Họa vô đơn chí: đối thủ Coinbase hạ phí giao dịch Bitcoin về 0

Cuộc chiến về phí giao dịch Bitcoin và các loại tiền điện tử khác có thể sắp nổ ra, từ đó sẽ gây ra nhiều vấn đề nan giải hơn cho Coinbase Global.

Binance.US, một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, đã cắt giảm phí hoa hồng xuống còn 0 đối với các hoạt động giao dịch BTC/USD. Công ty này đã bỏ tính phí giao dịch Bitcoin với Tether, USD Coin và BinanceUSD – tiền điện tử độc quyền của chính sàn này. Ba mã sau chính là các loại stablecoin nhằm mục đích duy trì tỷ giá chốt ở mức 1 USD.

Binance.US cũng đã công bố cấu trúc định giá mới theo phân cấp và cho biết họ dự định bổ sung thêm nhiều loại tiền hơn ở phân khúc miễn phí giao dịch.

Chiến lược miễn phí hoa hồng khi giao dịch đã đảo ngược mô hình doanh thu cho các sàn giao dịch chứng khoán trực tuyến. Các công ty môi giới như Fidelity Investments, Charles Schwab (SCHW) và E-Trade, một công ty con của Morgan Stanley (MS, –0,31%), đều miễn phí hoa hồng, cùng với Robinhood Markets (HOOD).

Một số sàn giao dịch tiền điện tử cũng miễn phí hoa hồng, đặc biệt là Robinhood. Các sàn giao dịch vẫn kiếm được tiền nhờ hưởng chênh lệch khi nhà đầu tư giao dịch tiền điện tử, tính phí chênh lệch markup trên các cặp tiền tệ.

Tuy nhiên, Coinbase (COIN) lại tính phí hoa hồng tương đối cao đối với các trader nhỏ lẻ khi áp các khoản phí thả nổi khi trader mua hoặc bán coin. Ví dụ, khi mua Bitcoin và Ether, các trader sẽ tốn khoảng 1,5% phí trên sàn Coinbase vào hôm thứ Tư.

Những khoản phí đó bây giờ có thể gây bất lợi cho họ.

“Đó là bước khởi đầu của sự kết thúc đối với mô hình áp phí đắt đỏ của Coinbase,” nhà phân tích Dan Dolev của Mizuho Securities cho biết. “Chúng tôi đã nói rằng các khoản phí đó cuối cùng sẽ giảm về gần bằng không. Và tiến trình này có thể khá nhanh, có thể là vài tháng. Thị trường đang rất cạnh tranh và ngày càng thắt chặt hơn”.

Coinbase vẫn chưa hồi đáp khi được yêu cầu bình luận.

Một dấu hiệu đáng lo ngại khác là khối lượng giao dịch trên Coinbase dường như đã tăng đột biến vào những ngày Bitcoin lao dốc, một dấu hiệu cho thấy giới trader có thể đang cố thoát ra khỏi thị trường tiền điện tử, ông Dolev nói. Mặc dù khối lượng giao dịch trên Coinbase đã tăng đột biến trong tháng 6, nhưng dường như lại tập trung nhiều hơn vào những ngày Bitcoin nhuốm đỏ so với những ngày tăng, theo thông tin công bố từ ông Dolev vào thứ Tư.

“Trong quá khứ, khối lượng trên Coinbase có mối tương quan rất sát với giá Bitcoin,” ông nói. “Nhưng kể từ đầu tháng 6, khối lượng lại tăng lên khi giá đi xuống. Mọi người đang tháo chạy và họ sẽ không quay trở lại.”

Ngoài phân khúc nhỏ lẻ, Coinbase còn tạo ra doanh thu từ các hoạt động giao dịch cấp tổ chức, phí lưu ký và phí nền tảng giao dịch NFT. Công ty gần đây đã thông báo cắt giảm nhân sự do tình hình khó khăn.

Tuy nhiên, phí hoa hồng đối với hoạt động giao dịch tổ chức thấp hơn nhiều so với khối nhỏ lẻ. Và khối lượng giao dịch nhỏ lẻ được dự báo sẽ chiếm 81% trong tổng doanh thu 4,2 tỷ USD của công ty vào năm 2022, theo ước tính chung của giới phân tích.

Tuy nhiên, với bối cảnh ảm đạm như hiện nay trên thị trường tiền điện tử, các nhà đầu tư có thể sẽ không thích trả thêm phí hoa hồng khi giao dịch.

Chẳng hạn, Bitcoin đã mất hơn một phần ba giá trị vào tháng 6, gần đây giao dịch quanh mức 20.500 USD sau khi chọc thủng xuống dưới ngưỡng 18.000 USD vào cuối tuần trước. Các chỉ báo kỹ thuật và các chỉ báo khác có vẻ không tốt khi giới phân tích dự báo thị trường còn có nguy cơ phát sinh một nhịp giảm nữa.

Cổ phiếu Coinbase giảm 8% vào ngày thứ Tư, giao dịch quanh mức 52,75 USD và đã bốc hơi 79% tính từ đầu năm cho đến nay.

Song, một số nhà phân tích vẫn còn vững tin nhưng với kỳ vọng thấp hơn nhiều đối với cổ phiếu Coinbase.

Nhà phân tích Mark Palmer của BTIG đã lặp lại khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu Coinbase vào hôm thứ Tư, đồng thời hạ mức giá mục tiêu từ 380 USD xuống 290 USD. Ông cho biết, công ty có nguồn thanh khoản đủ nhiều để tồn tại trong thời kỳ suy thoái trên thị trường tiền điện tử và có cơ hội hưởng lợi khi thị trường rũ bỏ những nhà đầu tư yếu kém “khi tình hình thị trường tiền điện tử vẫn tiếp tục đầy thách thức”.

Tuy nhiên, đối với những người sở hữu cả cổ phiếu và coin, thời điểm này là một giai đoạn rất khó khăn. Nếu phải trả thêm cả 1,5% phí giao dịch tiền điện tử thì điều đó chỉ càng khoét sâu nỗi đau của họ.

Đăng Khoa - Theo barrons.com