Nên Giao Dịch Forex Hay Hợp Đồng Tương Lai Tiền Tệ?

Forex Giao ngay, CFD Forex, Hợp đồng tương lai tiền tệ - đó là 3 cách khác nhau để giao dịch dựa trên sự thay đổi tỷ giá hối đoái. Kể từ cuộc thăm dò về FX vào năm 2013, những tranh cãi, so sánh giữa Forex và Hợp đồng tương lai ngày càng rôm rả. Bài viết này sẽ so sánh những ưu và nhược điểm của Forex giao ngay so với Hợp đồng tương lai để từ đó bạn có thể xác định được loại tài sản nào tốt hơn để giao dịch.

Nên Giao Dịch Forex Hay Hợp Đồng Tương Lai Tiền Tệ?

Hợp đồng tương lai tiền tệ là gì?

Hợp đồng tương lai tiền tệ xuất hiện từ năm 1972 tại Chicago Mercantile Exchange (CME). CME là sàn giao dịch Hợp đồng tương lai lớn nhất ở Mỹ, với 6 lĩnh vực sản phẩm: chỉ số chứng khoán, lãi suất, tiền tệ, thời tiết, hàng hóa và bất động sản. Sàn này được mở vào năm 1898. Tại sao CME lại bắt đầu đầu tư vào các công cụ phái sinh tiền tệ? Giao dịch trên nhiều thị trường phái sinh bắt đầu bùng nổ vào những năm 1970. Đầu tư vào các công cụ phái sinh là một xu hướng mới và CME đã nắm bắt được xu hướng này. Dưới đây là những lý do dẫn đến sự xuất hiện của xu hướng này:

a) sự biến mất của tỷ giá hối đoái cố định khi chế độ bản vị vàng bị bãi bỏ vào năm 1973.

b) lạm phát và lãi suất tăng và bất ổn trong những năm 1970.

c) Giá dầu tăng gấp đôi và gấp ba trong hai cú sốc dầu của những năm 1970 (1974-1975 và 1979-80).

Sự biến động lớn như thế này đã dẫn đến sự bùng nổ của các hợp đồng Tương lai trên thị trường phái sinh.

Forex giao ngay vs. Hợp đồng tương lai tiền tệ

Nên Giao Dịch Forex Hay Hợp Đồng Tương Lai Tiền Tệ?

CME E-MINI Euro FX Futures hiển thị các hợp đồng tháng 6, tháng 9 và tháng 12

Thị trường “giao ngay” là thị trường tiền mặt, điều đó có nghĩa là giao dịch dựa trên giá trị hiện tại (tỷ giá hối đoái) của các cặp tiền tệ. Thị trường “Hợp đồng tương lai” cho thấy đánh giá của trader về giá của cặp tiền này vào một ngày cụ thể trong tương lai.

Ví dụ: nếu bạn đang giao dịch EUR/USD đáo hạn tháng 9/2021, giá của nó thể hiện giá trị nhận thức ngày hôm nay về tỷ giá hối đoái trong tương lai (tháng 9/2021) (vì hiện đang là tháng 5/2021). Thời gian đáo hạn càng xa thì tính thanh khoản của hợp đồng càng thấp và chênh lệch bạn phải trả càng cao. Thông thường, mức giá trong tháng đáo hạn chính là giá trị giao ngay được báo trên các nền tảng môi giới ngoại hối truyền thống.

Nên Giao Dịch Forex Hay Hợp Đồng Tương Lai Tiền Tệ?

Minh họa về báo giá của hợp đồng tương lai đáo hạn sớm đối với EUR/USD trên CME và của một sàn môi giới Forex giao ngay

Giờ đây, chúng ta thấy giao dịch hợp đồng đáo hạn sớm (front month) thực tế ngang bằng với giao dịch trên thị trường giao ngay.

Forex trên thị trường giao ngay

- Không có Sàn giao dịch Trung tâm (Thị trường phi tập trung): Điều này có nghĩa là thị trường bạn đang giao dịch là thị trường mà nhà môi giới của bạn tạo ra cho bạn. Điều này đã từng gây ra các vấn đề thao túng. Tuy nhiên, ngày nay các nhà môi giới FX đều trở nên rất cạnh tranh vì họ có các động cơ định giá và chính sách thực hiện lệnh riêng của mình. Họ coi trọng danh tiếng nên sợ những rủi ro bất lợi cho danh tiếng của mình. Do đó, các hoạt động của họ thường ít “mờ ám” hơn so với trước đây.

