6 màn IPO đáng chú ý nhất năm 2023

Một loạt các đợt phát hành cổ phiếu ra thị trường đại chúng đã thổi bùng sức sống vào sân chơi IPO năm 2023, dù vài cái tên đáng chú ý đã có chút khởi đầu hơi khó khăn.

Thị trường IPO tại Mỹ đang trong guồng cao điểm khi bước vào quý cuối cùng của năm 2023, với làn sóng phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng mới dồn dập và khuấy động thị trường.

Theo Renaissance Capital, có 84 đợt IPO mới đã được thực hiện vào năm 2023, tăng 31,3% so với năm 2022. Tính tới thời điểm hiện tại của năm nay, những đợt IPO này đã huy động được 16,7 tỷ USD, tăng 156,9% so với năm 2022.

Số hồ sơ xin IPO chính thức cũng sẽ tăng vào năm 2023, với 139 hồ sơ IPO đã được nộp cho đến ngày 10 tháng 10, tăng 21,9% so với năm 2022, theo Renaissance.

Tuy nhiên, những con số này vẫn thấp hơn đáng kể nếu so với năm 2021, một năm có đến 416 công ty thực hiện IPO theo phương thức truyền thống, với tổng trị giá 155,8 tỷ USD trên các sàn giao dịch của Mỹ, theo báo cáo của Ernst & Young.

Bất chấp cách biệt lớn đó, các chuyên gia tin rằng, những ngày tồi tệ nhất trên thị trường IPO đã qua. Nhận định này càng được củng cố khi lạm phát tại Mỹ giảm, thị trường cổ phiếu phục hồi, giá hàng hóa ổn định và có vẻ như lãi suất đã tăng kịch sàn.

Mark Schwartz, trưởng nhóm tư vấn mảng IPO và SPAC thị trường Mỹ ở EY cho biết, đặt sang một bên những biến động địa chính trị ở Trung Đông, “những cải thiện gần đây về tâm lý thị trường và sự gia tăng các kế hoạch IPO sắp tới có thể là điềm báo về những ngày tươi sáng hơn trên thị trường IPO vào cuối năm nay và trong năm sau”.

Ngay cả tình hình biến động giá cổ phiếu sau IPO cũng cho thấy nhiều tín hiệu phục hồi của thị trường này. Tính riêng trong tháng 9, thị trường IPO của Mỹ hoạt động tốt hơn S&P 500, kết thúc tháng giảm 2,8% so với mức giảm 4,9% của chỉ số chuẩn trên thị trường chứng khoán.

Hãy cùng điểm qua 6 màn IPO đáng chú ý nhất trên thị trường Mỹ, đã và sẽ được thực hiện trong khoảng thời gian gần đây:

* Dữ liệu của Reddit, Chime và Stripe là giá trị ước tính; ba mã còn lại đã lên sàn giao dịch chứng khoán.

Birkenstock Holding Ltd. (BIRK)

Birkenstock Holding Ltd. (BIRK), gã khổng lồ giày dép Birkenstock của Đức đã có kết quả IPO tương đối khi mức giá mở cửa chỉ đạt 41.00 USD, thấp hơn mức giá chào bán lần đầu (IPO) là 46.00 USD, và mức giá đóng cửa là 40.20 USD.

Số lượng cổ phiếu phổ thông được chào bán là 10.75 triệu cổ phiếu.

Như vậy, trong ngày chào bán, Birkenstock đã huy động được 495 triệu USD, và mức định giá ban đầu của công ty là vào khoảng 8.64 tỷ USD. 

Thị trường ngày 06/11 ghi nhận mức giá đóng cửa của BIRK tại mức 41.49 USD, tăng 3.06% so với mức giá ngày IPO. 

Công ty ghi nhận doanh thu năm 2022 là 1.24 tỷ USD. 

Seth Farbman, chủ tịch và đồng sáng lập của Vstock Transfer ở Woodmere, New York, cho biết: “Từ năm 2020 đến năm 2022, doanh thu của BIRK tăng 71% [...] Trong năm tài chính hiện tại, 9 tháng tính đến tháng 6, công ty chứng kiến doanh thu tăng trưởng 21% so với cùng kỳ năm 2022, (và) lợi nhuận trước thuế giai đoạn này ở mức 161,7 triệu USD, biểu thị mức lợi nhuận tốt”

Theo Farbman, trước đợt IPO, các nhà đầu tư lớn như Financiere Agache và Baron Funds đã thể hiện “sự quan tâm lớn” đến Birkenstock. “Nhìn chung, [vốn đầu tư] cam kết từ những bên tham gia chủ chốt đang gần chạm mốc 1,13 tỷ USD.”

Một mối lo ngại khác khi lựa chọn đầu tư vào BIRK là thị trường IPO và tính chất khó lường trong đó, đặc biệt là vào quãng thời gian gần đây.

Farbman phân tích: “[…] Chúng ta đã từng chứng kiến các thương hiệu giày dép khác, bao gồm Allbirds và On Holding, gặp khó khăn sau IPO do động lực thị trường biến động. Các công ty khác như Arm, Instacart và Klaviyo đang ghi nhận giá cổ phiếu sụt giảm sau khi niêm yết.”

