địa (CNY), điều này cho thấy các nhà đầu cơ tiếp tục kỳ vọng rằng đồng nhân dân tệ nội địa sẽ giảm giá so với Dollar Mỹ. Hơn nữa, chênh lệch lợi suất trái phiếu giữa Mỹ và Trung Quốc đang ngày càng tăng cao hơn song song với tỷ giá USD/CNH do Fed vẫn đang trong chu kỳ thắt chặt quyết liệt và đồng Dollar vẫn không ngừng tăng giá cao hơn. Do đó, khi nào những động lực cơ bản này vẫn còn giữ nguyên và Trung Quốc vẫn mừng thầm khi để đồng tiền của họ trượt giá, thì USD/CNH vẫn duy trì xu hướng tăng.

Tuy nhiên, không có xu hướng nào tồn tại mãi mãi

Có một kịch bản đáng để theo dõi là khi Fed thủ hạ lưu tình với nhà đầu tư bằng cách vẫn tăng lãi suất nhưng với tốc độ chậm hơn, đây còn gọi là động thái xoay trục. Đồng Dollar Mỹ và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã giảm vào ngày hôm qua do tâm lý người tiêu dùng, dữ liệu sản xuất và bất động sản nhà ở đều suy yếu, điều này có nghĩa là Fed sẽ bớt đi áp lực, nên họ không nhất thiết phải tăng 75 điểm cơ bản.

Khi bước sang năm 2023, xác suất chạm đỉnh của đồng Dollar Mỹ càng có vẻ cao hơn, do Fed không thể tăng lãi suất mãi và đồng Dollar đã có một đợt tăng mạnh trên diện rộng trong năm nay. Và như đã lưu ý vào hai tuần trước, mức biến động hàng năm của chỉ số Dollar Mỹ (DXY) đã vượt quá 2 độ lệch chuẩn, tức là khi chạm đến mức này, khả năng cao DXY sẽ đảo ngược về mức trung bình.

Vì vậy, một khi Fed xoay trục, đồng Dollar có thể sẽ trở thành vật tế thần, bị bán đổ bán tháo khi phe mua chốt lời và phe bán tranh thủ sóng giảm để ép giá xuống. Và nếu Trung Quốc đảo ngược chính sách zero-COVID, thì kịch bản USD/CNH lao dốc không phải là không thể xảy ra.

Mức biến động ngụ ý trong 1 tuần đối với đồng nhân dân tệ đang tăng lên

Tuy nhiên, độ biến động ngụ ý 1 tuần đã tăng lên và cao hơn so với độ biến động ngụ ý 2 tuần và dài hạn hơn nữa. Rõ ràng, các trader quyền chọn đang cảm thấy lo ngại về kịch bản ngắn hạn và điều đó sẽ càng khiến thị trường có khả năng phát sinh các nhịp biến động lớn hơn dự kiến, theo cả hai hướng.

Biểu đồ hàng ngày USD/CNH

Nến búa giảm đã hình thành trên biểu đồ hàng ngày của USD/CNH vào ngày hôm qua. Mô hình này cũng đã xuất hiện gần đây nhất vào ngày 28/09, đánh dấu vị trí bắt đầu nhịp giảm thoái lui. Cú điều chỉnh đó kéo dài cả năm ngày và kéo tỷ giá giảm xuống khoảng 3,5%. Như vậy nếu lịch sử lặp lại, USD/CNH có thể sẽ quay trở lại khu vực 7,1200.

Còn trên quan điểm thận trọng hơn, có lẽ giá sẽ rơi trở lại mức 7,218, gần với ngưỡng giảm ước tính theo mức biến động ngụ ý 1 tuần. Nếu USD/CNH phá vỡ xuống dưới mức hỗ trợ này thì tín hiệu đó có thể đánh dấu một nhịp điều chỉnh sâu hơn, nhưng hiện tại, khả năng cao là phe mua sẽ muốn mua bắt đáy mỗi khi có nhịp hồi về, nhất là ở bên trên mức 7,218.

Mức 7,4000 sẽ là mức giá then chốt tiếp theo mà phe mua sẽ nhắm đến. Khu vực này nằm gần ngưỡng tăng ước tính theo độ biến động ngụ ý 1 tuần.

Đăng Khoa-Theo forex