- Các vấn đề về luật định: thị trường Forex giao ngay được điều chỉnh ngày càng chặt chẽ. Thị trường không được quản lý trực tiếp nhưng các nhà môi giới FX uy tín đều nằm dưới sự quản lý của các cơ quan lớn trên thế giới (NFA, SEC, CFTC, FCA, CONSOB, ETC.). Do đó, khách hàng phần nào được bảo vệ. Ngoài ra, tiền của khách hàng thường được đưa vào các tài khoản riêng biệt, vì vậy trong trường hợp nhà môi giới của bạn bị phá sản, tiền của bạn sẽ được bảo vệ.

Nhà môi giới có thể đóng vai trò là Bên cho vay (Principal)

Hầu hết các nhà môi giới ngoại hối không tính bất kỳ khoản hoa hồng nào. Thay vào đó, họ nhận về “chênh lệch”. Nhưng thông thường, họ sẽ đóng vai trò cho vay, bên đối ứng trong giao dịch của bạn. Điều này có nghĩa là mục tiêu của bạn và mục tiêu của họ có thể không tương thích với nhau vì về cơ bản bạn đang giao dịch ngược lại với họ. Điều này không có nghĩa là các nhà môi giới ngoại hối đang giao dịch theo hướng bất lợi cho bạn hoặc cố gắng tìm kiếm các điểm dừng của bạn. Điều này có nghĩa là lỗ của bạn là lãi của họ và ngược lại. Do hầu hết các nhà giao dịch tham vọng đều thua lỗ nên các nhà môi giới thích đóng vai trò là bên cho vay.

- Rủi ro đối tác: bạn phải đảm bảo rằng bạn biết chính xác tiền của bạn đang được giữ ở đâu. Chúng đang được giữ tại một ngân hàng lớn trong một tài khoản riêng hay một tài khoản nào đó mà nhà môi giới có quyền can thiệp? Các nhà môi giới có uy tín được quản lý bởi FCA, NFA, CONSOB, v.v. họ phải tuân thủ các bước thực hành tốt nhất để đảm bảo an toàn cho tiền của khách hàng. Dẫu vậy, rủi ro đối tác là có thật và bạn chỉ nên nạp một phần vốn mạo hiểm cho nhà môi giới của mình.

Điểm nhấn của thị trường forex giao dịch ngay 

- Không tính tiền hoa hồng: hầu hết các nhà môi giới Forex không tính phí hoa hồng. Thay vào đó, họ lấy giá mua tốt nhất và đưa ra giá bán tốt nhất từ ​​các đối tác liên ngân hàng của họ, cộng với một phần tiền lời.

- Đòn bẩy lớn: trong Forex giao ngay, đòn bẩy 100:1 không phải là hiếm nếu bạn cư trú bên ngoài các quốc gia G7. Điều này có nghĩa là bạn có thể mở một tài khoản với số tiền ít nhất là 100 USD để bắt đầu giao dịch. Điều này có nghĩa là giao dịch thông qua nhà môi giới ngoại hối sẽ rẻ hơn. Dù có thể giao dịch nhờ ký quỹ, hãy nhớ rằng rủi ro đòn bẩy có thể xuất hiện và gây bất lợi cho bạn.

Hợp đồng tương lai

- Sàn giao dịch trung tâm duy nhất (CME hoặc một sàn giao dịch lớn khác): Sàn giao dịch Chicago Mercantile Exchange (CME) là “nhà” của hợp đồng tương lai Forex. CME là một trong những sàn giao dịch lớn nhất trên thế giới với giá trị vốn hóa rất cao. Một số ngân hàng lớn nhất sử dụng hợp đồng tương lai Forex CME để phòng hộ vị thế trước các rủi ro tiền tệ.

- Khối lượng minh bạch: vì có sàn giao dịch trung tâm nên có thể dễ dàng thấy được khối lượng giao dịch và hợp đồng mở, và mọi người đều có thể truy cập để xem những thông tin này.

- Được kiểm soát tốt (SEC, NFA): CME có quy định kép. Đây là một sàn giao dịch hợp đồng tương lai, vì vậy họ nằm dưới sự giám sát của NFA và SEC. CME cũng là một công ty giao dịch công khai nên chịu một lớp quy định khác nữa.