Các nhà đầu tư cũng bày tỏ lo ngại về khả năng thu hút khách hàng mới của Birkenstock. Cụ thể, theo Farbman: “Lo ngại đó đặc biệt đúng trong bối cảnh kinh tế hiện tại, khi mà nhiều người ưu tiên những thứ thiết yếu hơn là chi tiêu tùy ý […] Sẽ rất đáng để chờ xem công ty sẽ hoạt động như thế nào trong và sau IPO.”

Arm Holdings PLC (ARM)

Arm là công ty thiết kế chip bán dẫn của Anh Quốc. Công ty đã nộp hồ sơ IPO cho SEC vào cuối tháng 8 và bắt đầu giao dịch trên Nasdaq Global Select Market vào ngày 14 tháng 9.

Những ngày đầu lên sàn không quá tươi đẹp với ARM, khi cổ phiếu này đang giao dịch gần với mức giá IPO là 51 USD/cổ phiếu. ARM đã ngay lập tức tăng 25% vào ngày IPO, nhưng gần đây cổ phiếu này đã phải đối mặt với tình trạng trượt dốc khó khăn.

Lý do chính là do thời điểm IPO không phù hợp, vì ARM lên sàn đại chúng vào giai đoạn mà các nhà đầu tư đang giảm lượng cổ phiếu nắm giữ để tận dụng lợi suất trái phiếu Kho bạc đang ở mức cao. Ngoài ra, định giá của ARM cũng ở mức quá cao ngay từ ban đầu, với hệ số giá trên lợi nhuận P/E, gấp hơn 100 lần lợi nhuận trong năm tài chính gần nhất của hãng.

Xét ở khía cạnh tích cực hơn, các nhà phân tích tại cả Deutsche Bank và BofA Securities đều đã mở đầu với mục tiêu giá thuận lợi cho cổ phiếu này, lần lượt ở mức 60 USD và 65 USD. Các nhà phân tích khác cũng đang có động thái tương tự, nhận định rằng quy mô và phạm vi hoạt động rộng lớn của công ty trong ngành là một điểm cộng lớn.

Trong một ghi chú gửi đi ngày 9 tháng 10 vừa qua, nhà phân tích Harlan Sur của J.P. Morgan cho biết Arm đang “tận dụng thành công hệ sinh thái nhà phát triển quan trọng của mình (hơn 15 triệu nhà phát triển phần mềm) và gần 100% thị phần điện thoại thông minh để chuyển sang phân khúc ô tô, công nghiệp/IoT và trung tâm dữ liệu của thị trường”.

J.P. Morgan dự đoán tốc độ tăng trưởng kép hàng năm của cổ phiếu ARM là 18% và đưa ra mức giá mục tiêu là 70 USD/cổ phiếu.

Maplebear Inc. (Instacart) (CART)

Instacart, có tên chính thức là Maplebear Inc., lên sàn đại chúng vào ngày 19 tháng 9 và có xu hướng giảm kể từ đó, giảm 18% kể từ ngày giao dịch đầu tiên (cổ phiếu đóng cửa ở mức 24,66 USD vào ngày 9 tháng 10).

Cổ phiếu của Instacart đang giao dịch với mã CART, là cổ phiếu phổ thông trên Nasdaq Global Select Market.

Sứ mệnh của công ty rất đơn giản. Instacart cho phép những người làm việc tự do giúp người tiêu dùng mua hàng tạp hóa theo danh sách yêu cầu trong khu vực của họ và giao chúng cho khách hàng. Công ty cho biết, doanh thu của họ trong nửa đầu năm 2023 đạt khoảng 1,5 tỷ USD, cao hơn mức 1,2 tỷ USD mà họ đạt được trong cùng kỳ năm 2022.

CART bắt đầu giao dịch ở mức 30 USD/cổ phiếu vào ngày IPO, sau đó cổ phiếu tăng lên 42 USD trước khi sụt giảm nhanh chóng.

Một trong những thách thức lớn nhất mà Instacart đối mặt là lo ngại về việc người tiêu dùng đang phải thắt chặt hầu bao trong nền kinh tế khó khăn như hiện tại.

Nhà phân tích chứng khoán Robert Mollins của Gordon Haskett cho biết: “Dữ liệu khảo sát của chúng tôi chỉ ra rằng, nhu cầu của người tiêu dùng đối với dịch vụ giao hàng tạp hóa trực tuyến đã giảm đáng kể trong những tháng gần đây”. Mollins lưu ý rằng, làn sóng người lao động quay trở lại văn phòng ngày càng tăng cũng sẽ dẫn đến việc có nhiều người có thể trực tiếp ghé thăm các cửa hàng tạp hóa trên đường đi làm về.

Với việc Amazon.com Inc. (AMZN) và Walmart Inc. (WMT) đang cung cấp dịch vụ giao hàng tạp hóa tại nhà với mức giá chiết khấu cao, đòi hỏi Instacart phải cải tiến dịch vụ để có sức cạnh tranh và giành lấy thị phần trên thị trường này. 

Reddit Inc.

Xét về các nền tảng truyền thông xã hội nổi bật nhất ở hiện tại, những cái tên này thực ra không quá cách biệt so với Reddit. Công ty tự hào có khoảng 56 triệu người dùng hoạt động mỗi ngày.

Từng được định giá ở mức 10 tỷ USD vào năm 2021, Reddit đã phải chứng kiến gã khổng lồ dịch vụ tài chính Fidelity Investments giảm mức định giá công ty xuống còn 5,5 tỷ USD kể từ ngày 31 tháng 5 năm 2023.

Reddit đã nộp hồ sơ liên quan tới IPO cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ vào tháng 12 năm 2021, nhưng lại trì hoãn việc ấn định ngày chào bán công khai. Đội ngũ quản lý của công ty được cho là đã lên kế hoạch lên sàn vào nửa cuối năm 2023, nhưng tính đến tháng 10, gần như chưa có thông tin gì về đợt IPO của Reddit.

CEO Steve Huffman đã có sự chuẩn bị cho đợt IPO trong tương lai bằng cách sắp xếp lại công ty hồi mùa hè này, cắt giảm 5% lực lượng lao động và cắt giảm 2/3 số vị trí tuyển dụng trong tương lai.

Một tin tức khác có thể ít người biết đến là Reddit đã đồng thời thu phí các công ty sử dụng dữ liệu của mình. Đây là dấu hiệu khác cho thấy Reddit đang làm những gì công ty có thể, để thu hút các nhà đầu tư khi đợt IPO sắp diễn ra. 

Chime Financial Inc.

Ngân hàng trực tuyến nhắm đến nhóm khách hàng trẻ này được kỳ vọng lên sàn đại chúng vào năm ngoái với mức định giá gần 25 tỷ USD, nhưng công ty đã trì hoãn việc IPO trong bối cảnh thị trường đi xuống. Các cổ phiếu Fintech đã phục hồi mạnh mẽ trong năm nay, với Ark Fintech Innovation ETF (ARKF) tăng 35,5% tính đến ngày 9 tháng 10, do đó nhiều khả năng Chime sẽ IPO ngay trong năm 2023.

Chime đã tạo chỗ đứng ấn tượng trong lĩnh vực ngân hàng kỹ thuật số, ứng dụng của hãng ngày càng được các ngân hàng khu vực sử dụng để cung cấp những sản phẩm và dịch vụ ngân hàng với mức giá phải chăng hơn, thu hút người tiêu dùng có ngân sách hạn hẹp. Tuy nhiên, Chime cần tạo được sự khác biệt với SoFi Technologies Inc. (SOFI), một công ty tập trung vào khoản vay dành cho sinh viên, với vốn hóa thị trường hiện là khoảng 8 tỷ USD.

Chime có thể đạt được mức định giá cao hơn, nếu có thể thuyết phục Phố Wall định giá công ty như một công ty công nghệ đang phát triển nhanh theo cấp số nhân, thay vì như một ngân hàng truyền thống, vốn là nhóm cổ phiếu thường không có hệ số định giá quá cao.

Stripe Inc.

Doanh thu của Stripe được báo cáo đạt 14,4 tỷ USD vào năm 2022, tăng từ 12 tỷ USD vào năm 2021 và ước tính lợi nhuận cho năm 2023 là 100 triệu USD, sau khoản lỗ 80 triệu USD vào năm 2022. Những con số đó là quá đủ để giúp công ty xử lý giao dịch thanh toán trực tuyến này trở thành một ứng viên IPO hàng đầu. 

Các ước tính gần đây đã đưa ra định giá của Stripe ở mức 50 tỷ USD. Nhưng đây mới chỉ bằng một nửa so với mức định giá cao nhất mà thị trường tư nhân xác định cho công ty là 95 tỷ USD vào năm 2021.

Stripe có trụ sở tại San Francisco hiện chưa có lịch IPO, nhưng ban giám đốc của công ty đã nói rõ rằng, họ có kế hoạch đưa ra quyết định IPO vào năm 2023.

Mặc dù vậy, dường như ban giám đốc không quá vội vàng về đợt IPO này. Đầu năm nay, Stripe đã huy động được 6,5 tỷ USD từ quỹ tư nhân để gia tăng thanh khoản, chi trả các khoản cho nhân viên, giúp công ty không phải IPO gấp vì một số lý do liên quan đến quyền chọn cổ phiếu của nhân viên.

Do đó, hai người sáng lập là Patrick và John Collison có thể trì hoãn IPO cho đến đầu năm 2024, khi mà Stripe vẫn gây được tiếng vang ở Phố Wall như một công ty thực sự mà không cần phải IPO, nhờ khả năng tiếp cận với những nhà đầu tư tư nhân giàu có, những người đã đã đầu tư vào Stripe và có thể sẽ tiếp tục làm như vậy trong tương lai gần.

Vân Anh-Theo money.usnews