- Giao dịch được khớp trên Globex: như với các thị trường Hợp đồng tương lai khác, Hợp đồng tương lai không chỉ được giao dịch trong hố giao dịch (trading pit) mà còn trên hệ thống Globex. Hệ thống Globex là một hệ thống khớp lệnh điện tử giống như NASDAQ cho cổ phiếu. Không có nhà môi giới nào ở phía bên kia giao dịch của bạn. Thay vào đó, khi bạn mua, lệnh của bạn được khớp với người bán chứ không phải người môi giới. Vì vậy, xung đột lợi ích được giảm thiểu.

So sánh chi phí của Forex giao ngay và Hợp đồng Tương lai

Sự khác biệt chính giữa Hợp đồng tương lai tiền tệ và Forex là chi phí. Hợp đồng tương lai đắt hơn Forex. Giao dịch Hợp đồng Tương lai (dù với kích thước nhỏ hoặc siêu nhỏ) với ít hơn 1.000 USD là điều khó thành hiện thực. Tài khoản phải bắt đầu với khoảng 10.000 USD.

CME cung cấp 3 sản phẩm FX khác nhau:

Cặp tiền chính (quy mô hợp đồng đầy đủ và tính thanh khoản tốt nhất)

E-Mini (một nửa quy mô hợp đồng đầy đủ, thanh khoản kém hơn)

E-Micro (1/10 kích thước hợp đồng đầy đủ, thanh khoản kém hơn)

Yêu cầu nạp tiền tối thiểu vẫn cao hơn yêu cầu thông thường đối với nhà môi giới ngoại hối giao ngay, như bạn có thể thấy từ các thông số kỹ thuật của hợp đồng bên dưới.

Nên Giao Dịch Forex Hay Hợp Đồng Tương Lai Tiền Tệ?

Thông số kỹ thuật hợp đồng vi mô CME (1/10 hợp đồng thông thường)

Bây giờ chúng ta đã biết về quy mô giao dịch tối thiểu, hãy xem các yêu cầu ký quỹ đối với Hợp đồng tương lai EUR/USD vi mô:

Nên Giao Dịch Forex Hay Hợp Đồng Tương Lai Tiền Tệ?

Ký quỹ duy trì là 220 USD (Nguồn: www.cmegroup.com)

Và đây là các khoản phí giao dịch với CME, tất nhiên bên cạnh mức chênh lệch thị trường:

Phí giao dịch CME (Nguồn: www.cmegroup.com)

Bây giờ hãy so sánh chi phí đó với chi phí mà nhà môi giới ngoại hối giao ngay bán lẻ điển hình của bạn sẽ tính. Hầu hết các nhà môi giới như vậy cung cấp 2 loại tài khoản:

• tài khoản cấp độ bán lẻ, trong đó chi phí giao dịch nằm trong chênh lệch giá,
• tài khoản cấp chuyên nghiệp có chi phí được tính riêng: thông thường, chênh lệch nhỏ hơn nhiều và hoa hồng được tính.

Ví dụ minh họa 

Dưới đây là 2 ví dụ để minh họa các mô hình định giá của một nhà môi giới ngoại hối giao ngay điển hình.

Ví dụ 1:

Giả sử mức chênh lệch trung bình trên cặp tiền EUR/USD là 1,1 pip.

Bạn mua 100.000 EUR/USD và bán 100.000 EUR/USD.

Tổng chi phí giao dịch của bạn, khi chỉ thanh toán chênh lệch, là 1,1 pip * 2 = 2,2 pip một chu kỳ (1,1 khi mua, 1,1 khi bán).

Vậy bạn đang trả bao nhiêu? Nó phụ thuộc vào giá trị của EUR/USD vào thời điểm đó. Đồng Euro càng mạnh (tức là USD càng yếu), thì chi phí giao dịch càng cao. Nếu tỷ giá là khoảng 1,2200 (như tại thời điểm viết bài) thì phép tính sau sẽ được áp dụng:

100.000 * 1,22 = 122.000 USD

1 pip = 1,2200 * 10 USD = 12,2 USD

2,6 pip = 2,6 * 12,2 USD = 31,72 USD cho mỗi 100.000 đơn vị tiền tệ được giao dịch.

Nếu bạn giao dịch một lô mini (10K), chi phí của bạn sẽ là 3,172 USD. Nếu bạn giao dịch một lô micro, chi phí của bạn sẽ là 0,3172 USD (32 cent).

Ví dụ 2:

Bây giờ, chúng ta hãy xem loại cấu trúc mà các trader chuyên nghiệp phải trả “tất cả”.

Trong loại tài khoản này, mức chênh lệch điển hình trên EUR/USD có thể là khoảng 0,3 pip. Điều đó có nghĩa là 0,6 pip với một chu kỳ giao dịch.

Cơ cấu hoa hồng điển hình cho các trader chuyên nghiệp có thể từ 3 USD đến 4 USD mỗi chiều (6 USD đến 8 USD cả chu kỳ), cho mỗi lô giao dịch đầy đủ.

Nếu bạn lại mua và bán 100.000 EUR/USD ở tỷ giá 1,2200, phép toán như sau:

1 pip = 1,2200 * 10 USD = 12,2 USD

Vì vậy, tổng chi phí cho tài khoản chuyên nghiệp sẽ là:

chi phí chênh lệch: 0,6 pip một chu kỳ = 0,6 * 12,2 = 7,32 USD

hoa hồng 4 USD/Lô: 1,22 * 4 * 2 (vào và ra) = 9,76 USD

Tổng chi phí = 9,76 + 7,32 = 17,08 USD, thấp hơn khoảng 50% so với giá bán lẻ thông thường.

Ngay cả khi mức chênh lệch trên CME là 0,5 pip, đối với 1 hợp đồng mini, bạn vẫn sẽ trả 1 pip/chiều (1,22 USD) + 1,17 USD hoa hồng một chiều, tương đương 2,39 USD. Con số này vẫn tốt hơn so với mức giá trả cho một nhà môi giới ngoại hối giao ngay bán lẻ trung bình của bạn, nhưng chắc chắn không cạnh tranh bằng tổng chi phí mà các trader hoạt động hoặc chuyên nghiệp phải bỏ ra.

Kết luận

Đưa ra kết luận cho cuộc tranh luận Forex vs Futures giao ngay khá đơn giản. Forex giao ngay dễ tiếp cận hơn và rào cản tiền nạp ban đầu cũng thấp hơn nên mọi người có thể dễ dàng tham gia vào loại hình này. Tuy nhiên, trader phải tốn nhiều thời gian tìm hiểu các sàn môi giới để tìm ra được một sàn uy tín, đảm bảo an toàn cho tiền của họ và hỗ trợ cho họ khi xảy ra sự kiện thiên nga đen. Với Hợp đồng tương lai, gần như không cần phải thẩm định gì.

Tuy nhiên, vốn giao dịch cần bỏ ra để giao dịch Hợp đồng tương lai nhiều hơn so với Forex giao ngay. Ngoài ra, bạn phải tìm hiểu các loại phí mà nhà môi giới Hợp đồng tương lai của bạn sẽ áp dụng ngoài phí của các sàn giao dịch được quản lý. Vì vậy, có khả năng bạn sẽ mất nhiều chi phí hơn để giao dịch Hợp đồng tương lai đó là mức phí bạn phải trả thêm cho một quy trình được tiêu chuẩn hóa và một môi trường không có xung đột lợi ích.

Câu hỏi thường gặp

Loại hình nào tốt hơn, Hợp đồng tương lai hay Forex?

Các trader cá nhân thông thường có lẽ nên chọn Forex vì nó dễ tiếp cận hơn và có các nhà môi giới được quản lý để giao dịch. Đối với các nhà đầu tư sành sỏi với nhiều vốn hơn, Hợp đồng tương lai có lẽ là lựa chọn tốt hơn.

Loại hình nào sinh lời tốt hơn: Hợp đồng tương lai hay Forex?

Hợp đồng Tương lai đáo hạn sớm chính xác là một bản sao về giá của thị trường Forex. Lợi nhuận không phụ thuộc vào công cụ (Forex hay Futures) mà vào chiến lược và tính kỷ luật của bạn.

Tại sao Forex là một ý tưởng tồi?

Forex thực sự không phải là một ý tưởng tồi. Đây là một thị trường phi tập trung đã hoạt động trơn tru suốt 50 năm qua. Hãy đảm bảo rằng bạn đang giao dịch với một nhà môi giới có uy tín.

Giao dịch Forex có còn tồn tại trong tương lai?

Giao dịch forex sẽ luôn tồn tại bởi vì các tập đoàn quốc tế cần sử dụng thị trường này để phòng ngừa rủi ro tiền tệ. Nhưng trong tương lai, khối lượng giao dịch bằng tiền điện tử có khả năng nhiều hơn so với tiền pháp định truyền thống.

Thu Trang -  Theo Dailyforex